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《电鳗财经》电鳗号/文
资本市场没有无缘无故的“转身”。近日，知名投资人陈发树拟减持雷电微力股份，按当前股价估算，套现金额巨大。
9月13日晚间，雷电微力发布公告披露，公司股东陈发树因个人资金需求拟减持公司不超741.64万股，占公司总股本的2.9956%。目前，陈发树持有雷电微力2192.28万股。此次减持期间为2026年10月13日至2027年1月12日。
2026年上半年，雷电微力实现营业收入6,833.24万元，同比下降85.22%，归母净利润亏损9,148.77万元，上年同期盈利1.16亿元。
对于业绩出现大幅变动的原因，该公司分析称公司2026年上半年营业收入较上年同期大幅下降，主要原因是2024年至2025年销售订单较少，2026年新增订单有所回升，但受限于公司产品的生产和验收周期较长，公司2026年上半年完成交付验收产品较少，营业收入较同期大幅下降。
公司2026年上半年信用减值损失7,741.66万元，主要系多个科研项目经费回款不及预期，账龄较长，预期信用损失率提升，大幅增加了所有应收账款坏账准备的计提比例。公司去年完成验收的某批次产品，本期回款1.59亿元，余额3.80亿元，因账龄已超过一年，最终导致按照会计准则和公司坏账计提政策计提的信用减值损失大幅增加。
公司2026年上半年资产减值损失2,570.89万元，主要系2023年为应对客户交期缩短和物料短缺风险，公司提高批产产品备料库存，但受行业周期影响，2024年至2025年批产产品订单下发迟滞，库存原材料周转速度下降，库龄变长，导致按照库龄组合计提的存货跌价准备增加。
财报显示，雷电微力主要从事毫米波微系统的研发、制造、测试和销售，主要出货产品包括TR组件和阵列天线，公司产品具有空间功率合成、快速电子扫描、小型化及轻量化、可靠性高等特点，是雷达、通信场景中的核心部组件。基于技术的通用性，也可拓展至卫星互联网、气象监测、低空通航等深度契合国家战略需求的领域。
从公司基本面看，雷电微力主攻毫米波有源相控阵微系统，产品深度嵌入国防装备供应链，产业逻辑并未因一次减持而改变。军工需求的确定性依然存在，技术壁垒依然高耸，订单节奏依然可控。也就是说，陈发树的离开不是对公司价值的全盘否定，而更接近一个投资周期结束后的正常退出。
《电鳗财经》将继续关注后续发展。
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