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今日上证窄幅震荡，科技反弹。其中通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）标的指数盘中涨超5%，科创芯片ETF（589100）、创业板人工智能ETF（159388）、芯片ETF（512760）、集成电路ETF（159546）等标的指数盘中涨超4%。
上涨因素分析
上周FCC相关政策正式落地，前期压制光通信板块估值的政策不确定性明显缓解。最新规则主要针对Covered List企业生产的“具备逻辑功能的硬件组件”，并非针对中国光模块产业实施普遍性禁令，市场此前普遍担忧光模块禁令，但是FCC细则落地之后并未波及光通信，短期风雨暂歇。
今晚FOMC或是估值压制的最后一座山。在中东局势复杂化背景下，近期油价上行推高通胀压力，市场预期今晚美联储FOMC或推出加息政策，成长板块流动性面临一定压力。FOMC将于今晚落地，由于市场此前已预期加息概率超90%，所以假如今晚加息，则利空落地；若不加息，则是利好。
基本面分析
AI产业趋势之强劲深入人心，基本面之强劲毋庸置疑。资本开支角度，据我们测算，2026年全球AI Capex有望达8775亿美元，同比成长60%；2027年则有望进一步成长至1.5万亿美元。细分到内部PCB、光模块等赛道，市场规模成长斜率则更加陡峭，产业链厂商景气度高企。
2023年来，AI产业革命浩荡，其投资规模之大、影响范围的横幅和纵深非以往众多之科技革命可比。在Scaling law的指导下，2022年底ChatGPT石破天惊，此后GPT-4o等大模型进一步让Scaling law从预训练到后训练/推理阶段扩展，模型性能持续改善。当下看，模型已具备RSI能力，性能的飞轮开始形成。也即，越强的模型--越强的自我进化能力--更强的模型，近期的AI已在AI漫剧、AI科研等领域掀起数十年未遇之革命，展望后市，AI有望极大改变我们的工作和生活，当下之首要为坚定信心，拥抱时代浪潮。
投资端，通信ETF（515880）和半导体设备ETF（159516）一体两面，均为当下AI浪潮核心资产。通信ETF（515880）中光的纯度在市场首屈一指，是数据中心组网之核心组件；半导体设备ETF（159516）深度受益于存储扩产，存力是当前全球数据中心基建之核心瓶颈，且有长存上市的事件催化。AI浪潮汹涌，投资者可持续关注通信ETF和半导体设备ETF的布局机会，或可逢低布局，行稳致远。
今天就这样，白了个白~
风险提示
提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。
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