今天是奇迹日，FOMC后会如何演绎？

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摘 要

1、今日A股三大指数集体收涨，沪指上涨0.71%收于3891.60点，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.96%，科创50大涨4.14%。市场成交1.85万亿，环比放量超两千亿，量能明显回暖。个股涨多跌少，全市场近3900只个股上涨，赚钱效应显著修复。

2、市场昨日缩量回调后，今日即放量反包，显示资金承接意愿强烈、人心思涨。今晚FOMC议息会议落地在即，在中东局势推升油价与通胀的背景下，市场对加息的定价已超90%。若如期加息可能被市场解读为利空出尽，若不加息或带来超预期利好，成长板块近期的估值压制因素有望移除。市场或延续“指数震荡、结构活跃”的格局。对于希望均衡把握市场机会的投资者，中证A500ETF（159338）覆盖各行业龙头，或可采取逢低分批的方式参与。

3、北京时间周四凌晨，美联储的利率决议预计将对资本市场带来巨大影响。加息几乎已是明牌，路径才是暗线。如果加息，那么沃什在发布会上如何框定本次加息的性质，才是今晚真正的胜负手。是应对油价通胀的“保险式加息”、一次性补足紧缩，还是对抗通胀持久战的开端？相关表述，可能都将成为市场重新定价的线索。

4、AI产业趋势强劲毋庸置疑，通信ETF和半导体设备ETF一体两面，均为当下AI浪潮核心资产。通信ETF（515880）中光模块的纯度较高，是数据中心组网之核心组件；半导体设备ETF（159516）深度受益于存储扩产，存力是当前全球数据中心基建之核心瓶颈，且有长存上市的事件催化。

5、黄金今日重新站上4330美元/盎司。当加息愈发成为确定性事件，美元与美债收益率在美联储决议前涨势暂歇，为金价让出了一定的反弹空间。回顾最近的金价走势，金价“利空不跌”、韧性较强；央行购金、避险配置与“货币贬值交易”的中长期黄金买盘力量依然坚实。黄金中长期的配置价值或持续显现，投资者或可逢回调分批布局，感兴趣的投资者可关注黄金ETF（518800）、黄金股ETF（517400）。

正 文

今日A股三大指数集体收涨，沪指上涨0.71%收于3891.60点，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.96%，科创50大涨4.14%。沪深两市成交额约1.84万亿元，较前一交易日放量约2260亿元、增幅达14%，量能明显回暖。个股涨多跌少，全市场近3900只个股上涨。昨日缩量回调之后，今日市场放量反包，赚钱效应显著修复，资金承接意愿之强可见一斑，可以说是“人心思涨”。

数据来源：Wind

盘面结构极为鲜明：半导体全天领涨，通信设备、电子元器件、光模块等AI硬件方向集体爆发，科创芯片、芯片、集成电路、创业板人工智能等主题ETF标的指数盘中涨幅普遍超过4%，通信与半导体设备相关标的指数盘中更是一度涨超5%；而前期强势的红利与部分消费方向相对平淡。

数据来源：Wind

今晚FOMC议息会议落地在即。在中东局势推升油价与通胀的背景下，市场对本次加息25个基点的定价已超过90%：若如期加息，则市场可能解读为利空落地、不确定性出清；若不加息或是相对鸽派的表态，则可能带来超预期利好。无论哪种结果，成长板块近期的估值压制因素有望缓解。

北京时间周四凌晨，美联储的利率决议预计将对资本市场带来巨大影响。加息几乎已是明牌，路径才是暗线。12月加息概率已升至约七成，部分机构前瞻预计美联储将在10月和明年1月再各加一次，并判断点阵图整体偏鹰。这意味着市场正在为“这不是最后一次加息”做准备，但这也正是市场预期差的来源。

美联储与白宫的关系或也将迎来扰动。随着中期选举临近，美国总统特朗普承诺，若共和党在今年11月守住国会的控制权，将向每位民众发放5000美元支票。这项耗资至少1.2万亿美元的计划，正与美联储主席沃什的货币主义信念发生激烈冲突。贝森特周二表示，若需国会批准，政府将与众议院议长合作推进。但资本市场并没有完全相信，当前借贷利率居高不下，美国财政部进一步推高债务规模的可能性与影响堪忧。

面对白宫的拉票策略，美联储在本周的政策审议中可能会无视这些投机性承诺，转而聚焦抗通胀、严格依据硬数据行事。在入职美联储前的多次采访中，沃什严厉批评了疫情封锁期间由政府注资引发的货币供应量激增；在8月的杰克逊霍尔年会上，沃什也主张将货币供应量重新纳入美联储的监测面板。

如果加息，那么沃什在发布会上如何框定本次加息的性质，才是今晚真正的胜负手：是应对油价通胀的“保险式加息”、一次性补足紧缩，还是对抗通胀持久战的开端？点阵图中2027年利率终值的分布、投票是否分裂、声明中对能源通胀的表述，都将成为市场重新定价的线索。

今晚之后，答案揭晓。

回到A股，今日半导体设备ETF（159516）标的指数收涨5.09%，科创芯片ETF（589100）标的指数收涨4.99%，创业板人工智能ETF（159388）、芯片ETF（512760）、集成电路ETF（159546）等标的指数盘中均涨超4%。

科技板块反弹最深层的支撑仍是AI产业趋势本身。资本开支维度，据测算2026年全球AI Capex有望达到8775亿美元，同比增长60%；2027年更将进一步攀升至1.5万亿美元量级。细分到PCB、光模块等赛道，市场规模的成长斜率则更为陡峭，产业链厂商景气度高企。

回望2023年以来的这轮AI产业革命，其投资规模之大、影响范围的广度与纵深，非以往众多科技革命可比。在Scaling law的指导下，从ChatGPT的石破天惊到GPT-4o等大模型将扩展定律从预训练延伸至后训练与推理阶段，模型性能持续改善；当下模型已具备自我进化能力，“越强的模型—越强的进化能力—更强的模型”的性能飞轮开始形成，AI正在科研、内容创作等领域掀起数十年未遇之变局。展望后市，AI有望极大改变我们的工作与生活，当下之首要，仍是坚定信心、拥抱时代浪潮。

投资端，通信ETF与半导体设备ETF一体两面，均为当下AI浪潮的核心资产。通信ETF（515880）中光模块的纯度在市场首屈一指，是数据中心组网之核心组件；半导体设备ETF（159516）则深度受益于存储扩产周期——存力是当前全球数据中心基建的核心瓶颈，且有长存上市的事件催化。AI浪潮汹涌，投资者可持续关注通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）、科创芯片ETF（589100）等的布局机会，或可逢低布局、行稳致远。

与科技反攻交相辉映，今日黄金表现不俗。伦敦现货黄金价格震荡上行、重新站上4330美元/盎司、日内涨约1%，A股贵金属与黄金股同步走强。

今日金价上涨的直接驱动，主要是市场对“利空出尽”的仓位博弈。CME数据显示，市场对今晚美联储加息25个基点的定价已高达92%以上——当加息愈发成为确定性事件，美元与美债收益率在决议前涨势暂歇，空头获利了结，为金价让出了一定的反弹空间。

与此同时，中东局势持续发酵：沙特东西管道运营受扰、霍尔木兹海峡通航受阻，避险需求与能源通胀预期对金价构成双重底部支撑。事实上，回顾最近的金价走势，9月11日核心CPI超预期当晚金价“利空不跌”、比较强的韧性已经证明，在当前位置，央行购金、避险配置与“货币贬值交易”的中长期黄金买盘力量依然坚实。

往后看，短期金价方向取决于美联储主席沃什对本次加息的定性：若其将本次加息表述为应对油价通胀的“保险式加息”、且点阵图指引偏温和，金价有望企稳修复；若释放连续紧缩信号，美元与美债收益率或再度压制金价。但拉长时间看，加息并不动摇黄金的中长期逻辑——全球央行购金仍在持续，黄金ETF需求逐步回暖。高盛维持2026年底4900美元/盎司的目标价，并提示仍有上修空间。黄金中长期的配置价值或持续显现，投资者或可逢回调分批布局，感兴趣的投资者可关注黄金ETF（518800）、黄金股ETF（517400）。

今天就这样，白了个白~

风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金/联接基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。