山东
编辑导语：一汽以战略股东身份进场，金义高新以地方产业资本跟进，零跑用股份换到的不是救命钱，而是央企制造能力、地方产业链资源和下一阶段规模化竞争的入场券。
9月16日，零跑汽车公告称，公司已收到中国证监会核发的《关于同意浙江零跑科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕2434号）。
这意味着筹划近一年的内资股定增正式跨过监管门槛，一汽股权投资（天津）有限公司与浙江金华金义高新投资集团有限公司战略入股零跑汽车进入实质落地阶段。批复自9月10日起12个月内有效，待认购协议条件达成后即可完成发行。
超67亿元“产业+国资”资金到位
本轮定增由两笔认购组成：一汽股权拟以约37.44亿元认购7483.22万股，交易完成后持股约5%；金义高新拟以约30亿元认购5996.4万股，持股约4%。两笔认购价格均为每股50.03元人民币（折合港元口径约55.49港元），合计募资约67.44亿元。
与单纯财务投资不同，两家认购方都有明确产业属性：一汽股权是中国一汽全资子公司，代表传统整车巨头的战略资本；金义高新是金华地方产业投资平台，背后是零跑总部所在地及长三角新能源汽车产业链资源。
对零跑而言，这笔钱的意义不只在现金——约47.21亿元将投入研发，其余用于营运资金及一般公司用途，更关键的是拿到“央企+地方国资”双重背书。
从业务协同到资本融合
零跑与一汽的合作并非突发。
2025年3月双方签署战略合作谅解备忘录，年底进入资本层面；2026年8月，双方在长春签署深化战略合作协议，协同范围覆盖新能源整车、智能驾驶、动力总成、动力电池、智能底盘、轻量化部件、具身智能等十大领域。
逻辑很清晰：一汽需要零跑的全域自研、电子电气架构和低成本造车能力，加速智能电动化转型；零跑需要一汽的整车制造底蕴、供应链议价、渠道与海外合规资源。旗新动力与零跑还将推动插电混动、增程动力总成联合开发及生产协同。
换句话说，这不是“国企接盘新势力”，而是规模化车企与高迭代新势力在成本、技术、产能上的互补。
定增落地之后，零跑的牌桌变了
月销站上10万辆、海外渠道借Stellantis体系铺开之后，零跑最缺的已不是“证明自己能卖车”，而是证明自己能穿越价格战、把规模变成利润和生态话语权。
定增获批后，零跑股权结构从“创始团队+外资股东+公众股东”进一步走向混合所有化：国资不抢控制权，但会在产业资源上深度介入。
短期看，67亿元补充弹药；中期看，与一汽联合开发车型、动力总成共线、采购协同会直接改善毛利率；长期看，金华国资入局有利于零跑在长三角保持制造与零部件集群优势。对行业来说，这道批复释放出一个信号：新能源下半场，头部新势力不再单打独斗，“资本绑定+联合研发+产能协同”正在取代单纯融资扩张。
零跑汽车67.44亿元定增获证监会注册批复，表面是一纸监管文件，实质是新能源整车行业整合的缩影。
一汽以战略股东身份进场，金义高新以地方产业资本跟进，零跑用股份换到的不是救命钱，而是央企制造能力、地方产业链资源和下一阶段规模化竞争的入场券。随着认购条件逐步达成，零跑将从“跑得快的新势力”，进一步变成“与传统巨头共生共研的产业协同体”。
真正的看点，不在定增完成那天，而在一汽—零跑首款联合开发车型、动力总成项目和海外协同订单何时兑现。
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