加息落地，静待风起

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摘 要

1、美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%，符合市场主流预期。这是2023年7月以来美联储首次加息，也是新主席沃什今年上任后首次推动政策利率变化。加息决策直接压制黄金等无息资产，影响市场风偏，是今日大盘调整的重要外部因素。

2、创新药及CXO方向今日涨幅居前。基本面角度，2026年中报业绩明确创新药盈利拐点，CXO景气不断修复，行业龙头在手订单指标强劲。政策角度，9月14日国新办发布会释放创新药支持信号。出海层面，BD授权交易持续升温。当前创新药及CXO方向基本面兑现+政策催化+出海深化三重逻辑持续演绎，感兴趣的投资者可持续关注一键布局港股创新药与CXO龙头的恒生生物科技ETF（520930），以及同时布局A+H优质创新药资产的创新药ETF（517110）。

3、农业今日逆势上涨。厄尔尼诺预期持续强化，8月以来赤道太平洋升温明显加速，美国NOAA判断2026年秋冬出现“非常强厄尔尼诺”的概率已超过90%。国际粮价中枢上行，CBOT小麦、玉米价格7月以来明显走强。当前粮食板块估值安全边际充足，中长期配置价值显著，感兴趣的投资者可关注粮食ETF（159033）寻找合适布局机会。

4、影视板块今日收红。当前影视板块核心催化仍是AI影视产业趋势。国内首部上星播出的AI长剧《后西游记》8月31日登陆湖南卫视黄金档与芒果TV后持续出圈。《微短剧发展管理办法》9月1日起正式施行，行业进入规范化发展新阶段。AI视频大模型持续迭代，大幅降低内容制作成本，"AI长剧/短剧"有望打开影视行业新的增量空间。感兴趣的投资者可持续关注影视ETF（516620），把握影视行业变革与增长机遇。

正 文

今日A股震荡调整。截至收盘，上证指数跌0.41%，报3875.60点，深证成指跌0.33%，科创综指跌0.15%，创业板指跌0.40%。全市场成交额1.84万亿元，较上日缩量160亿元，全市场超2800只个股下跌，市场整体偏谨慎。分板块来看，生物科技、农业、影视等方向涨幅居前，贵金属、油气、有色等方向回调。

数据来源：Wind

美联储9月FOMC会议如期加息。北京时间今天凌晨，美联储以12票赞成、0票反对将联邦基金利率目标区间上调25bp至3.75%-4.00%，符合市场主流预期。这是2023年7月以来美联储首次加息，也是新主席沃什今年上任后首次推动政策利率变化。加息决策直接压制黄金等无息资产，现货黄金价格回落至4300美元附近。

值得关注的是，本次会议点阵图偏鹰：美联储官员对2026年末联邦基金利率的预测中位数升至4.1%，对应约4.00%-4.25%的目标区间。9月会议之后，市场定价会更加依赖数据。通胀、就业、消费、经济增长乃至油价，都可能成为下一轮利率预期调整的触发因素。预计未来一段时间，数据公布前后的市场波动可能进一步放大。

创新药及CXO方向今日涨幅居前。恒生生物科技指数收涨1.80%，中证沪港深创新药产业指数收涨1.17%。

数据来源：Wind

近期创新药及CXO板块热度不减，基本面兑现、政策催化、出海深化三重逻辑共振。基本面角度，2026年中报数据明确板块盈利拐点，头部创新药企自研管线进入收获期，创新药收入实现快速增长。CXO板块景气度稳步修复，伴随全球医药研发投融资环境回暖，国内龙头企业在手订单保持强劲，为后续业绩增长提供坚实支撑。

政策端利好不断，9月14日国新办发布会释放支持创新药产业发展的积极信号，为打通创新药从研发、上市到商业化的全链条、提振产业长期研发投入信心提供政策支撑。出海方面，国内药企BD授权交易持续升温，相关企业在双抗、ADC等前沿生物药赛道已形成平台化研发优势。

整体来看，创新药已经逐步迈入产品商业化落地的利润验证周期，CXO板块景气确定性较高。感兴趣的投资者可持续关注一键布局港股创新药与CXO龙头的恒生生物科技ETF（520930），以及同时布局A+H优质创新药资产的创新药ETF（517110），把握产业发展带来的结构性机会。

农业今日逆势上涨。粮食ETF（159033）跟踪的国证粮食产业指数收涨2.52%。

数据来源：Wind

气候方面，本轮厄尔尼诺现象持续强化，8月以来赤道太平洋升温明显加速，美国国家海洋和大气管理局（NOAA）最新监测数据显示，今年秋冬出现“非常强厄尔尼诺”的概率超90%。超强厄尔尼诺易引发全球主产区高温、干旱、降水异常，扰动农作物生长与收成，抬升全球粮食减产预期。CBOT小麦、玉米等价格自7月起持续走强，8月底创下阶段性新高，全球粮食价格中枢上移。

国内政策端释放利好，国内六大部门联合加码粮食主产区补偿政策，完善种粮扶持、保供稳价机制，持续筑牢国家粮食安全防线，提振粮食产业景气度与市场信心。估值层面，粮食板块当前具备良好性价比，国证粮食产业指数P/E估值处于近10年30%分位、近5年56%分位，安全边际充足。整体而言，近期粮食板块行情以超强厄尔尼诺减产预期为核心主线，中长期配置价值显著，感兴趣的投资者可关注粮食ETF（159033）寻找合适布局机会。

影视板块今日回暖收红，影视ETF（516620）跟踪的中证影视主题指数收涨1.65%。

数据来源：Wind

当前影视板块核心催化仍是AI影视产业发展趋势，中长期成长逻辑清晰。国内首部上星AI长剧《后西游记》于8月31日登陆湖南卫视黄金档与芒果TV，凭借优质AI制作内容成功出圈，验证AI影视商业化落地可行性，直接带动相关上市公司股价走强。

政策端，9月1日《微短剧发展管理办法》正式落地，明确AI影视内容创作、标注、审核标准，整治行业乱象，推动行业从野蛮生长转向高质量、合规化发展，有效改善板块长期发展生态。技术层面，AI视频大模型持续迭代升级，全面重构影视内容产业链，大幅降低剧本创作、拍摄制作、后期剪辑的人力与时间成本，显著提升内容产出效率。同时AI技术打破传统影视产能瓶颈，为行业开辟全新增量空间。

整体来看，AI赋能叠加政策规范，影视行业有望迎来技术变革与格局优化的双重拐点，板块估值修复与成长空间同步打开，中长期发展机会明确。感兴趣的投资者可持续关注影视ETF（516620），把握影视行业变革与增长机遇。

今天就这样，白了个白~

风险提示

Risk statement

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金/联接基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。