湖南
下面这个小号关注下，防止失联：
以下内容不构成任何建议：
加息如市场预期一样，
加息25bp。
利率区间到3.75%–4.00%。这是2023年7月以来的第一次加息。
加息25bp已成现实，分析这个作用不大。
更关键是分析沃什的讲话，
这决定了未来要不要继续加息。
沃什这次加息，给市场四个充分的理由。
美国经济挺得住。
2026年GDP增速预测从2.2%上调到2.3%。
二季度私人内需折年增长4.2%，比一季度强不少。
设备投资折年增长大概13.6%，AI、信息技术、制造业的钱还在往里砸。
美国就业强劲。
8月非农新增16.2万人，6、7月合计上修5.5万。失业率4.1%。
关键是委员会把2026到2028年的失业率预测统一下修到4.1%，6月的时候还写着4.3%。
为什么修改？
因为美联储觉得就业比它三个月前想的更强。
这是它敢加息的最大底气之一。
通胀太高，而且太久了。
这句是沃什的原话，他反复强调，
2026年PCE通胀预测上调到3.7%，核心3.4%，都高于6月的预测。
最扎眼的一个数字，通胀回到2%的时点被推到了2029年。
美国国内生产率很强。
这条最容易漏掉，但它决定了整套逻辑能不能自洽。
沃什说，压通胀不用以打压就业为代价。
因为生产率在涨，潜在增速在抬升，未来货物供应会越来越充分。
所以不用靠牺牲就业来压物价。
再来看看点阵图把。
简单总结
18个会员里12个预计年内再加一次，4个预计加两次，2个不再加，没人降息。
但你把点阵图一列一列读出来，会看到中位数盖住的东西。
2026年这一列还算集中，11个人押4.125%。
意味着在2026年末，11个会员同意再加一次息。
但2027年那一列，会员分成了两派。
6个人认为会回落到3.625%，4个人认为停在4.125%，还有1个人直接看到3.125%。
分歧明显。
巨大的分歧，会员需要根据未来的经济形势再做决定。
这意味着，
委员会内部对「这轮加息是一次性的还是持续性的」，根本没有共识。
2028年也一样两派，4.375%和4.125%各有6个人。
一边觉得高利率是新常态，一边觉得通胀终会回落。
一句话总结：沃什领导下的美联储，内部对未来加息与否没有同意意见。
再来聊聊对大A的影响
按经济学教科书，
美国加息 → 中美利差走阔 → 人民币贬值 →人民币资产 A股承压。
但是这次美联储加息，人民币反而走强。
中美10年期国债利差已经走扩到大概-330个基点的历史极值。
按老逻辑，人民币早该贬到7.5了。
但实际上，人民币中间价从7.2096一路升到6.7580，年内升值接近4%。
加息当天中间价还上调了48个基点。
撑住人民币汇率的是两样东西：
一是贸易顺差。1–8月累计8063亿美元，而过去6年同期均值是5200亿。8月出口同比增速25%，机电产品是主力，集成电路出口同比增速129.8%。
二是美元自己的信用折价，老美发债太多，信用折损。
未来央妈在国内做宽松，不用看美联储脸色。
中美利率脱钩时刻。
这是和2018、2022两轮最本质的区别。
老美加息加不崩大A，
央妈加息才能加崩大A，
而央妈已经多次表态宽松。
真不用太焦虑。
风险提示：
短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎。
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