广东
昨晚欧美暴涨，今天A 股、港股跟着大涨——全世界投资人都在松一口气：靴子，终于落地了。
但我想先泼一盆冷水：三只靴子是落地了，可真正会要命的那一只，还悬在半空。
因为历史上每一次泡沫破灭，都不是死在加息的第一次，而是死在加息的最后半程。
全世界投资人都在念叨一个词，叫“靴子落地”。究竟是哪几只靴子落地？
第一只落地的靴子是加息，欧盟，美国，日本的央行，都已经完成加息，采用跟随策略的，比如中国香港，也已经完成加息，加息靴子落地，最近1个多月，市场再无加息困扰，哪怕10月29日还要加息，那也是1个半月以后的事，利空兑现就是利好。
第二只落地的靴子是美日欧国债收益率，尤其是美国国债收益率，以美国十年期国债收益率为例，其在2023年最高点就是5%，而前几天已经突破过5%，换句话说，国债收益率涨不动了，或者说美国国债跌不动了，这么一来，国债收益率的靴子也就落地了。
第三只落地的靴子是中东，这由多个事共同作用，其一是沙特找到了解决石油运出国的问题，借道阿曼，其二是中美共同出手促和止战，也门胡赛和沙特之间的局势正在缓和。于是，国际油价大幅回落，美债应声而起。
另外，除了三只靴子落地，一场华尔街的AI论战中，看好AI的大佬逐渐占据上风，比如黄仁勋宣布明年GPU的出货量将翻番，而马斯克和大空头史蒂夫艾斯曼则认为，宣扬AI安全威胁，是openAI和Anthropic等巨头想要垄断AI，提高行业门槛，让新的AI投资人不要进入行业，降低行业竞争强度。而这些争论最终的结果，就是AI的上游行业，也就是光通信和存储芯片，再次出现全行业股价上涨。
三只靴子+反击AI威胁论，欧美昨晚暴涨，大A今天暴涨，似乎一切都在向好变化，A股正在欣欣向荣。但是，你先别急，因为威胁其实并未消除。
加息对经济的影响是有滞后的，而相比于加息的威胁，更大的威胁是持续性的加息，实体经济来本身具有一定的韧性，就好像虽然酒精有毒，但一个人偶尔喝一点没什么，但若你无节制喝，那么有可能会导致胃穿孔，那是非常要命的。
以1999年6月到2000年5月加息周期为例，科网泡沫见顶，是在2000年3月，加息从4.75%提高到6%，也就是说，互联网泡沫破灭的时候，已经是那轮加息的后半段。在加息的前期，实体经济完全没有做出反应。
甚至于，加息也没有解决美国的通胀问题，真正解决通胀的，恰恰是互联网泡沫破灭。
总之，加息，并不必然导致股市下跌，加息影响的是实体经济，加息是和实体经济承受力赛跑，理想的情况，是在加息破坏实体经济稳定性之前遏制住通胀，最坏的情况，是加息破坏实体经济，然后受损的实体经济遏制通胀，从而阻止加息
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