上海
2026.09.18
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作者 |第一财经 林靖
随着居民部门杠杆率持续下行，当前全款买房或者少贷款的人越来越多。
广州市房地产中介协会近期发布的数据，今年6月以来，广州二手房按揭付款的比例逐渐降低，6月按揭付款的比例为45.08%，7月当月按揭付款比例下降至38.85%，8月则进一步下降至35.6%。
深圳贝壳研究院数据显示，上半年深圳二手房全款成交占比达25.3%，同比扩大6.3个百分点。
成交结构上，低总价房源占比提升，广州200万元以下房源占62%，深圳500万元以内房源占64.6%。
中原地产首席分析师张大伟对第一财经分析，低总价房源成交占比高是当前北上广深楼市的主要特征之一。目前很多人买房加杠杆的意愿比较低。因为现在买房的基本是刚需，买一套当下够住就行。甚至有部分人为了降杠杆，把原先住的大的房子卖掉，换成小一点的，也就是反向置业。整体来看，现在买房过程中更多考虑实用性。
58安居客研究院院长张波对第一财经分析，低总价成交的房源较多，与全款买房的人群较多有关，因为全款买房，杠杆用得少，往往意味着能够承受的总价较低。整体来看，全款买房占比的上升，与市场的去杠杆化、刚需化、自住化趋势明显相对应，体现了购房者在当下更为谨慎、更加理性，以及房产本身从原来具有金融属性转变为更具消费属性。
此外，在当前的购房者群体中，95后及00后占据相当的比例。95后及00后父母多为60或70 后，他们当中很多已经有一定的财富积累，在购置房产时，有能力对子女进行资助，也助推了现如今全款买房的占比越来越高。
即使没有全款买房，很多人也在尽量降低贷款的比例。福建泉州的陈先生去年在泉州给儿子买了一套房，首付比例达到了6成，“剩下的几十万用公积金抵，就是不想让孩子有还贷压力”。
与此同时，居民杠杆率也在持续下降。居民杠杆率为住户贷款余额/住户存款余额，也即居民资金杠杆率。不同地区、不同城市的居民资金杠杆率也存在较大差别，总体上呈现南高北低的格局。
几年前，部分城市的居民资金杠杆率较高，超过了100%，即住户贷款余额超过了住户存款余额。根据第一财经记者统计，2021年末，厦门居民资金杠杆率为147.3%，珠海为145.4%，杭州为143.2%，深圳为135.5%。到2025年末，这4个城市居民资金杠杆率均已经低于100%，即住户存款余额超过了住户贷款余额。
权威专家提出，个人贷款增速回落、居民杠杆率下降，是居民部门自主降低债务负担、改善资产负债表的一个自然过程。近年来房地产市场深度调整在一定程度上影响了居民信用扩张意愿，很多家庭由过去“加杠杆”逐步转向“去杠杆”，债务负担明显减轻。
业内专家认为，随着债务压力和付息支出下降，可用于自主支配的居民收入将有所回升，这不仅有助于增强家庭应对意外冲击的韧性，也能够促进提升居民消费能力和意愿，有利于更好发挥消费对经济增长的主引擎和稳定器作用。
张大伟说，近期房地产市场调整的幅度比较大，比起此前高峰期，这几年楼市每年成交额减量较大，四年累计下来就等于少加了很多杠杆，加上不少人主动提前还款，因此整体杠杆率降低很多。当前人们投资置业的意愿在降低，而在旅游等自我价值实现方面的消费意愿比较强，对很多人来说，只要不考虑买房，那么在其他方面的消费也就会宽裕很多。
微信编辑| 雨林
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