江西
9月17号晚上，小鹏G9L发布会刚结束，何小鹏就被媒体围住了。聊着聊着，话题拐到了他和总裁王凤英的日常相处上。
何小鹏也没藏着掖着，直接说俩人经常吵，会议室里拍桌子那种。但有意思的是，吵完之后，到了吃饭的时候，他得去“哄一哄”，然后就好了。
听到这，小编有点恍惚：到底谁是老板？不过仔细一想，这事放在小鹏现在的处境里，其实挺真实的。
王凤英是2022年底被何小鹏力邀进来的，当时何小鹏跟她说智驾怎么怎么样，王凤英直接甩了一句：自动辅助驾驶“就是个屁”。
这话够狠吧？但更狠的是，现在王凤英对智驾的想法已经“完全改变”了。
一个传统车企出身的老兵，从“就是个屁”到彻底改观，这中间得吵多少架、吃多少顿饭才能哄好，想想都觉得累。
何小鹏现在累的，恐怕不只是哄人这件事。
看看小鹏今年的账本，压力是真不小。2026年上半年净亏损31.2亿，比去年同期的11.4亿翻了两倍还多。
近五年累计亏损超过300亿，这数字听着都肉疼。二季度研发花了29.1亿，同比增长32%，研发加销售一个季度干掉54亿。
花钱像流水，但汽车业务的毛利率只有12.1%，集团综合毛利率能在20%以上，主要靠技术服务那块撑着。说白了，卖车本身还是不怎么赚钱。
销量这边也让人着急。8月交付39107台，同比只涨了4%。同行都是两位数甚至三位数的涨，小鹏这个增速确实有点拿不出手。
年度目标市场推算55到60万台，结果1到8月连一半都没完成，剩下四个月得月均卖多少才能追上，数学稍微好点的人都不忍心算。
更麻烦的是产品结构。现在走量的主要是MONA L03和MONA M03，8月这俩加起来超过1.8万辆。
入门车型扛大旗，高端车就有点尴尬了，小鹏G6月销一度跌到不足2000台，8月G9只剩389台。高端没起来，品牌往上走就费劲，利润也上不去。
国内新能源价格战没停过，同级对手上新、降价，小鹏只能跟着加大终端优惠，走量车型“以价换量”，单车毛利被压得喘不过气。
这次发布的G9L增程版，赶上的是增程市场整体销量下滑，但小米、大众等54款新车密集入局的局面。供给井喷，需求没跟上，这仗不好打。
新业务那边也嗷嗷待哺。人形机器人IRON融了超9亿美元，但计划2026年底才量产、2027年交付，中间这两年还得靠汽车业务输血。
图灵芯片、VLA、Robotaxi、机器人，哪个不是烧钱的主？短期借款半年增加了超50亿，杠杆率从41.8%飙到73.2%。资金链的弹性在往下走。
再说几句
回头看何小鹏说的“吃饭时哄一哄就好了”，这句话背后其实挺心酸的。哄人容易，哄市场难。
王凤英对智驾的看法可以改变，但小鹏的盈利困局、销量压力、高端化难题，不是吃顿饭就能翻篇的。
小鹏现在需要的，不只是内部的和气。外面那场硬仗，得靠真本事打。哄好了王凤英，接下来该哄好市场了。
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