北京
据上海证券报，9月18日，赛力斯集团董事、副总裁康波首次公开回应问界合作模式调整。他明确，在巩固高端SUV市占率优势的基础上，问界将择机进入轿车、MPV及其他有竞争力的产品市场。这是赛力斯从华为手中接回问界主导权后，给出的第一个战略变向。
9月15日，鸿蒙智行与赛力斯同步发布说明：问界的产品定义、设计、品牌营销、渠道零售和服务体系，由华为全流程主导转为赛力斯主导，华为终端改为“参与赋能”。此次调整不涉及鸿蒙智行其他品牌，尊界、享界、智界、尚界仍然采用华为全流程主导的合作模式。渠道端同步落地，经销商协议签约主体自9月16日起由华为换签为赛力斯关联公司。
赛力斯2026年半年报显示，上半年营收574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润亏损17.17亿元，上年同期盈利29.41亿元。公司将亏损归因于主力车型处于产品迭代过渡期、电池芯片等核心零部件价格上涨以及资产减值计提的综合影响。
销量端压力同样明显。8月赛力斯汽车销量20652辆，同比下滑49.68%；1-8月累计201902辆，同比下滑14.07%。从结构看，8月M9占比约44.68%、M6占比约34.99%，两款车合计贡献近八成销量，M7已降至13.32%。
进军新的细分市场可能并不足以解决问界的销量问题。乘联分会数据显示，8月SUV零售86.5万辆，仍是最大单一品类，但同比下滑15.6%；轿车零售60.1万辆，同比下滑33.2%；MPV零售7.5万辆，同比下滑18.7%。三大品类集体承压，轿车和MPV并非“蓝海”。
但结构分化中存在机会。20万以上高端MPV市场国产化率已超60%，而高端轿车仍由BBA主导，国产化率约40%，存在替代空间。赛力斯若能将M9在50万元以上市场建立的品牌认知延伸至轿车和MPV，竞争逻辑是通的。康波同时透露，问界将在10月巴黎车展亮相，推进高端出海。
机构方面，交银国际8月研报维持赛力斯“买入”评级，但将问界2026至2028年销量预测分别下调至40.3万、46.5万、50.5万辆，目标价下调至66元。交银国际同时指出，问界新一代M9交付7周累计突破2万辆，M6上市97天突破4万辆，新品放量仍是修复毛利率的关键。
赛力斯拿回方向盘是战略上的必选项，但独立运营意味着品牌营销、渠道管理的全部成本要自己扛。轿车和MPV能否成为第二增长曲线，今年巴黎车展的首秀和后续新品落地节奏，将给出答案。
本文源自：金融界汽车
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