称重门再起！来伊份致歉背后，学完山姆又学金粒门的“零食第一股”，还能找到自己吗？

本文为食品内参原创

作者丨何昕琳 编审丨橘子‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

9月中旬，浙江省消保委披露针对杭州22家量贩零食店的称重计量暗访，覆盖来伊份、赵一鸣、好想来、老婆大人等8个品牌。21家门店误差合格，唯一踩线的是来伊份杭州益乐路店。

据报道，该门店三款散装商品合计短缺约16.3克，涉嫌多收消费者约3.75元。消息一经爆出，迅速登上了热搜。来伊份随后致歉、推出“十倍赔付”，并启动全国计量设备复核。

然而，这种突发状况的背后，来伊份这两年的处境，可能比单个门店的“缺斤短两”更为复杂。

不堪回首

要了解来伊份当前的处境，先要看它的来时路。

不同于现在遍地开花的零食量贩门店，1999年，来伊份从上海的炒货连锁做起，以直营连锁起家，主要销售散装称重、客单价偏高的自有品牌产品。那些年，密集的连锁门店、品牌溢价产品，是包括来伊份在内，大多数连锁零食企业的护城河。

2016年，来伊份以“休闲零食第一股”的身份登陆上交所，当年年末，来伊份拥有2091家直营店、169家加盟店，全年营收32.36亿元，归母净利润1.34亿元，综合毛利率超过45%，一时风光无限。此后几年，来伊份营收一路走高，到2022年达到了43.82亿元的巅峰。

但是，随着性价比时代的到来，以鸣鸣很忙、赵一鸣零食、好想来为主的零食量贩门店的爆发，让来伊份的生存空间被不断挤压。

这一变化，企业的财报数据很是直观。2023—2025年，来伊份的营业收入呈上下浮动的状态，分别为39.77亿元、33.7亿元、38.19亿元。但2023年，其净利润出现同比44.09%的降幅，2024年由盈转亏，净利润亏损约7527万元。到了2025年，来伊份归母净利润进一步扩大至亏损1.61亿元。

而最新财报数据显示，2026年上半年，公司实现营收18.12亿元，同比下降6.6%，归母净利润亏损9213万元，相比上年同期5068万元的亏损，亏损幅度扩大了81.77%。

对于净利润亏损的原因，来伊份在不同报告期的表述大致一致，主要是公司为应对主要销售区域的社会消费市场趋势变化，对部分区域的门店店型及结构进行了主动性调整，导致当期利润不达预期。2026年上半年，来伊份承认了来自外部市场的压力，称“公司主要销售区域的社会消费市场环境承压，行业竞争激烈。”

数据之外

都说病急乱投医，来伊份也不例外。近几年，为了对抗市场变化，来伊份开始了它的 “抄作业”之路。

首先是山姆。2024年8月，来伊份在上海松江开出全国首家仓储会员店，年费99元，只对黑金会员开放，品类从零食一路扩到米面粮油、生鲜熟食。一时间，它被外界称作“零食界的山姆”“零食界的Costco”，声势不小。

但实际的经营问题很快便暴露出来。有公开分析指出，来伊份作为一家做了20多年零食的品牌，消费者很难一夜之间接受它变成“山姆”；而仓储会员店真正依赖的跨品类采购、自有品牌开发和供应链能力，公司并没有真正建起来，沿用的还是零食那套体系。在消费者反馈里，也有“东西在别的渠道也能买到”“结账时才知道要办会员”之类的吐槽。

于是，两年后的2026年7月31日，来伊份一纸公告，宣布终止线下仓储会员店业务。

有意思的是，仓储会员店业务关掉的当月，来伊份在上海开出了“LYFEN life 新鲜生活”全球首店。

而这个店型，与眼下正当红的新鲜零食头部品牌金粒门相似。金粒门前身是长沙的板栗炒货品牌“金栗门”，自2020年转型做新鲜零食，主打现制烘焙、鲜卤等短保产品。2026年，随着新鲜零食概念在消费者层面普及，金粒门也成了这一赛道的代表品牌之一。就在9月20日，其还获得了国内零售业头部企业KK集团的入股。

事实上，同在2020年，来伊份也提出了“新鲜零食”战略，并宣布要将来伊份打造成国货“新鲜零食第一品牌”。只是，理想与现实的差距甚远，直到今年其才开出首店，已落后同行不少。

当然，当下正火热的零食量贩模式，来伊份也没有缺席。2025年1月，养馋记与来伊份达成战略合作，双方成立合资公司浙江养馋记品牌管理有限公司，来伊份持股51%。此举被业界解读为来伊份向零食量贩加码的关键一步。为了支持这一子公司，来伊份在2025年4月、9月，2026年1月，累计向养馋记提供了至少1.3亿元资金支持。

加盟账单

如前文所述，来伊份已经连续多个季度在亏损通道里“踩不到刹车”。

除了新业态的投入外，为了在亏损中活下去，来伊份还在做一件大事，把过往的直营门店转为加盟。

数据显示，截至2025年末，公司门店总数2818家，其中加盟店数量达到1774家，占比约63%；与此同时，其加盟业务营收占比提升至40.8%，首次超过直营业务。而到2026年上半年末，来伊份门店总数增至2968家，加盟店已达2650家，占比接近九成。短短半年间，净增的加盟店就有876家。

这一调整确实带来了费用端的改善，上半年，来伊份销售费用同比减少约1.73亿元。与此同时，大规模的直营转加盟也让来伊份毛利水平持续走低。财报显示，上半年其毛利率为23.66%，较去年同期下滑9个百分点。此外，今年上半年，其经营活动现金流净额已由上年同期的净流入约2239万元，转为净流出约8298万元，是近五年来首次出现净流出的情况。

对加盟扩张与单店盈利之间的矛盾，公司在投资者交流会上的回应是，坚持发展“一商多店” 支持优质加盟商，并通过门店升级改造、数据分析优化商品配置、深化全渠道协同及数字化赋能等方式提升单店盈利能力。但从目前的财报数据看，来伊份尚未扭转亏损扩大的趋势。

值得一提的是，本次来伊份“称重门”的涉事门店，正是直营转加盟的一家。

回头看来，从会员制超市到零食量贩，再到新鲜零食，近几年，几乎每一个行业风口来伊份都没落下。只是这些作业抄下来，迄今并未在报表中看到起色。

当然，在商业世界里，学习同行、跟进市场新业态本身并没有错。事实上，整个零食行业都处在剧烈的自我革新之中。鸣鸣集团也推出新鲜零食品牌“有。推荐”；良品铺子一边降价转型，一边也在开出社区超市、新鲜零食店等；三只松鼠也在社区生活馆上持续落子。

但对于现阶段的来伊份来说，真正的考题是，能不能在持续投入新业务的同时，让净利润、现金流和门店盈利，重新回到一个稳定的区间。