突然！这家上市养殖企业高管辞任

2026年9月22日，云南神农农业产业集团股份有限公司（证券代码：605296，以下简称“神农集团”）发布公告称，公司董事会近日收到董事、副总经理顿灿的书面辞职报告。因个人原因，顿灿申请辞去公司第五届董事会董事、董事会战略与ESG委员会委员及副总经理职务，辞职后将不再担任公司任何职务。

公告显示，顿灿原定任期至2028年5月19日，此次属于提前离任。截至公告披露日，顿灿持有公司股票31万股。值得注意的是，企查查显示，顿灿同时担任皮埃西（黔南）农业科技有限公司董事，而该公司为神农集团持股34%的合营企业，双方存在种猪、猪精采购等关联交易。

公司方面表示，顿灿的辞职未导致董事会成员低于法定人数，不会影响董事会正常运作，将尽快完成董事补选。但在公司业绩大幅下滑的背景下，核心高管的离去仍引发市场关注。

上半年净利润同比大降308.74%

2026年或许是神农集团正面临上市以来最严峻的经营挑战。

根据公司2026年半年度报告，上半年神农集团实现营业收入24.89亿元，同比下降11.02%；归属于上市公司股东的净利润为-8.09亿元，同比大幅下降308.74%——而上年同期公司尚盈利3.88亿元。扣除非经常性损益后的净利润为-8.15亿元，同比下降304.81%。基本每股收益为-1.56元/股，加权平均净资产收益率为-17.89%，较上年同期减少25.71个百分点。

分产品来看，上半年公司生猪对外销售收入18.21亿元，营业成本18.48亿元，毛利率为负。从报告分部数据看，生猪养殖分部（含内部销售）实现收入22.57亿元，营业成本22.29亿元，勉强维持微利，但考虑到期间费用分摊后，养殖板块实际处于亏损状态。

公司主要养殖子公司全线告亏。上半年，广西大新神农牧业有限公司净利润亏损2.53亿元，云南神农畜牧有限公司亏损2.05亿元，云南神农宣威猪业有限公司亏损1.35亿元，云南神农陆良猪业有限公司和曲靖市沾益区神农猪业发展有限公司分别亏损0.86亿元和0.86亿元。

利润表显示，资产减值损失是拖累业绩的重要因素。上半年公司计提资产减值损失5.43亿元，而上年同期仅为281万元，增幅惊人。这主要源于生猪市场价格持续低位运行，公司对消耗性生物资产（存栏商品猪）计提了大额存货跌价准备。

费用端同样承压。上半年管理费用达2.26亿元，同比增长39.16%，主要系职工薪酬及股权激励费用增加所致；财务费用1415万元，同比增长51.91%，主要系利息支出增加。

成本优势：低于6元/斤

尽管业绩大幅亏损，神农集团在成本控制方面仍展现出一定的竞争优势。

半年报披露，公司2026年上半年持续推进精细化成本管理，从种猪育种、饲料供应、饲养管理、智能化升级、费用管控五大维度发力，持续压缩生猪养殖完全成本。PSY稳步提升至31头，料肉比优化至2.45至2.48区间。到6月单月，公司完全成本进一步优化至11.9元/公斤，远低于行业平均成本水平。

作为集饲料生产、生猪养殖、屠宰加工、食品深加工为一体的全产业链企业，神农集团的产业链一体化优势在行业低谷期尤为重要。公司饲料年总产能达160万吨，可足额满足自有养殖需求；自有屠宰场可消化部分出栏生猪，减少活体销售的价格波动冲击。

从分业务数据看，上半年猪肉制品及猪副产品对外销售收入5.32亿元，营业成本4.87亿元，毛利率约8.4%；饲料对外销售收入7709万元，营业成本6096万元，毛利率约20.9%。这两块业务的盈利在一定程度上对冲了养殖板块的亏损。

面对行业寒冬，神农集团主动放缓了扩张步伐。

2026年7月29日，公司发布公告称，决定暂停建设广西大新神农牧业有限公司龙门猪场项目。该项目原计划投资1.2亿元，于2025年6月获批在广西崇左市大新县建设。

从现金流量表看，上半年公司投资活动产生的现金流量净额为-4.20亿元，较上年同期的-4.93亿元有所收窄，主要系购建固定资产等支付的现金减少。不过，在建工程余额从年初的1.44亿元增至3.96亿元，增幅175.76%，主要系本期投建扩厂增加所致，显示公司仍有部分在建项目在推进。

现金流转负、借款大增

持续亏损正在侵蚀神农集团的资产负债表。

上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.75亿元，而上年同期为净流入5.57亿元，同比下降167.35%，主要系生猪销售价格下降导致现金流入减少。

为弥补现金流缺口，公司大幅增加借款。截至6月末，短期借款余额5.39亿元，较年初的1.39亿元增长287.75%；长期借款余额5.38亿元，较年初增长39.24%。筹资活动产生的现金流量净额为5.08亿元，主要系本期取得借款增加。

货币资金方面，截至6月末公司货币资金余额4.50亿元，较年初的7.15亿元下降37.16%。归属于上市公司股东的净资产为41.35亿元，较年初下降15.80%。总资产69.79亿元，负债总额28.44亿元，资产负债率约40.75%，目前仍处于可控范围，但上升趋势值得警惕。

公司对子公司的担保规模也在扩大。报告期末，公司对子公司担保余额达13.01亿元，占公司净资产的比例为31.46%，其中为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为2.14亿元。

8月数据回暖：猪价回升能否持续？

进入三季度，生猪市场出现回暖迹象，神农集团的养殖数据也有所改善。

根据公司9月8日披露的2026年8月养殖业务主要经营数据，8月份公司销售商品猪33.64万头，同比增长108.56%；商品猪销售收入4.68亿元，同比增长64.79%；商品猪销售均价10.62元/公斤，环比增长0.66%。

从月度数据看，公司商品猪销售均价已从4月的年内低点8.65元/公斤逐步回升，5月为9.12元/公斤，6月为9.06元/公斤，7月大幅回升至10.55元/公斤，8月继续微升至10.62元/公斤。销量方面，8月33.64万头也创下年内单月新高。

1至8月，公司累计销售商品猪236.13万头，累计销售收入30.96亿元。

不过，10.62元/公斤的销售均价仍低于公司6月11.9元/公斤的完全成本，意味着公司养殖业务仍处于“卖一头亏一头”的状态。猪价能否持续回升至成本线以上，将直接决定公司下半年业绩能否改善。

顿灿离任了，但神农集团的周期考验还在继续。

数据来源：

1.神农集团2026年半年度报告（公告编号未标注，2026年披露）

2.神农集团关于公司董事、高级管理人员辞任的公告（公告编号：2026-052，2026年9月22日）

3.神农集团2026年8月养殖业务主要经营数据公告（公告编号：2026-049，2026年9月8日）

4.神农集团关于暂停建设龙门猪场项目的公告（公告编号：2026-039，2026年7月29日）