博世发布2026年上半年业绩：销售额实现稳健增长，集团维持全年业绩预期不变

2026年上半年，商业环境依然充满挑战，但博世集团仍取得了稳健的业绩增长。其销售额同比增长3.6%，达464亿欧元（2025年上半年为448亿欧元）。其中，近期从江森自控和日立收购的全球家用及轻型商用暖通空调业务贡献了约20亿欧元。博世集团2026年上半年的息税前利润为22亿欧元（2025年上半年为23亿欧元），息税前利润率为4.6%，较去年同期的5.1%有所下降，这主要是受到智能出行业务中一次性特殊支出的影响。

图源：博世资讯小助手

尽管面临诸多经济与地缘政治的不确定性，博世仍维持其全年销售额和业绩预期不变。博世集团董事会副主席兼首席财务官Markus Forschner在首次发布集团半年报数据时表示：“上半年博世销售额实现稳健增长。我们已进入2026年的收官阶段，未来几个月仍需全力以赴，为全年画上一个有力的句号。我们将坚定推进已启动的结构调整和降本措施，以持续对新兴技术进行大规模的前期投入，把握增长机遇。”

❐ 2026年下半年展望：提升竞争力，巩固市场领先地位

2026年，全球经济整体呈现出显著韧性。然而，博世预计经济前景仍将充满不确定性，这将延缓各大市场中的诸多投资决策，并带来激烈的竞争压力。在关键的智能出行领域，博世预计2026年全球乘用车和轻型商用车的产量将再度下滑，而重型商用车的产量将略有增长。

Forschner表示：“尽管全球不确定性犹存，博世仍将坚定推进其增长战略，积极把握新技术、新业务领域和新兴市场带来的机遇。为此，我们下半年的重点仍将是提升竞争力，巩固市场的领先地位。同时，我们目标进一步降低成本、减少复杂性。”

尽管市场环境充满挑战，公司仍维持其全年业绩预期不变：2026财年，博世预计销售额将实现2% – 5% 的增长，息税前利润率预计将达到4% – 6%。

❐ 2026年上半年回顾：各业务领域发展概况

各业务领域销售额表现不一，但均对博世整体业绩作出了积极贡献。具体来看：

• 智能出行业务销售额为278亿欧元，同比下降0.5%，剔除汇率影响后实际增长2.3%，息税前利润率为4.7%（2025年上半年为5.8%）。盈利承压主要受到两方面因素影响：一是汽车产量增长停滞，二是合计2.7亿欧元的一次性特殊支出。后者主要为计提的生产设施减值损失，原因是全球电动出行市场的发展速度不及此前预期。

• 工业技术业务销售额达34亿欧元，同比增长6.8%，剔除汇率影响后增长9.2%，息税前利润率为2.5%（2025年上半年为4.5%）。该领域收入增长主要得益于订单状况改善。

• 消费品业务受中国供应商日益激烈的竞争影响，销售额降至96亿欧元，同比下降2.9%，剔除汇率影响后与去年持平，息税前利润率为4.4%（2025年上半年为5.1%）。

• 能源与建筑技术业务销售额大幅增至54亿欧元，增幅45.9%，其中博世舒适科技收购的业务贡献了约20亿欧元。同期，由于出售了智能建筑科技事业部产品业务的大部分资产，销售额减少约4.5亿欧元。剔除汇率影响后，能源与建筑技术整体业务销售额增长52.0%，息税前利润率为7.3%（2025年上半年为0.8%）。

图源：博世资讯小助手

❐ 2026年上半年回顾：区域市场表现

2026年上半年，地缘政治局势持续紧张，全球增长有所放缓。中东战事与乌克兰冲突持续发酵，令全球市场环境雪上加霜。此外，汇率波动对博世集团各区域的销售表现造成了影响。具体来看：

• 欧洲市场销售额达224亿欧元，增长1.4%，剔除汇率影响后增长2.2%；

• 美洲市场销售额为94亿欧元，增长5.7%；剔除汇率影响后增长12.2%；

• 亚太地区销售额达146亿欧元，增长5.9%，剔除汇率影响后增长10.4%。

其中，博世舒适科技事业部的收购为美洲和亚太地区的良好表现提供了重要支撑。

图源：博世资讯小助手

❐ 2026年上半年回顾：员工人数发展

截至2026年上半年末，博世集团员工总数为406,225人，较2025年底（412,774人）减少6,549人。员工的缩减涉及所有业务领域，特别是智能出行业务，降幅最大的区域为欧洲。截至2026年中，博世在德国的员工总数为118,932人，较2025年底（122,968人）减少4,036人。

❐ 2026年上半年回顾：稳健的财务实力，良好的流动性，研发投入占比保持较高水平

2026年上半年，博世集团财务状况依然稳健。按合并现金流量表显示，虽然流动性较上年同期的112亿欧元降至90亿欧元，但权益比率仍高达41.3%（2025年12月31日为41.5%1）。

从资本运用看，公司继续保持审慎和高效：投资比率降至2.5%（2025年上半年为3.8%），资本支出为12亿欧元（2025年上半年为17亿欧元）；研发比率维持在8.0%（2025年上半年为8.7%）。

截至2026年6月30日，自由现金流为负9.69亿欧元，较去年同期的负27亿欧元明显改善。这种中期自由现金流的变化模式是许多公司的常见现象，主要原因在于有形资产资本性支出具有季节性，加之年末负债增加，导致第一季度现金支出明显偏高。博世预计，到今年年底，自由现金流将重回正值，且至少达到销售额的1%。

财报来源：“博世资讯小助手”

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