A股“924行情”两周年

A股“924行情”两周年：84%个股上涨，1460只翻倍

最强个股区间涨幅2805%，但仍有888只股票在下跌。真正的差距，已经从“涨不涨”变成“涨多少、涨在哪”。

5,568

有效样本

84.0%

上涨个股占比

44.1%

个股涨幅中位数

1,460

涨幅≥100%的个股

一句话结论

这是一轮“多数股票上涨、超级收益高度集中”的行情：个股中位数涨幅44.1%，但算术平均涨幅达到88.3%，两者相差44个百分点，说明少数超级牛股明显抬高了平均数。

01 全市场：不是只涨指数，而是大多数股票都涨了

84%的股票上涨，中位数涨44%

从数据GO整理的5,569只股票记录看，剔除1只缺少区间涨跌幅的数据后，有效样本为5,568只。其中4,676只上涨，888只下跌，另有4只基本持平。换句话说，从2024年9月24日到最新收盘日，约84.0%的股票是上涨的。

更能代表普通个股体验的是中位数：44.1%。也就是说，把全部股票从涨得最少排到涨得最多，站在正中间的那只股票，区间涨幅也超过四成。四分之一分位数是11.7%，四分之三分位数是105.7%，意味着约四分之一股票涨幅超过一倍。

但平均数更高，达到88.3%。平均涨幅比中位数高出44.2个百分点，这不是“大家都涨了近90%”，而是头部个股的巨大涨幅把平均值明显拉高。

图1：个股区间涨跌幅分布。数据为个股简单统计，不做市值加权。

02 个体视角：你涨了多少，在全市场算什么水平？

涨20%并不算强，涨100%才进入前26%

这组数据很容易打破“只要赚钱就是跑赢市场”的直觉。区间涨幅达到20%的股票有3,811只，占68.4%；达到50%的有2,600只，占46.7%。也就是说，如果一只股票从2024年9月24日至今涨了20%，虽然赚钱了，但它仍落后于大约三分之二的样本。

涨幅达到100%的股票共有1,460只，占全部有效样本的26.2%；涨200%以上的有626只，占11.2%；涨500%以上的有151只，占2.7%；涨幅达到1000%以上的则有27只，只占0.48%。

把收益率换成“排名”看

涨50%大致能超过53%的样本；涨100%大致超过74%；涨200%超过约89%；涨500%已经进入前2.7%；涨1000%进入前0.5%。

图2：达到不同涨幅门槛的个股数量及占比。

03 行业：同样是牛市，差距可以是“翻倍”与“原地踏步”

半导体材料与设备：行业中位数涨210%

把个股按Wind三级行业分组后，行业分化非常清楚。为了避免极小样本扭曲排名，下面只比较样本数不少于20只的行业，并以中位数而不是平均数作为核心指标。

排名第一的是半导体材料与设备，52只样本的涨幅中位数达到209.9%；半导体产品位居第二，中位数130.6%；生命科学工具和服务Ⅲ为119.7%；其他金属与采矿为101.9%。这些行业不是靠一两只明星股撑起来，而是“中间那只股票”本身就有很高涨幅。

电子设备、仪器和元件的样本最多之一，共459只，中位数仍有83.8%，其中207只涨幅超过100%。机械Ⅲ共有544只样本，中位数60.6%，翻倍股178只。

图3：样本数≥20只行业的个股涨幅中位数前10。

饮料、酒店、汽车：涨了，但明显落后

另一端，饮料行业45只样本的中位数为-1.4%，是大样本行业里少数仍未回到2024年9月24日起点的板块。酒店、餐馆与休闲的中位数只有7.4%，汽车为7.9%，交通基础设施为14.0%。

资本市场行业中位数为18.6%，房地产管理和开发为23.8%，家电Ⅲ为23.3%。它们并不是完全没涨，但与科技制造板块动辄50%、100%以上的行业中位数相比，差距已经非常大。

图4：样本数≥20只行业的个股涨幅中位数后10。

04 超级牛股：越往头部，科技属性越强

涨幅超过1000%的27只股票，63%来自科技相关行业

如果只看翻倍股，科技相关行业已经很突出；但越往收益率分布的最右端，集中度还会继续提高。本文把“电子设备、仪器和元件、通信设备、半导体产品、半导体材料与设备、电脑与外围设备、信息技术服务、软件”合并为科技相关行业，仅用于观察集中度。

在涨幅≥100%的1,460只股票中，这组科技行业有464只，占31.8%；涨幅≥500%的151只股票中，科技行业占比升至55.0%；而27只涨幅≥1000%的股票里，有17只来自上述科技相关行业，占63.0%。

这说明这一轮行情虽然覆盖面很广，但真正拉开数量级差距的超额收益，明显集中在半导体、光通信、电子元件和相关高端制造链条。

图5：区间涨幅前20只股票。

涨幅前10：最高达到2804.9%

证券代码

证券简称

区间涨跌幅

所属行业

688498.SH

源杰科技

2,804.9%

半导体产品

688585.SH

上纬新材

2,651.9%

基础化工

301377.SZ

鼎泰高科

2,536.4%

机械Ⅲ

603256.SH

宏和科技

2,302.1%

建筑产品Ⅲ

601869.SH

长飞光纤

1,942.5%

通信设备Ⅲ

688313.SH

仕佳光子

1,857.9%

通信设备Ⅲ

301396.SZ

宏景科技

1,820.5%

信息技术服务

688519.SH

南亚新材

1,687.7%

电子设备、仪器和元件

603268.SH

松发股份

1,610.2%

机械Ⅲ

300903.SZ

科翔股份

1,593.4%

电子设备、仪器和元件

05 另一面：牛市并没有消灭亏损股

888只股票仍下跌，77只跌幅超过50%

上涨面很宽，并不等于“闭眼买都能赚钱”。截至最新收盘日，仍有888只股票较2024年9月24日下跌，占15.9%。其中跌幅达到10%以上的有587只，跌幅达到30%以上的有270只，跌幅达到50%以上的有77只。

跌幅最深的是*ST清越，区间跌幅-91.0%。跌幅前20中，多只股票证券简称带有ST或*ST。以附件当前证券简称识别，ST类样本共204只，区间涨幅中位数仅11.7%，上涨比例60.3%；非ST样本的中位数为44.9%，上涨比例84.9%。

这组对比说明，牛市会抬高市场的整体水位，但不会自动修复所有公司的基本面、治理和交易风险。市场越热，个股之间的分化反而越值得看。

图6：区间跌幅前20只股票。

跌幅前10

证券代码

证券简称

区间涨跌幅

所属行业

688496.SH

*ST清越

-91.0%

电子设备、仪器和元件

002731.SZ

*ST萃华

-89.5%

纺织服装Ⅲ

688121.SH

*ST卓然

-87.5%

机械Ⅲ

001279.SZ

强邦新材

-85.0%

商业服务与用品

301618.SZ

长联科技

-83.8%

基础化工

301139.SZ

*ST元道

-82.2%

通信设备Ⅲ

603395.SH

红四方

-78.2%

农用化工

920091.BJ

大鹏工业

-76.1%

机械Ⅲ

301030.SZ

*ST仕净

-73.4%

环保Ⅲ

920096.BJ

嘉晨智能

-71.5%

电气设备Ⅲ

06 两周年之后，真正需要重新理解的是“牛市”

从普涨走向分化，收益差距已经被行业选择放大

从这份全市场个股数据看，“924行情”最直观的第一层结论，是上涨覆盖面确实足够宽：84%的股票上涨，个股中位数涨幅超过44%，1460只股票实现翻倍。

第二层结论更重要：这不是一个收益均匀分配的市场。少数超级牛股把算术平均涨幅推到88%，明显高于44%的中位数；同样是上涨，有的行业中位数超过200%，有的行业接近零。

第三层结论，是头部收益越来越集中在科技制造。涨幅门槛越高，半导体、通信、电子元件等行业在其中的占比越高。对投资者来说，过去两年真正决定结果的，已经不只是“有没有参与A股”，而是“拿的是什么”。

最后一个数字

全市场第50百分位是+44.1%，第75百分位是+105.7%。在这样一轮行情里，“赚到钱”和“跑赢大多数股票”是两件不同的事。