美国有点跟不上中国了？华尔街巨头已经发现：中国的重心正在改变

今年6月，中国海关公布的汽车出口数字极其亮眼，上半年总计约509万辆，6月单月更是历史性突破百万大关。

这里头最扎眼的细节在于流向：曾经被日系车长期霸占的东南亚市场，如今几乎被中国品牌电动车全面接管。这股强大的产业推力，让华尔街那些嗅觉极为敏锐的资本巨头们率先察觉到了风向。

过去几十年，全球资金总习惯把中国经济与美国的需求强行绑定，觉得只要美国一脱钩，中国必然受重挫。然而到了2026年，这些顶级投行发现这套老掉牙的模型彻底失效了。

中国对“一带一路”沿线国家的贸易占比已逼近一半，高技术制造业的比重也在稳步攀升。从宁德时代在匈牙利建厂，到比亚迪在泰国投产，中国企业不再仅仅是商品出海，而是将整条产业链直接外扩。

当资本在给未来十年的世界经济结构重新定价时，他们清楚地看到，中国手里握着的牌，正变得越来越有分量。

其实关于华尔街态度的转变，之前网上就有一个观点值得重新审视。如果人们回望2025年的二月，会清晰看到，世界对于中国经济与科技的认知，在这个时间节点发生了根本性的转变。

仅仅在那半年之前，海外投行谈论中国经济，最主流的说法还是资产负债表衰退，不少机构直接把中国的发展前景对标日本泡沫破裂之后失去的几十年。但是到了2025年初，外资投行的研究报告风向彻底调转，纷纷给出看多中国的判断。

多家头部机构接连发布重磅研报，重新评估中国资产的投资价值。德意志银行发布报告，提出中国吃掉全球。

中国的斯普特尼克时刻这一判断，报告将2025年定义为中国实现超越的关键年份。报告当中列举的标志性事件，包含全球首款第六代战斗机试飞，还有低成本人工智能系统DeepSeek的问世。

高盛推出题为《启航2025，在中国股市中斩获超额收益》的研报，明确建议超配A股与港股，预测MSCI中国以及沪深三百指数全年上涨百分之二十。摩根士丹利发布《DeepSeek点燃市场，全球投资者重估中国科技股价值》报告。

报告指出，DeepSeek的横空出世，让全球投资者意识到，人工智能应用落地，并不一定需要海量规模的资本投入。

中国本身拥有规模庞大的工程师队伍，数据资源充足，社交网络、电商领域已经搭建起成熟完善的产业生态，还很有可能拿到政府层面更多配套扶持，加速人工智能场景落地。国内券商同样输出了大量乐观的市场判断。

兴业证券接连发布两份报告，一份标题为《燎原重估，从硬实力领先到软实力崛起》，另一份是《革新似火，中国牛市的主升浪，致力打破成见，重塑信心》。

前后对比，市场叙事的切换让人感慨。半年前市场充斥的还是对标日本失落时代的悲观论调。

德银这份新报告，却提出一个完全不一样的类比，今天的中国更接近1980年的日本，而不是1989年的日本。

面对外界反复提及的老龄化难题，这份报告给出一套不一样的解读。报告认为，中国的人口压力，在全球范围内并不属于最严峻的一档。

就算未来中国人口缩减到六亿至七亿，依托国民较高的人口素质，依旧可以守住人力资源层面的竞争优势。中国手握全世界百分之七十的工业机器人，未来这个数字还会持续走高，工业机器人会成为国内制造业持续发展的坚实保障。

反观美国，去年年底工厂还爆发过抵制机器人上岗的罢工事件，这对于美国再工业化进程，无疑是现实阻碍。报告拿美国作为参照，完成了一组鲜明对比。

从2022年11月OpenAI推出ChatGPT之后的两年多时间，全球讨论人工智能的主流声音，始终在计算美国领先中国多少。很少有人预判，2025年市场格局会出现这样的反转，资金开始大规模追逐中国科技资产。

截止当年二月二十一日收盘，年初算起，恒生科技指数累计上涨百分之三十四。同一时间段，美股三大主要股指涨幅全部不足百分之三。

美国分析师把阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利、中芯国际称作中国科技十姐妹。截止二月十八日收盘，这批企业年初以来平均涨幅达到百分之二十七点五。

美股七巨头同期平均涨幅仅仅只有百分之一点三。这一轮A股、港股市场针对中国资产的价值重估，核心聚焦人工智能相关科技赛道。

它不是普涨的全面大行情，属于结构性机会。行情本身带有明显的情绪推动特征，交易型资金在其中占据不小比重。

中金公司对此提出自己的看法，静态视角来看，当下中国科技资产的估值已经存在透支现象。拉长时间维度，能不能兑现科技产业、宏观经济的长期趋势，才是打开更大上涨空间的核心条件。

即便如此，这一轮科技资产重估，已经扭转过去很长一段时间看空中国、给中国资产估值打折的大环境，现实意义十分重大。

中国资产评价风向的转变，根源来自一批实打实落地的成果。在众多事实当中，DeepSeek的问世最为关键，它早已不单单是一次科技产品发布，更进一步演变为宏观层面事件，成为中国创新力量的标志性符号。

中国新药研发成本大约只有美国的三分之一到五分之一，研发推进速度，比美国快两到三倍。巨大的成本与效率差距，吸引跨国药企加大在中国本土的研发投入，大量海外企业主动和中国生物药企开展早期药物授权交易。

过去很长一段时间，中国制药行业主要做仿制药生产、原料药供应，承接全球药企的临床试验订单。现在行业正在跨越单纯等待海外专利到期仿制药品的旧模式。

国内药企立足已知药物快速改良迭代，以更低成本完成临床试验，优化药物安全性、治疗效果，或是更新给药方式。越来越多中国生物医药企业，开始向西方大型制药企业输出创新药授权。

美国投行Stefo统计数据显示，2024年全球大型药企的授权交易当中，三分之一的交易来自中国企业。两年之前，这个占比仅仅只有百分之十二。

2023年底，我国正式把低空经济划定为战略性新兴产业。政策落地之后，各类商业化服务快速落地推进。

从2024年可再生能源制备绿氢产能数据来看，中国产能占全球总量一半以上。水电解制氢的核心装备电解槽，已经成长为中国又一个新能源出口大单品，也就是第四样新能源出口产品。

不少人会思考，如果没有DeepSeek一鸣惊人，没有《哪吒二》的火爆出圈，外界看待中国的叙事，还能不能完成今天这样的转向。答案是很难。

想要打破流传已久的流行叙事与固有刻板印象，空洞的说教起不到作用，原地踏步更加不行。必须依靠具备极强传播效应，带有杠杆带动作用的重大事件。

外界通过这些事件眼见为实，真切感知中国力量。中国元素爆火的背后，可以读到勇气、自由、好奇心、热爱与主体性的价值。

全球产业竞争表层是企业之间的比拼，归根到底，是人和人之间的竞争。新一代从业者开阔的视野，敢闯敢试的创新精神，强大创造能力，正是中国面向未来最核心的依靠。

时间回到2022年，当时社会普遍感受是行行都在卷，处处都作难，人人都在熬。

随着中国的发展，社会情绪发生明显变化，人们开始谈论行行都可闯，处处都可创，人人都可燃。两种精神状态，带来的差距不言而喻。

大量创新成果，并不是自上而下规划出来的产物，更多来自自由生长、发自内心的热爱，以及无所畏惧的探索。

能够提前规划落地的项目，大多方向清晰，目标明确，属于改良升级类型，很难诞生颠覆性重大突破。所以包容创业者，不用旧路径经验去干预他们，给予足够宽松自由的发展土壤，就是十分珍贵的扶持。

当然，这并不代表国家意志、政府力量在经济发展当中无足轻重。中国产业实现跨越式进步，政府的作用无法缺席。

交通、电力、电信这类基础设施投入，相当于一张覆盖各个产业园区、消费市场的巨型网络，各类企业就是接入这张大网的终端节点。

全球范围内真正深度布局大模型赛道的主体，主要集中在美国和中国。

华为工作人员在介绍华为人工智能芯片昇腾发展情况时提到，大模型算力对电力消耗十分可观。中国拥有规模庞大的发电体系，电网经历过多轮考验，弹性充足，这是发展大模型不可或缺的底层基础条件。

营商环境层面，国内大量工业园区、创新空间，推行政府拿地、企业代建厂房模式，创业企业可以实现拎包入驻。这套模式切实降低初创企业成本，缩短项目落地周期。

开封是携程2025春节旅游报告当中年味最浓厚的目的地。清明上河园、万岁山武侠城，春节分别接待八十三万多人次、七十七万多人次游客，两个景区都坐落于龙亭区。

每天大约三百名工作人员下沉景区一线，包含区委书记、区长在内，整个春节累计有三千多人次公职人员到现场开展服务。各个部门、乡镇街道全部发动志愿者队伍，提供免费停车、景区咨询、道路指引、免费热水、紧急医疗救助等服务，累计服务游客五万多人次。

如果缺少软硬件环境的系统性搭建，中国很难用短短数年走完其他国家几十年走过的产业道路。

既然中国经济重心已经不再只依赖“接美国订单”这条老路，那么国民共进的内部活力就成了主导新一轮周期的关键节点。

国民共进，也是一股不能忽视的中国力量。很多重大技术创新，百分之八十项目都有民营企业参与合作，共同完成技术共创。

二月十七日，北京召开民营企业座谈会，会议明确，国家针对民营经济的方针政策，已经纳入中国特色社会主义制度体系，会一如既往坚持落实，不会发生改变。新时代背景之下，民营经济发展空间广阔，民营企业和民营企业家拥有大展拳脚的时代机遇。

中国正在完成身份的切换，从世界工厂走向世界创新场，从全球化带动中国发展，逐步转向中国参与引领全球化。但在建立真实信心的同时，必须保持客观冷静。

中国经济趋势虽然已经出现很大变化，经济局面的整体扭转，才刚刚拉开序幕。有效需求不足，内生增长动力偏弱，部分地方政府财政压力突出，不少企业经营承压，群众就业增收依旧存在现实难题。

民营企业融资难融资贵，账款拖欠，乱收费、乱罚款、乱检查、乱查封等各类问题，想要从机制根源彻底化解，还需要付出长期巨大努力。已经出台的经济刺激、纾困政策，绝对不能因为短期市场回暖就放松执行力度。

同样要清醒看见身上依旧存在不少短板。2024年中国芯片出口金额达到一万一千三百八十亿元，芯片跃升为出口规模最大商品门类。

可芯片进口金额高达两万七千四百九十九亿元，芯片贸易逆差相比2023年还上涨百分之七。出口芯片平均单价零点五三五美元，进口芯片平均单价零点七零二美元，两组数据直观展现出进出口产品之间巨大的附加值鸿沟。

并且国内芯片出口当中，存储芯片占比很高，三星、英特尔、SK海力士、镁光等落户中国的外资企业贡献了相当一部分出口量。针对短板领域，国家近些年投入大量资源扶持产业发展。

但有现象值得警惕，部分地方打着产业安全、国产替代旗号上马项目，本质却是钻政策漏洞套取资源。项目没有真正解决卡脖子难题，反而一哄而上，国产替代演变成内部内卷消耗。

要分辨清楚，促成外界叙事转变的那些标杆案例，究竟依托什么样的力量、机制和环境成长起来。如果分辨不清，盲目跟风复制，未来还会付出高昂试错成本。

尽管外部阻力不断，但那些试图将中国剥离出全球供应链的尝试，最终反而证明了中国体系无可替代的韧性。叙事层面完成转变，不等于整体经济形势同步完成转变，整个过程需要定力、创造力以及实干精神。

特朗普二点零时期对外动作花样繁多，市场出现不少相关预判。有观点认为美国想要尽快了结乌克兰局势，集中全部力量应对中国。

中美竞争是客观现实，但落到产业企业竞争维度，如果美国目标是压垮中国产业发展，那么这场博弈的结局其实已经注定。就算摩擦对抗还会持续很多年，美国终究难以达成目标。

当然这一切成立的前提，是中国不自乱阵脚，尊重客观发展规律，脚踏实地做好自己的事情。中国完整的产业飞轮、产业生态已经成型，具备内生迭代进化的能力，前进的脚步不会停下。

今天中国积累的产业实力，来自过去几十年持续不懈的积累。做好自身，外部压力自然会被消解。

国内有识之士应当开始深度思考，在西方主导话语体系之外，中国在前沿科技、产业领域如何为全世界创造价值。不能只做世界的工人、工程师，更要成长为世界的企业家、创新者、科学家与思想家。

这不等于简单输出中国特色故事，更不是走向封闭。而是要在开放对话环境中，把中国创新思想、创新实践提炼成具备普适意义的经验。

让世界因为中国力量的加入变得更加多元，挖掘更多人类进步的可能性。

北京通用人工智能研究院院长、北京大学智能学院院长朱松纯教授提出，冲破西方主导叙事框架，建立思想自主的发展路径，是中国通用人工智能发展的关键。

不止人工智能领域，国内更多赛道，都在开展同类思考与实践。过去很长一段时间，中国一直在追赶的道路上行进。

就算部分领域已经走到世界前列，思想层面、心态层面还没有做好引领的准备。当下国内依旧还有大量棘手问题等待破解，但客观条件已经成熟，可以认真思考中国能为世界贡献什么，怎么做才能造福全人类。

思考这类问题不会立刻带来现实回报。但只有针对这些问题给出有价值的答案，中国才不会仅仅被外界看作体量庞大的经济体。

这一切都在证明，世界经济结构正在被重新洗牌。综合来看，华尔街投行集体调仓看多，绝不仅是出于政治立场的转变，而是基于硬核经济模型算出的必然结果。

衡量一个国家在下一轮世界经济版图中的位置，评判标准已经悄然更替。过去三十年，美国主导的旧体系让许多人形成路径依赖；如今，无论是动力电池、成熟制程晶圆，还是稀土磁体与跨境支付系统，中国正在一步一步将这些能够改写规则的“关键节点”牢牢握在手中。

这个世界已经不再只有一个中心可以参照，真正能笑到最后的，永远是那个在下一个经济周期里紧紧握住引擎钥匙的人。