山东
2026年9月28日，星期一
各位投资者朋友，今天的盘面，用一句话概括就是：成长股“塌方”，资金仓皇出逃。
三大指数集体低开后几乎无反抽之力，全天呈单边震荡下行。截至收盘，沪指跌1.67%，收报3823.62点；深证成指跌3.44%；创业板指跌4.53%，科创综指跌4.31%，双创指数成为今天的重灾区。全市场超4500只个股下跌，上涨个股不足900只，逾30只股票涨停的同时，跌停家数在盘中一度超过60只，亏钱效应极为显著。
成交额不降反升，这不是好信号。 沪深京三市全天成交额17169亿元，较上一交易日放量475亿元。放量下跌意味着什么？意味着有资金在夺路而逃，承接盘虽然存在，但更多是被动接飞刀。截至下午一点五十八分，跌停个股已多达61只，恐慌情绪在午后加速蔓延。
杀跌的“重灾区”在哪里？
通信与电子板块首当其冲。 通信行业全天跌幅达7.14%，高居申万一级行业跌幅榜首，电子、建筑材料紧随其后。CPO概念成为“重灾区中的重灾区”，烽火通信、亨通光电等前期人气股被摁在跌停板上。资金面上，仅半日主力资金就从电子、通信两大板块净流出超过250亿元，中际旭创一只个股就遭净卖出逾32亿元。这种级别的抛售，已不是普通调仓，而是对前期科技主线的一次集中清算。
逆势的“孤岛”还在，但孤岛越来越小。 汽车整车板块低开高走，江淮汽车斩获4天3板，众泰汽车封死涨停，成为弱市中极为罕见的连板高地。猪肉概念午后扩大涨幅，东瑞股份涨停。电力板块的浙江新能、网络安全概念的永信至诚和中新赛克，也在废墟中勉强撑起几面旗帜。但从资金流向看，早间主力仅对汽车、公用事业、食品饮料等少数板块有净流入，且规模有限，更多是防御性试探，而非进攻性建仓。
为什么跌得这么狠？
表面看，是长假前的避险情绪叠加高位科技股的获利兑现。往深了看，这轮下跌有更清晰的逻辑链条：美债收益率此前强势突破5.2%，对全球成长股的估值体系形成持续压制，而A股科技板块在前期积累了大量涨幅后，本身就存在拥挤度过高的问题。从融资数据看，杠杆资金已在提前撤退——半导体行业单日融资净卖出高达31.88亿元，通信设备净卖出18.94亿元，元件净卖出11.11亿元，杠杆资金在节前的季节性净流出成了压垮短期平衡的最后一根稻草。
节前还剩两个交易日，怎么看？
天风证券的流动性跟踪提示，长假前杠杆资金往往有季节性净流出压力，节前市场仍将面临交易层面的反复，关键要看节后两融的回补力度。广发证券则给出了一个值得关注的视角：若节前最后一周成长风格再有调整，反而为四季度提供了布局窗口，三季报的景气优势以及AI产业链的后续催化仍值得跟踪。
我的判断是： 今天这根放量阴线，短期杀伤力已经形成，明天大概率还有惯性下探的余波。但恐慌之中也需要保持一分冷静——通信和电子板块的估值在快速回落后，部分真正有业绩支撑的标的正在进入性价比区间。问题在于，节前资金无心恋战，任何左侧抄底都带有赌博性质。 对普通投资者而言，此刻最理性的选择或许是：仓位重的，等反抽减仓；仓位轻的，不必急于“接飞刀”。让子弹再飞一会儿，等节后资金回流的信号明确之后，再作打算不迟。
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