伯克希尔Q2持仓曝光：谷歌增持83%成第三大仓，首次净买入

下面说的是伯克希尔·哈撒韦的美股13F持仓，不是巴菲特个人钱包。

最新一份是2026Q2（截至6月30日，8月14日披露），之后股价变动、Q3调仓都没反映在里面。

一、先看总盘子有多大

光看13F会误判伯克希尔的真实体量。按伯克希尔2026年10-Q（6月30日）：

• 权益类证券：3237.79亿美元
• 现金及现金等价物：350.96亿美元
• 短期美国国债：3249.05亿美元
• 权益法投资（日本商社等）：199.48亿美元
• 总资产：1.263万亿美元

而13F那一份美股多头组合约2992.54亿美元，29只标的，前十大占88.7%。也就是说，13F只是伯克希尔权益盘子里的一部分——日本五大商社、BNSF铁路、GEICO、能源公用事业、非上市并购都不在这张表里。

二、2026Q2 前十大持仓（按13F单只口径）

排名

公司

市值（亿美元）

占比

本季动作

1

苹果 AAPL

22.0%

股数不变（暂停继续卖）

2

美国运通 AXP

17.1%

不动

3

可口可乐 KO

10.9%

不动（4亿股）

4

谷歌A GOOGL

9.4%

+45%

5

美国银行 BAC

9.2%

-5.9%（连季减）

6

雪佛龙 CVX

4.7%

不动

7

西方石油 OXY

4.3%

不动

8

安达保险 CB

3.9%

不动

9

穆迪 MCO

3.7%

不动

10

谷歌C GOOG

96.1

3.2%

+658%

把GOOGL+GOOG合并算，Alphabet合计377.6亿美元、占12.6%，是仅次于苹果、运通的第三大重仓，本季把可口可乐挤到第四。

再往后：卡夫亨氏2.6%、DaVita 2.1%、达美航空1.8%（+44%）、天狼星XM 1.2%、威瑞信0.8%，其余都在0.7%以下。前五大（苹果+运通+可乐+谷歌A+美银）合计约68.7%——典型伯克希尔式“极少数公司+极高集中度”。

三、本季最关键的三个动作

1）Alphabet从“普通持仓”跳到核心仓

Q2增持Alphabet约4810万股、增幅83%，A类加到7879万股、C类加到2719万股。公开报道里这笔加仓有两个来源：一是6月Alphabet向伯克希尔做的100亿美元私募配售（A类351.81美元、C类348.20美元，较市价折让约6.5%），二是在二级市场继续买。巴菲特本人在CNBC访谈里认领“投资Alphabet是我的主意”，但拍板执行是阿贝尔——现在严格说这是“伯克希尔组合”，不是巴菲特一个人动手的单子。

2）14个季度净卖出后，首次转净买入

Q2买入约235亿、卖出约37亿，净买入近200亿美元；现金储备从一季度末3974亿降到3647亿，同时回购自家股票约45亿美元。信号意义大于单只股票：阿贝尔团队认为“当前估值开始出现能换股权的机会”。

3）传统银行减、支付网络/保险/评级留

美银连季减、第一资本砍58%、Ally小减；但运通、Chubb、穆迪一股没动。不是看空金融，是在金融内部往“高ROE、轻资产、有定价权”的那一端挪。

四、为什么这么配：五条底层逻辑

① 只买“能看十年”的现金流机器

苹果（生态黏性+回购）、运通（支付网络+高净值客群）、可乐（全球品牌+无需大资本开支）、谷歌（搜索/YouTube/Cloud+广告基础设施+自由现金流）——共同点是经营不需要持续烧钱、提价不被骂死、十年后还在收钱。

② 护城河 > 行业标签

巴菲特后期早就不是“不碰科技”。苹果他当消费公司买，Alphabet他也当“数字时代的消费基础设施”买。真正被他拒之门外的，是看不清十年后竞争优势的东西——所以英伟达、AI纯概念股不在表里，不是不认可AI，是算不清十年现金流。

③ 少动比勤快值钱

AXP、KO、MCO、CVX、OXY——股数多个季度一字不动。他反复讲“我们喜欢的持有期是永远”。Q2苹果停止继续卖，本身就是信号：660亿、22%的仓位不动如山，说明“去泡沫式减仓”告一段落。

④ 保险浮存金+短债等待能力

伯克希尔自己就是一台印钞机：GEICO和再保险的浮存金零成本用，加上3249亿短债吃约5%无风险收益，每年光这块就近百亿美金。所以“不买”也是一种策略——等市场恐慌、等好公司被错杀，才有子弹。Q2终于扣扳机，但只扣在Alphabet、达美、Lennar这种“懂的生意”上。

⑤ 分散是防守，集中是认知

前5只≈69%、前10只≈89%。这不是激进，是“真看懂的才下重注”。他宁可把90%筹码放在10只里，也不撒30只做样子。对应到个人投资者：学他“少而精”，别学他“满手核心资产还加杠杆”。

五、几个容易误读的点

• 不是全是巴菲特亲手买的：阿贝尔负责日常资本配置，Ted Weschler管一小部分，13F不标谁买的。只有Alphabet起初是巴菲特发起这点被本人确认。
• 13F有45天滞后：6月30日快照，现在（9月底）苹果/谷歌/银行股价都动过，实际占比会有偏差。
• 日本商社不在表里：对五大商社（伊藤忠、丸红等）的持股走权益法，不进13F，但阿贝尔说“昨晚还和巴菲特聊它们的季报”——这块是伯克希尔出海最重要的一笔暗仓。
• 房地产/建商是试探仓：Lennar加30%、D.R. Horton只买了58万美元，合计占组合不到1%，别过度解读成“重仓美国地产”。

伯克希尔现在的状态是：苹果压舱、运通收租、可乐防守、谷歌补上AI时代的基础设施仓位、传统银行让位给支付网络和保险，剩下3600亿现金等着下一次危机。逻辑没变——还是“好生意+好管理层+能算清的未来现金流+合理价格”，变的是阿贝尔愿意在Alphabet这种“新核心资产”上下重注了。

以上均为2026Q2 13F及伯克希尔10-Q公开数据整理，不构成投资建议。实时持仓以SEC最新申报和公司季报为准。