汉邦高科筹划一年半重组脱困计划终止 27.8亿大单中期确认收入16.8万落地待考

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

筹划了一年半的重大资产重组，汉邦高科（300449.SZ）还是选择了放弃。

日前，汉邦高科发布公告，终止重大资产重组及募集配套资金。公司称，本次交易事项推进时间较长，当前市场环境较本次交易事项筹划初期发生了较大变化。

始于2025年3月，汉邦高科宣布，公司拟通过以发行股份方式收购安徽驿路微行科技有限公司（简称“?驿路微行?”）51%股权，并向实际控制人李柠全资控股公司北京智耘贰零科技有限公司（简称“智耘贰零”）发行股份募集配套资金。

筹划重组，汉邦高科目的是脱困。2019年以来，汉邦高科的扣非净利润表现为持续亏损，营业收入呈下降趋势。2026年上半年，公司营业收入仅为7484.76万元。

备受关注的是，2026年5月，汉邦高科签下了27.83亿元GPU大单，一度震惊市场。据半年报披露，2026年上半年，这笔大单确认的销售收入为16.81万元。目前，这一订单进展如何，公司未详细披露。

二级市场上，因为27.83亿元大单，汉邦高科的股价曾连续涨停，如今，已回归常态。

寄望脱困的重组终止

市场期待的重组，汉邦高科没有进行下去。

9月30日晚，汉邦高科公告称，当日，公司召开的董事会会议，审议通过了《关于终止发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的议案》，同意公司终止本次交易。

重组失败，汉邦高科的解释为，本次交易事项推进时间较长，当前市场环境较本次交易事项筹划初期发生了较大变化。

时间回到2025年3月，当时，汉邦高科公告，拟通过发行股份方式购买驿路微行51%股权，同时，公司拟向实际控制人李柠全资控股公司智耘贰零发行股份募集配套资金（以下简称“本次交易”）。本次交易预计构成重大资产重组，构成关联交易，不构成重组上市。

公开资料显示，驿路微行成立于2017年，是一家深耕ETC领域的高新科技企业，属于腾讯生态企业。自成立以来，驿路微行持续聚焦行业痛点，围绕前沿科技持续推进技术和产品迭代升级。目前，驿路微行已拥有区块链、云计算、大数据、人工智能、AI建模、加密算法及电子发票等核心技术，并拥有多项自主知识产权。

在市场看来，汉邦高科收购驿路微行的目的，就是为了脱困。驿路微行拥有领先的技术优势和持续盈利能力，而且，汉邦高科与驿路微行未来在技术、数据及市场资源整合层面能产生多维协同效应。一方面，驿路微行依托微信生态覆盖的超1.5亿车主用户，将为汉邦高科打开高频支付场景入口；另一方面，作为国内安防产品及行业解决方案的头部供应商，汉邦高科持续深耕视频的处理与分析技术，面向全球输出安防产品、专业方案与优质服务。

根据公开信息，2024年，驿路微行实现营业收入3.16亿元、净利润7655万元。

汉邦高科于2015年登陆A股市场，主营业务包括智算服务解决方案（AI基础设施与服务）、智能安防解决方案等。

2019年以来，汉邦高科基本上没有盈利能力。2019年至2025年，除了2020年借助非经常性损益实现了盈利0.48亿元外，其余年度，公司的归母净利润均为亏损。而扣非净利润在这七年均为亏损，合计亏损17.26亿元。

同期，公司营业收入持续承压。2019年，公司营业收入为5.15亿元，2022年降至1.24亿元，历经三年回升，2025年也只有1.63亿元。

2026年上半年，公司实现的营业收入为7484.76万元，同比下降8.46%；归母净利润为-1753.59万元，同比减亏38.53%，未见明显好转。

27.83亿大单落地待考

寄望重组脱困的计划落空，市场将汉邦高科脱困的希望转向了一笔27.83亿元的大单。

2026年5月10日晚，汉邦高科公告，公司全资子公司北京汉邦高科数智科技有限公司（简称“汉邦高科数智”或“乙方”）与北京启明星汉科技有限公司（以下简称“启明星汉”或“甲方”）签署了《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》，合同含税金额约为27.83亿元，不含税金额约为24.63亿元，分别占公司2025年经审计营业收入的1711.86%、1515.13%。

合同甲方向乙方采购服务器等设备、软件及集成服务，乙方组织供货、安装调试、维修维护等项目实施工作。采购内容包括高性能GPU设备、配套网络设备、软件产品及系统集成服务，主要用于计算平台服务能力建设，与终端客户算力需求和项目建设目标相匹配。

启明星汉成立于2025年6月，注册资本1000万元，股东为自然人杨兵和赵凯。

汉邦高科公告称，根据公司了解的情况，交易对方围绕计算平台服务项目开展本次采购，项目需求明确，业务背景清晰，其合作方为上市公司天阳科技。

天阳科技曾公告，鉴于启明星汉、项目公司已与终端客户签署了《计算平台服务协议》，约定由启明星汉为终端客户提供算力服务，公司与启明星汉、杨兵、赵凯签署了《项目合作协议》。通过股权转让、联合投入、收益分成等模式，共同落地执行《服务合同》项下算力服务项目的深度合作。公司与项目公司及有关各方签署合作协议，由项目公司主要负责算力采购及租赁业务，采购投资金额为35亿元至40亿元之间，系公司依托自身资源与行业积累，切入算力租赁赛道，突破主业增长瓶颈的关键举措，采购资金由天阳科技提供。

签订27.83亿元的大单已经过去四个多月，进展如何？目前，汉邦高科尚未具体披露。

半年报显示，2026年上半年，上述大单，汉邦高科确认的销售收入为16.81万元。

27.83亿元大单能否顺利落地，汉邦高科能否靠这一订单实现盈利，都面临考验。

二级市场上，因为上述大单，汉邦高科股价一度涨至12.83元/股，但很快冲高回落，9月30日的收盘价为6.85元/股，较高点下跌了46.61%，股价与大单刺激前持平。