四川
谁也没料到，一场没有硝烟的全球债市风暴，已经在所有人的眼皮子底下悄悄拉开了序幕。周一美国 10 年期国债收益率盘中直接冲高到 5.349%，创下 24 年来的最高纪录，30 年期国债收益率也同步摸到 5.703% 的高位，法国债务危机、西班牙政治动荡再加美国自己的财政窟窿，三重力量撞在一起，接下来的市场波动只会越来越超出预期。
就在几天前华尔街还在讨论，欧洲的乱局会不会演变成 2009 到 2012 年的欧债危机，现在已经有了明确的结论：虽然还没到当年 PIIGS 债务危机的规模，但欧洲的不确定性，已经成了美债被集中抛售的全新变量。单看第三季度，美国 10 年期国债收益率单季度就涨了 0.87 个百分点，是 1994 年第一季度以来的最大单季涨幅，多重压力已经完全叠满：中东战事拖得越久油价就越高，通胀反弹的风险从来没消失过，9 月美国服务业 PMI 价格分项直接冲到 74.0，是 2022 年 7 月以来的最高值，现在市场已经定价，美联储今年还有 67.8% 的概率再加息一次，还有 18.8% 的概率要加两次。
更要命的是美国自己的财政窟窿根本填不上，之前的减税政策再加巨额军事开支，财政赤字早就越滚越大，国债供给越来越多，已经形成了收益率越涨、发债成本越高、赤字越扩的恶性循环。接下来美国财政部马上就要连续拍卖 580 亿 3 年期、390 亿 10 年期、220 亿 30 年期国债，再加 AI 基建热潮里大量科技公司扎堆发高评级企业债，资金都在从国债往科技债里跑，日韩欧洲各国为了稳住本币汇率，也在持续净卖出美债，几股力量拧在一起，美债收益率根本没有回头的余地。
欧洲那边的乱局已经在往美债市场疯狂传导，英国 30 年期国债收益率盘中直接冲到 6.020%，是 1998 年以来的最高值，也是欧债危机之后，G7 成员国第一次长期国债收益率破 6%。法国 10 年期国债收益率已经涨到 4.963%，是 2002 年以来的最高水平，和德国国债的利差直接拉到欧债危机以来的最宽，意大利、希腊的国债收益率也在跟着疯涨，全是因为对冲基金在欧洲债市的套利盘被集中平仓。欧元今年累计已经跌了 5%，连跌四周，已经跌到了 17 个月的最低点。
法国现在已经成了欧洲财政压力的核心爆点，截至 6 月底法国国家债务已经到了 3.596 万亿欧元，占 GDP 的 119%，今年的财政赤字占比还要从去年的 5.1% 涨到 5.4%。刚公布的预算草案要砍 430 亿欧元支出，教育支出名义涨幅才 1.7%，连通胀都跑不赢，直接引爆了全国性抗议，现在已经有四五百所学校全部或部分停课，24 所学校被纵火破坏，78 名工作人员受伤，超过 5000 人被拘留，其中 87% 都是未成年人。投资者更是用脚投票，今年以来日本投资者已经净卖出 3560 亿日元法国国债，转头去买了德国和意大利的国债。
西班牙的乱局也没好到哪去，一个住了 70 年公寓的 87 岁老人，因为养老金付不起涨起来的租金被驱逐，画面播出之后直接引发全国抗议，结果议会直接把保护租客、限制短租投机的法案给否了，首相直接宣布提前到下个月 29 日举行大选，摆明了就是一场政治赌博。更值得警惕的是，欧洲现在不光是财政乱、政治乱，能源供应被战事卡脖子，AI 供应链也已经被边缘化，一旦欧洲的动荡再升级，对全球市场的外溢影响，没有任何人能独善其身。
不知道大家觉得接下来全球债市还会出现更极端的波动吗？觉得会的可以点个赞，有不同看法的欢迎在评论区聊聊，觉得这篇内容有用的，别忘了转发给身边做投资的朋友，提前做好准备。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
