1港元卖掉内地影院，周星驰的线下电影生意，终究没能跑通

1港元，买不了一瓶矿泉水，但够买下周星驰的整个内地影院生意。

10月6日，周星驰担任主要股东兼执行董事的港股上市公司比高集团发布公告：旗下全资附属公司以1港元的象征性代价，将比高电影院投资有限公司100%股权，出售给独立第三方。这家公司，正是比高在内地运营影院业务的全部主体。交易落槌，周星驰正式退出内地影院赛道。

为什么只卖1港元？因为这不是卖资产，是甩包袱。公告测算写得直白：截至2026年8月31日，标的公司未经审核负债净额约860万港元——买方接手股权的同时，也接下了这笔净负债；剥离后，比高把约860万港元负债移出合并报表，确认约540万港元账面收益。注意，这是会计数字，没有一分钱现金落袋。

银幕上的喜剧天才，商场里挥刀断尾。这场清仓，其实是一笔算得清的账。

一、16年，只赚过一年

比高集团的故事要从2010年说起：周星驰借壳帝通国际入主这家香港创业板公司，初期持股35.64%，胞姐周文姬同为执行董事——这是周氏家族实际控制的上市平台。

但这家平台的账本，几乎就是一部亏损编年史。入主十六年来，除了2013财年盈利约1296.5万港元，其余年份几乎年年亏损；2026财年，集团全年仍亏损约2600万港元，比上一年的2330万还多。

被1港元卖掉的影院业务，是这本账里最沉的一页。截至2026年3月底的财年，影院板块收入225.1万港元，同比下滑18.06%，经营亏损120万港元；上一个财年，经营亏损更高达254.3万港元——连续两年流血，收进来的钱还不够填集团亏损的零头。撤退早有信号：2026年8月，比高在内地仅剩的一家影院——运营了整整15年的杭州比高大河店——贴出闭店通知，理由很平静：租约到期。9月25日，正式熄灯。

有意思的是集团的其他部分：2026财年比高总营业额约4740万港元，比上一财年的1210万翻了近三倍，增量几乎全部来自新媒体——新推出的星蜂、煋娱两个业务贡献约3780万港元。一边是新媒体在填坑，一边是影院在流血——1港元断尾，砍的正是那块最拖后腿的。

二、周星驰的撤退，踩在行业的冰点上

把镜头拉远，这次清仓踩的不是一个公司的坑，是一个行业的冰点。

2026年上半年，全国电影总票房173.54亿元，同比暴跌40.6%，一口气退回2014年的同期水平；观影人次4.21亿，同比减少34.2%。最刺眼的是供需倒挂：上半年全国放映场次7329.6万场，创影史同期最高纪录，银幕总数涨到93187块——银幕越铺越多，观众越来越少，每家影院都在更稀薄的客流里抢食。上座率的曲线更直观：2015年还有17.37%，2025年跌到7.24%，2026年前四个月只剩5.76%；场均观影人数5.8人，场均收益238.7元，是2014年以来的最低点，已跌破大量影城的盈亏平衡线。

冷清直接演变为关停潮：2025年全年740家影院永久关停，2026年前四个月又有550多家停业；4月大盘最冷的一天，全国单日票房只有1200万元——十四亿人口里，平均近五千人才有一个人走进影院。一季度，18家影视院线上市公司的利润总额同比下降74.32%。

算一笔单片账更扎心：一张40元的电影票，扣除专项基金和税费，再与制片方、发行方分账，真正落到影院手里的大约只剩18元——就这点钱，要扛房租、人工、水电三座刚性大山。

观众去哪了？第一层答案是注意力被重构：2025年微短剧市场规模突破千亿元、较上年翻倍，用户超8亿，还写进了"十五五"规划纲要；2026年前8个月上线微短剧多达43万部，是去年全年的13倍。看一场电影要专门腾出整块两小时，短视频十几秒就给一个爽点——年轻人流失得最狠：24岁以下观众占比从2019年的38%，跌到如今的15%。第二层答案是供给端也在变：AI工具让影像生产的成本一路下探，娱乐选择被无限摊薄，很多人不愿再花几十元票价，去赌一部成色未知的片子。

三、最懂电影的人，看懂了分工

戏剧性在于：影院1港元清仓的同一时期，周星驰在内容端赚得盆满钵满。他执导的《功夫女足》7月上映，最终斩获约23亿元票房，登顶2026年暑期档冠军，观影人次超6690万——尽管该片在香港本土只收了约1365万港元。从《西游·降魔篇》《美人鱼》到《功夫女足》，他在内地市场的票房号召力从未失手。

一手把电影卖成爆款，一手把影院1港元清仓——看似矛盾，实则通透。拍电影是内容手艺，赌创意，爆款通吃；开影院是重资产的苦力生意，拼房租、人工、上座率，而这个行业的死结在于极度依赖爆款：2026年上半年上映新片超160部，票房破10亿元的只有5部，其中4部挤在春节档，《飞驰人生3》一部拿走44.2亿元、独占上半年总票房四分之一——腰部真空，档期一过门可罗雀。影院从来不是稳赚的收租生意，而是押注爆款的赌场：头部通吃，绝大多数中小影院常年在盈亏边缘熬命。周星驰用16年验完这个模式，然后用1港元签了离场书。

行业的自救也已经在路上：有的影院推出39.9元午休月卡，把影厅变成午睡圣地；杭州一家影院开出火锅影厅，靠餐饮一年创收250多万元、撑起票房的近三成；还有影院把乒乓球比赛搬上大银幕直播，上座率高达87.4%——同一个厅，放电影空着，放球赛坐满。行业主管部门也在推动影院向观影、社交、娱乐、消费一体的综合文化空间转型。这些探索指向同一个结论：观众没有抛弃线下空间，抛弃的是"只为看片专门跑一趟"的旧模式。

数字经济应用实践专家骆仁童博士对此有个判断：明星IP跨界实体产业，流量光环很难对冲重资产现金流的刚性损耗。名人开影院、开餐厅、开酒店，起手式都是"把粉丝变成客流"，但重资产生意的账本不认光环——房租、人工、折旧每天照扣，IP的热度却是有周期的。

周星驰的16年亏损把这个道理演示得足够彻底：流量能决定第一年的客流，决定不了第十年的现金流。他这次1港元清仓的真正启示，则是内容与实业的分工必须算清：拍电影赌的是创意，赢了是利润率；开影院赌的是上座率，输了是沉没成本。周星驰把资源从后者撤向前者，不是看衰电影——恰恰相反，最懂电影的人都不愿再开影院，说明行业的问题不在内容，在模式：黑暗的影厅里，究竟要点亮什么，才能把观众重新请回来？

四、结尾

从借壳入主到1港元离场，周星驰的影院生意走了十六年，最终以一个象征性的价格谢幕。有人笑他喜剧演得妙，有人赞他生意算得精——两句评语放到一起，就是这件事的全貌：创作的才华救不了重资产的账本，止损的清醒保住了内容的长板。

影厅的灯灭了，片场的灯还亮着。对周星驰，这是断尾求生；对整个行业，这是一道公开的考题——下一个十年，观众凭什么再走进那扇门？

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