这张支付牌照，成交价格终于揭晓！

东方付通支付科技有限公司100%股权，最终卖了1.63亿元。

上海联合产权交易所成交公告显示，东方付通100%股权于2026年9月30日成交，成交价为16338.609万元，项目编号为G32025SH1000540-2。产权交易记录显示，受让方为春秋航空股份有限公司。

这笔交易今年2月的挂牌底价还是18154.01万元。经过4月调整，最终成交价较最初挂牌底价下降10%。

而在成交前的9月24日，中国人民银行已经批准春秋航空旗下上海行付通支付有限公司吸收合并东方付通。

从1.82亿元到1.63亿元

东方付通的股权转让始于2025年11月。转让方上海欧冶供应链有限公司原持有东方付通100%股权，属于中国宝武钢铁集团体系。

东方付通成立于2011年，原有支付业务许可为全国范围内的储值账户运营Ⅰ类，对应此前的互联网支付业务。公司长期面向钢铁、化工、能源、物流等产业交易场景提供在线支付服务。

今年2月，东方付通100%股权以18154.01万元底价挂牌。彼时公司注册资本为1亿元，公告要求意向受让方具备相应资信和支付能力，不接受联合受让，并设置5400万元保证金，交易价款须一次性支付。

挂牌文件还涉及受让方资格审查、股东变更和资本补充等事项。

挂牌资料要求受让方落实员工安置安排，接受标的企业原有债权债务由股权转让后的企业继续承担，并保障既有支付业务的连续性。脱离中国宝武体系后，东方付通还需停止使用相应字号及相关授权。

对于一家长期服务产业客户的支付机构，客户服务、支付系统和交易记录的平稳衔接，也是股权转让需要处理的工作。

4月1日，东方付通再次挂牌，底价调整为16338.609万元，比2月减少1815.401万元，降幅为10%。

9月30日最终以这一底价成交。

9月24日，央行公示同意行付通吸收合并东方付通的行政许可决定。股权成交与吸收合并获批分别属于不同程序，最终的业务承接还要依照合并安排推进。

1.63亿元，究竟买到了什么？

东方付通近年的经营规模，与1.63亿元成交价形成鲜明对照。

挂牌资料显示，2024年公司营业收入491.14万元，净利润24.51万元；2025年营业收入504.14万元，净利润30.25万元。两年营收均在500万元左右，年度利润仅几十万元。

但截至2025年末，公司总资产10736.46万元、总负债473.68万元，所有者权益10262.78万元，账面净资产超过1亿元。

股权转让使用的评估基准日是2025年10月31日。中资资产评估有限公司采用市场法，评估东方付通股东全部权益价值为18154.01万元；同期账面净资产为10240.01万元，评估值高出7914万元，增幅约77%。而最终16338.609万元的成交价，又比评估值低10%。

2025年10月末的账面净资产是会计数据，1.82亿元是市场法形成的评估结果，1.63亿元则是公开挂牌后实际形成的股权成交价。与2025年末约1.03亿元的净资产相比，成交价高出约6076万元。

市场法需要参考可比企业或交易。支付机构的业务许可类型、经营地域、客户结构与盈利能力差异较大，会影响比较结果。

东方付通具有明确的业务基础。公司长期服务钢铁及相关产业链，支付系统与企业采购、订单及资金收付流程相衔接。原有全国互联网支付业务许可、运营系统与既有客户关系，构成其业务经营历史的一部分。但2025年约504万元营收也表明，较广的业务许可范围没有直接转化为高额收入。

16338.609万元是100%股权的成交对价，属于股权转让款，并非向标的企业新增投入的资本。受让方取得企业股权后，还要面对原有客户服务、系统运营与相关合规安排。挂牌要求中的业务连续性承诺，正反映了这笔交易包含的经营承接事项。

至于买方能够通过整合获得多少新增收益，还要看后续实际经营。

春秋航空的支付布局

春秋航空原本就有一家持牌支付机构。上海行付通支付有限公司前身为上海商旅通商务服务有限公司，长期经营上海地区预付卡发行与受理业务，2024年更名为行付通。

春秋航空2025年年报显示，行付通为其全资子公司，注册资本1亿元。2025年末，行付通总资产31976.47万元、净资产16980.57万元，全年净利润1698.44万元。

春秋航空还拥有大量航旅消费交易。2025年，公司运输旅客约3233.5万人次，注册会员突破1亿，辅助业务收入约9.7亿元。除包机包座业务外，电子商务直销渠道（含OTA旗舰店）的销售占比达到99.6%。

公司拥有自主研发的分销、订座和结算系统，行付通原有商旅通卡业务也与春秋航空相关消费场景存在实际联系。

两家支付机构过去的业务范围并不相同。行付通原持有上海地区储值账户运营Ⅱ类许可，对应预付卡发行与受理；东方付通原有许可则是全国范围储值账户运营Ⅰ类，对应互联网支付业务。此次吸收合并中的业务承接，涉及两家机构原有的不同支付业务。

9月24日，央行批准行付通吸收合并东方付通，并批准行付通注册资本增加至3亿元。按照获批方案，行付通为存续公司，东方付通为被吸收方。东方付通原支付业务许可证已于9月18日注销，9月30日成交的标的是公司100%股权。

东方付通在相关公告中表示，合并过渡期间，现有支付业务正常开展。合并完成后，其全部资产、负债、业务及相关权利义务将由行付通依法承继。

此次交易让春秋航空原有的商旅预付卡业务，与东方付通历史上的全国互联网支付业务基础进入同一整合安排。前者具备航旅交易场景和既有支付机构的经营基础，后者积累了产业客户与支付系统。

东方付通原有产业客户的持续服务、支付系统的迁移与衔接，将成为行付通实施吸收合并过程中需要处理的重要工作。

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