四川
导 读
特朗普10月9日在社交媒体称，经双方同意，俄罗斯将立即供应超过30万吨柴油，11月再供应50万吨、之后100万吨，视炼厂状况还可能再交付300万吨，合计接近500万吨。 同一天，美国财政部外国资产控制办公室表态将立即签发临时通用许可证，允许俄罗斯柴油供应全球市场，国际油价随之下行。 各取所需：美方要压油价、顾账单，俄方要卖油换外汇；但这不是解除制裁，清单和冻结资产都没动。 能源上的松绑和战场上的停火是两条线，中方立场是劝和促谈。
一图看懂：这笔交易，两边的账
30万吨，和后面那一串
30万吨。
这是特朗普10月9日在社交媒体上给出的第一个数字。
他说，经双方同意，俄罗斯将立即向美国和全球市场供应超过这个数量的柴油。
后面还跟着一串：11月再供应50万吨，之后再供应100万吨。
视炼厂状况，还可能再交付300万吨。
几笔加在一起，是一个接近500万吨的量级。
当天就开了绿灯
同一天，美国财政部外国资产控制办公室表态，将立即签发临时通用许可证，允许俄罗斯柴油供应全球市场。
一边是总统在社交媒体上宣布，一边是负责制裁执行的部门当天开绿灯。
两件事的间隔，短到不像临时商量出来的。
国际油价随之下行。
两边各算各的账
先把这里的一个前提说清楚。
俄罗斯与乌克兰之间的战事并没有停。
在战事仍在继续的时候给俄罗斯的柴油放行，看上去是自相矛盾的。
把两边的算盘摆在一起看，就不矛盾了。
美方要的是油价。
柴油不同于汽油，它连着货运卡车、农机、发电和工厂，价格一动，先进物流成本，再进超市货架和加油站的标价，最后落到每张家庭账单上。
这类价格在任何一次选举周期里都是最敏感的一项。
柴油还有一个特点：它不好囤。
汽油的需求相对平稳，柴油需求跟着工业和农业的节奏走，季节性明显。
库存一低，价格的弹性就大，涨得也快。
对华盛顿来说，压住柴油价格，等于同时压住物流、农业和零售三条线上的情绪。
这三条线，正好连着最多的选民。
俄方要的是外汇。
能源出口是俄罗斯外汇收入的大头，制裁压了几年，能多卖一船是一船。
300万吨那句后面挂着"视炼厂状况"，说明卖方自己也对能不能兑现留了余地。
所以这是一笔各取所需的交易。
一个要压价，一个要换汇，中间那道制裁的口子，开一天算一天。
别混淆 · 放行不等于解禁
临时通用许可证是在制裁框架里开的一个口子，不是把制裁撤了。
清单没动，冻结资产没动，期限和范围都写着，随时可以收回。
临时两个字，和炼厂
要分清一件事：这不是解除制裁。
负责签发的机构全称叫外国资产控制办公室，美国的制裁名单和许可都由它管。
临时通用许可证是在制裁框架里开的一个口子，期限和范围都写得死，随时可以收回。
制裁清单没有动，被冻结的资产也没有动。
这类临时豁免以前也用过。
农产品、化肥、药品这些品类，都曾以类似的名义被单独放行过。
做法是先把人道或市场的理由摆出来，再把某一类商品从禁运清单里摘出去，范围严格限定。
拧巴的地方在"临时"这两个字上。
许可证是临时的，供应承诺是分批的、带条件的。
11月那50万吨、之后那100万吨，都停在口头承诺这一层，没有合约约束，也没有违约成本。
另一个不确定是炼厂。
近几个月，俄罗斯多处炼油设施遭到袭击，产能受过冲击。
能不能按量交付，看的不是意愿，是设备还转不转得动。
卖方那句"视炼厂状况"，说的就是这个。
油价与停火，是两条线
对全球油价，这当然是利空。
供应预期一改，价格先动，市场不等船到港。
交易员盯的是两个东西：库存补不补得上，炼厂的开工率回不回得来。
但对俄乌停火能不能往前推一格，这份声明给不出答案。
能源上的松绑和战场上的停火，是两条线。
买卖可以做，战线不会因此自动往后退。
有一种解读认为，能源松绑可能是更大交易的前奏。
这个判断目前没有证据支撑，只能当作猜测。
能确认的只有一件事：双方在这个时间点，都从这笔交易里拿到了自己想要的东西。
中方在这一问题上的立场一直清楚：劝和促谈，支持一切有利于和平解决危机的努力。
能源可以做生意，仗该怎么谈还得怎么谈。
声明发出的当天，油价往下走了一段。
市场买的是预期，而预期这种东西，来的时候快，走得也快。
要留意 · 两个市场的节奏
华盛顿盯着的是加油站的数字，布鲁塞尔盯着的是自己的能源账单。
两边各算各的，油价走势就不会是一条直线。
06
欧洲的节奏不一样
把能源也放进这张单子，是这一次的新意所在。
粮食、化肥、药品这类豁免，理由都好摆；能源不一样，它连着战费。
这也是为什么这份声明会在市场上和谈判桌上同时引起反应。
还有一层不同步要看清。
美方放行，不等于欧洲跟着放行。
欧洲这两年在能源上走的是另一条路：管道气断了之后，转向液化天然气和可再生能源，节奏和美国并不一致。
同一船柴油，在两个市场的解读也不一样。
这点差异最后会反映在价格上。
美国要的是自己加油站的标价，欧洲算的是自己的能源账单。
两边各算各的，油价的走势就不会是一条直线。
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