7月以来持续领跑，红利顺风期来临？天弘基金红利产品矩阵备受关注

2026年7月以来，A股风格再度切换，红利资产重新领跑。

回顾过去几年，成长与红利强弱交替特征明显。2022年1月1日至2024年9月23日，市场整体震荡，红利相对占优；2024年9月24日至2026年6月30日，牛市环境下，成长风格明显领先；而在2026年7月以来，红利资产再度走强，明显跑赢同期主要宽基指数。

Wind数据显示，2026年7月1日至10月8日，中证红利指数上涨11.53%，红利低波100指数上涨8.13%，央企红利50指数上涨9.81%；同期沪深300指数下跌13.30%，创业板指下跌29.92%。成长与红利的“跷跷板”再次向红利一侧倾斜。

表：红利与成长三个不同阶段市场表现

数据来源：Wind，截至2026.10.9。指数过往表现不代表未来，也不预示相关基金的未来表现。

面对红利行情的回暖以及投资者日益多元化的配置需求，天弘基金旗下拥有较为完整的“天弘红利全家桶”产品矩阵，覆盖A股与港股市场的高股息、红利低波、量化红利等策略，包括场内ETF及场外联接基金等多种形式，能够承接不同投资者的配置需求。

表：天弘基金旗下红利产品矩阵

数据来源：Wind，截至2026.10.9。股息率＝∑近12个月现金股利(税前)／指定日股票市值×100％。

“科技成长+红利防”双主线策略受关注，天弘央企红利50指数基金上半年用户增长超11倍

对于当前红利资产配置价值，近期多家券商在秋季策略会上提出“科技成长+红利防御”双主线思路，建议以AI优质标的为进攻主线、以高分红资产作为防御配置。红利防御策略方面，低波类红利产品严控回撤，可充当防守端底仓；央企红利类产品则兼顾现金分红与央企市值管理、分红考核强化带来的政策红利。

天弘基金旗下的红利低波ETF天弘（交易代码159549，场外A类008114/C类008115/Y类022980）跟踪中证红利低波动100指数，该指数从沪深市场中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的证券作为样本，采用股息率与波动率加权，天然契合防守端底仓定位。Wind数据显示，截至10月9日，该ETF自2023年11月23日成立以来最大回撤约13.86%，低于同期标的指数的17.05%，产品份额由年初的41.90亿份增至48.68亿份，净增6.78亿份，最新规模59亿元。

天弘中证央企红利50指数基金（A类021561/C类021562）跟踪中证央企红利50指数，该指数反映现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的50只中央企业上市公司证券的整体表现，聚焦央企分红主线的政策红利。Wind数据显示，截至10月9日，该基金自2024年7月2日成立以来最大回撤约14.71%，低于同期标的指数的17.35%。基金定期报告显示，天弘中证央企红利50持有人数在2026年上半年增长11倍，6月末达11.4万户；即便在5至6月红利风格并不占优的阶段，用户数仍增长38%。

港股通央企红利ETF天弘（交易代码159281，场外A类024371/C类024372）跟踪港股通央企红利指数，聚焦在港上市央企高股息标的，与A股红利低波、央企红利50形成策略互补。

值得注意的是，港股市场由于估值整体更低、分红比例更高，其红利资产的股息率优势更为突出。特别是央企红利主题，兼具高股息与国企改革双重逻辑，在当前市场环境下受到资金重点关注。尤其是近期港股市场出现调整，在分红总额相对稳定的情况下，股价下跌推升股息率，港股红利资产的股息率优势进一步凸显。

红利估值优势凸显，已有港股红利指数股息率超6%

估值方面，红利资产股息率较无风险利率仍具优势。Wind数据显示，截至10月9日，中证红利低波动100指数股息率为4.38%，中证央企红利50指数股息率为3.83%，港股通央企红利指数股息率为5.51%，港股通高股息低波动指数股息率更是达到6.02%；同期10年期国债到期收益率约1.69%。在利率中枢下行背景下，具备稳定现金流的红利资产持续受到机构关注。

业内分析认为，随着保险资产负债管理新规落地、央企分红考核强化，长线资金对红利资产的配置意愿有望进一步提升。Wind数据显示，上半年上市险企增配红利股2885亿元，二季度末险资重仓红利资产市值4883.8亿元。红利板块呈现“长线配置力量增强、短线交易资金转弱”的特征。

展望后市，天弘中证央企红利50指数基金经理贺雨轩表示，海外主要央行收紧货币推高全球无风险利率，而国内利率处于低位，股债利差位置较高，红利资产拥有充足的利差保护，这是国内红利板块相对占优的核心支撑。红利低波ETF天弘基金经理沙川指出，当前主要红利指数的股息率相比10年期国债收益率普遍高出约3个百分点，长期投资价值显著。保险资金每年有3000亿至5000亿元的持续流入红利资产，为板块构筑了坚实的底部支撑。

风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。历史业绩不代表未来业绩表现，市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。可投资港股通标的股票的基金，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的法律文件，并根据自身状况判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

天弘中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金及联接基金管理费率0.50%,托管费率0.10%。天弘中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金联接基金申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%；Y类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%；Y类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.25%；Y类：0.00%。

天弘中证央企红利50指发起式证券投资基金管理费率0.50%,托管费率0.10%。申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为0.60%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.20%。

天弘富时中国A股自由现金流聚焦指数型证券投资基金管理费率0.50%,托管费率0.10%。申购费：A类：申购金额M＜100万元费率为1.20%，100万元≤M＜300万元费率为0.80%，300万元≤M＜500万元费率为0.40%，M≥500万元按1000元/笔收取；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.50%，N≥30天费率为0.00%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.30%。

天弘中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金及联接基金管理费率0.50%,托管费率0.10%。天弘中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金联接基金申购费：A类：申购金额M＜100万元时费率为1.00%，100万元≤M＜500万元时费率为0.60%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7日费率为1.50%，7日≤N＜30日费率为0.50%，N≥30日费率为0.00%；C类：持有期限N＜7日费率为1.50%，N≥7日费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.25%。

天弘中证港股通高股息投资指数型发起式证券投资基金管理费率0.15%,托管费率0.05%。申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%；E类：0.00%。赎回费：A类&C类&E类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.20%；E类：0.40%。

天弘恒生港股通高股息低波动指数型证券投资基金管理费率0.50%,托管费率0.10%。申购费：A类：申购金额M＜100万元费率为1.20%，100万元≤M＜300万元费率为0.80%，300万元≤M＜500万元费率为0.40%，M≥500万元按1000元/笔收取；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.50%，N≥30天费率为0.00%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.30%。

天弘红利智选混合型证券投资基金管理费率1.20%,托管费率0.20%。申购费：A类：申购金额M＜100万元费率为1.20%，M≥100万元按1000元/笔收取；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.75%，30天≤N＜180天费率为0.50%，N≥180天费率为0.00%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.50%，N≥30天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.60%。

天弘中证银行交易型开放式指数证券投资基金及联接基金管理费率0.50%,托管费率0.10%。天弘中证银行交易型开放式指数证券投资基金联接基金申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.20%。

天弘国证龙头家电指数证券投资基金管理费率0.50%,托管费率0.10%。申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.20%。

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