总投资300亿HJT项目要凉，光伏大黑马被地方国资申请仲裁

纸里包不住火，无限拉长的光伏周期寒冬正逐一戳破光伏企业扩产的谎言。50亿起步，百亿是标配的扩产大项目，在企业现流断裂的残酷现实下，不过是“皇帝的新衣”式的滑稽表演，徒留茶余饭后的笑柄。

在现实的利益面前，更多的地方国资主动站出来，与昔日你侬我侬的合作伙伴撕破了脸，以对簿公堂的方式捅破了企业过度宣传吹起的项目泡沫。

您能想象到吗？一个号称总投资300亿元，分三期建设，一期计划投资122亿元建成5GW HJT光伏组件项目，且官宣首块光伏组件早已下线的项目，实际上它并未如期建成投产。

10月12日，国晟科技（603778）一则关于子公司涉及仲裁事项的公告，将这个已建成的项目重新拉回公众视线，顺势也揭开了国晟科技深陷经营和债务双重困局的冰山一角。

公告显示，代表新疆地方国资的巴州新兴产业投资基金合伙企业（有限合伙)（简称“巴州新兴产投”）已在北京仲裁委员会申请对江苏国晟世安新能源有限公司（简称“江苏国晟”）、新疆国晟世安新能源有限公司（简称“新疆国晟”）、国晟能源股份有限公司（简称“国晟能源”）、吴君、高飞和新疆国晟企诚新能源有限公司（简称“新疆国晟企诚”）提起仲裁。

这桩仲裁源起国晟科技在新疆若羌的HJT产线布局。按照双方达成的投资协议，巴州新兴产投对新疆国晟企诚增资3840万元，新疆国晟对新疆国晟企诚增资2000万元，由新疆国晟企诚负责5GW HJT光伏组件及配套项目的建设。

合同约定，新疆国晟应负责并保证新疆国晟企诚的项目在2025年6月30日前首期2.5GW建成投产，并且在2025年12月31日前按照5GW的设计规模启动剩余2.5GW项目。若未能达成相关条件，巴州新兴产投有权要求江苏国晟回购巴州新兴产投所持新疆国晟企诚的全部股权。

新疆国晟企诚的股东有二，控股股东为持股78.47534%的新疆国晟，第二个股东为持股21.52466%的巴州新兴产投，前者认缴出资1.4亿元，后者认缴出资3840万元。

巴州新兴产投申请仲裁的理由是，新疆国晟企诚、新疆国晟、江苏国晟、国晟能源等未按照合同约定按期完成5GW HJT组件项目的建设，合同目的已无法实现且触发了合同约定的回购条件。

整理自公开信息，国晟（若羌）双碳硅基产业园项目于2023年10月27日开工。该项目总投资300亿元，建设内容包括年产10万吨高纯硅料项目、40GW高效N型拉晶项目、5GW超薄N型大尺寸硅片项目、5GW高效异质结电池项目、5GW大尺寸异质结组件项目、10万台智能光伏清扫机器人项目、10GW钠离子储能装备制造项目、1800万套复合高分子光伏边框项目、50万套智能光伏支架等项目；其中项目一期建设年产5万吨高纯硅料、10GW高效N型拉晶、5GW超薄N型大尺寸硅片、2GW高效异质结电池、2GW大尺寸异质结组件。

国晟方面披露的投产时间线是，2025年1月19日，国晟（若羌）双碳硅基产业园5GW高效HJT组件首件成功下线，标志着该产业园已具备生产条件。

同时，国晟科技也在官网介绍称，公司已建成江苏徐州、安徽淮北、安徽淮南、安徽宿州、山东莱州、新疆若羌六大生产基地，正加速建设新疆哈密、河北唐山基地。新疆若羌基地组件工厂于2025年1月正式投产，山东莱州基地组件工厂于2025年4月正式投产。

而国晟科技最新的公告，向人们展示了一个截然不同的画面。按照巴州新兴产投的仲裁申请，国晟新疆若羌基地并未如期投产，已构成合同违约。基于当前光伏市场行情，国晟若羌基地可能建成部分产线，并未全部建成5GW产能，且建成产能或也处于停产状态。

新疆若羌300亿双碳硅基产业园项目，是国晟科技及其控股股东国晟能源进军光伏的关键落子之一，总投资额占其披露总投资900亿元光伏扩产规划的三分之一。现在这个项目闹出与地方国资“反目”风波，说明国晟科技跨界HJT之旅又横生波折。

以跨界HJT大黑马形象示人的国晟科技，在跨界光伏之初便饱受过度宣传、华而不实、眼高手低等诸多质疑。2023-2025年的业绩表现更是一塌糊涂，转道光伏后已连亏3年。这三年的营收分别为‌9.88亿元、20.94亿元和‌7.96亿元，归母净亏损分别为0.6888亿元、1.06亿元和5.73亿元。

现在巴州新兴产投要求江苏国晟回购3840万元的股权份额，并承担违约金、维权费用，总的涉诉金额4282.7771万元可能对国晟科技2026年利润造成影响，加剧了国晟科技年内扭亏的压力。

2026年中报显示，国晟科技2026年上半年，实现营收3.43亿元，归母净亏损约0.86亿元。

按照上交所相关交易规则，连续4年出现净亏损，国晟科技股票在2026年年报披露后很可能被实施特殊风险警款，也就股票简称冠之以“ST”或“*ST”字样。

在“上塔山、397米之巅”等口号忽悠下，国晟科技股票于2025年11月至2026年4月初走牛，上演了半年翻10倍的神话。但在脱离基本的股价泡沫被戳破后，现在的国晟科技股票并不受投资者待见。

知名游资“鑫多多”已大幅减持国晟科技，持股已从2025年末的4.31%降至1.01%，仅剩666.66万股，累计减持超七成。

前不久，‌‌因国晟能源欠原控股股东杨静约1.48亿元股权转让款一直未付，加上违约金合计约2.13亿元，国晟能源所持国晟科技2600万股被司法拍卖。结果，这次股权拍卖因规定时间内无人出价已流拍。

巴州新兴产投对江苏国晟、新疆国晟、新疆国晟企诚提起仲裁，是地方国资与光伏企业“闹掰”的又一案例。此前，京运通、宝馨科技、棒杰股份、仕净科技、*ST沐邦、*ST云网和亿晶光电均有被地国资起诉的历史。

当前，国晟科技的境况不是很好，市场一度传出总部员工被欠薪数月的传闻。另外，国晟科技下属多家子公司有“被执行人”信息。9月28日，合肥市瑶海区人民法院将国晟科技董事长吴君列入限制高消费名单。

10月12日，国晟科技收报于8.04元，最新市值为53.07亿元。（草根光伏）