产业大客户深度绑定，思特威32亿定增落地

在专业CMOS图像传感器领域，思特威(688213.SH)又获得强劲增长引擎。

9月30日晚间，思特威发布的“2026年度向特定对象发行股票发行情况报告书”公告显示，共收到37名认购对象的申购文件，最终11家机构成功获配，涵盖国家级半导体产业基金、产业链上市公司、国有长线资本、头部私募以及境外机构，全部为现金认购。

这标志着总额近32亿元的定增项目顺利完成落地。对于思特威来说，切实迎来了公司高性能CIS芯片研发资金与产业资源支撑的双重利好。

今年5月19日，该定增申请获得上海证券交易所上市审核中心审核通过。

根据最新公告内容，本次募资将重点投向三大研发产业化项目，面向高性能影像应用CIS、面向智能驾驶CIS、面向视觉AI的CIS与端侧AI ASIC研发及产业化，项目聚焦车规级芯片、AI视觉芯片等高附加值、高壁垒核心产品方向，旨在补齐公司高端产品矩阵、完善产品布局，同时进一步优化公司资本结构，能有效对冲半导体行业周期波动压力。

潮电智库通过本次认购对象名单分析，发现不少机构来头不小，背后有安防、汽车、无人机、云台相机、机器视觉等各路产业大佬以及重量级国资的身影。这意味着思特威不仅股东结构更为丰富，而且终端龙头入股不同于纯财务投资，本质是产业链上下游深度绑定。

更通俗的说法是，思特威来自龙头客户的订单资源可能会更多，直接驱动新一轮业绩增长。

上海重阳战略投资旗下四只基金合计获配约15.2亿元，成为本轮定增最大的认购方之一。值得注意的是，截至今年二季度，重阳战略才智基金、聚智基金均为海康威视前十大流通股东。作为全球安防监控设备龙头，海康威视与思特威本来就保持着长期伙伴关系，这为未来双方在安全监控、工业视觉以及多领域全方位合作有了充足的想象空间。

华芯鼎新(北京)股权投资基金获配近8亿元。作为国家集成电路大基金三期核心投资平台，该基金专注国内集成电路产业自主化发展，助力核心芯片技术国产化突破，此前二期已长期持股思特威，本次三期再度重磅加码，证明国家产业资本对本土CIS企业的全力支持。

上海国际集团投资有限公司是上汽集团重要股东，承接上海国资划转的上汽股份，负责上汽集团国有股权的市值管理，本次认购1亿元，也将思特威为车规级芯片长期发展起到深度赋能作用。

除了上海国际投资，本次认购对象中还包括广东恒阔投资有限公司、上海国际集团投资有限公司、湖北省铁路发展基金有限责任公司等多家国有资本。国资来源稳定、战略优先的特点，与思特威从事的半导体行业研发周期长、投入大的行业特性高度契合，现代电子产业的基石也必将得以进一步夯实。

公开信息表明，上海飞来信息科技有限公司是大疆创新100%控股的产业投资平台，也以金额1亿元参与认购。潮电智库认为，这既是大疆对视觉芯片生态的提前布局，也基本确定思特威会以深厚的CIS技术积累，完全打开全球最大的民用无人机与云台相机市场。

全球3D视觉龙头奥比中光同样以1亿元战略入股本次思特威定增项目，将双方合作从业务扩延到资本层面，未来将在技术共研、生态共建上深度协同。‌‌

潮电智库分析认为，能够受到各大行业顶流资本的青睐，与思特威自身的硬核表现密不可分。

最近几年，思特威的经营表现保持爆发式增长态势，并在高端应用市场对索尼、三星、安森美等传统海外巨头成功实现国产替代。业绩曲线持续向上的同时，公司的“3+AI战略”路径已清晰可见，即以智慧安防及AloT、智能手机、汽车电子三大主业为基本盘，以AI智视生态为增长引擎，构建“高精感知一高速互连一智能计算”全链路，并在行业率先完成从“单一CIS供应商”到“智能视觉平台”的跃迁。

今年上半年，思特威来自智慧安防及AloT、智能手机、汽车电子业务的收入分别为17.18亿元、17.51亿元、6.36亿元，同比分别增长45.55%、1.19%、28.56%，占总收入比重分别为37.35%、38.06%、13.84%，“黄金三角”业务架构成熟稳定。

作为“3+AI战略”的重要组成部分，思特威AI智视生态板块业务范围覆盖高速光互连、端侧AI、具身智能、机器视觉等热门领域，上半年成功实现营收4.95亿元，同比增长29.87%，占主营收入比例为10.75%，已经成长为最具想象力的增长极。

可以肯定，思特威32亿定增项目落地，是‌从CIS芯片“国产替代”到“全球领先”升级切换的重要加速器。看似用资本换时间的这步棋，实则是直接打通下游各领域应用场景，在未来几年的行业窗口期保证业绩持续兑现，符合长期增长逻辑。

在这个关键阶段，产业龙头和国资们同时进场的资源和背书意义，已经远远大于资金本身。