澳大利亚,维多利亚州
受中东动荡引起能源价格上升和全球经济不彰的影响、澳大利亚正陷入发达经济体中少见的“双高”困境通胀居高不下，官方利率创15年新高，经济前景不容乐观
国际货币基金组织最新发布的《世界经济展望》指出，虽然这个南半球“大国”明年的通胀率可能会从今年的3.9%回落至3.1%，但仍将稳居发达世界前列，远超澳储行2%至3%的目标区间。与此同时，失业率预计从4.4%攀升至4.7%，成为少数几个失业率不降反升的发达经济体之一。这双重难题，让联邦政府与央行同时面临巨大压力。
首先是通胀。IMF预测显示，2026年澳大利亚平均消费者价格通胀将达到3.9%，在发达经济体中排名靠前，仅次于冰岛、以色列、希腊和新西兰等少数国家。到了2027年，通胀虽降至3.1%，却依然高于多数同行。相比之下，美国预计约3.6%，加拿大2.8%，英国3.3%，澳大利亚的黏性明显更强。澳储行此前在8月的预测中，还寄望2027年底通胀能回落到2.6%左右，如今IMF的数字直接泼了冷水。高通胀背后，是持续的能源、科技与农产品价格压力，加上国内需求尚未完全降温。
再看就业。澳大利亚失业率从2026年的4.4%升至2027年的4.7%，0.3个百分点的涨幅看似不大，却意味着约10万人重新加入失业队伍，总失业人数可能逼近80万。几乎所有其他发达经济体要么失业率持平，要么小幅下降，澳大利亚成为醒目的例外。即便如此，4.7%的水平仍低于英国的5.3%、加拿大的6.3%和瑞典的8.1%，说明劳动市场整体尚未崩盘，但趋势已经逆转。澳储行行长此前就警告，为了压住顽固通胀，失业率可能不得不升至5%附近。
经济增长方面，IMF将澳大利亚2026年实际GDP增速下调至1.9%，2027年进一步降至1.6%，两项数据均比4月预测低了0.1个百分点。尽管增速放缓，澳大利亚仍是发达世界中增长较快的经济体之一，仅次于美国、西班牙、新加坡和新西兰等少数国家。问题在于，增长放缓的同时通胀与失业双升，意味着经济正在经历一种不太舒服的再平衡：既要靠更高失业率来冷却需求，又要承受物价迟迟不不能回落煎熬。
全球背景同样不容乐观。IMF预计2026年全球增长为3.1%，2027年回升至3.4%，通胀则从4.7%小幅降至4.1%。支撑增长的主要力量是人工智能相关投资，而拖累因素则是中东冲突推高的能源与食品价格。澳大利亚作为资源出口国，本可从大宗商品价格上涨中受益，却因国内通胀黏性和劳动市场调整滞后，未能完全转化为优势。IMF首席经济学家强调，全球经济虽挺过了疫情、供应链冲击和多场战争，但韧性正在经受考验，政策缓冲空间越来越窄。
这份报告对澳大利亚政策制定者来说，无疑是一大挑战。通胀持续高于目标，意味着澳储行进一步加息的可能性依然存在，目前澳大利亚的官方利率已上升到15年的新高；失业率上升则直接考验联邦政府的就业与财政政策。更高的公共债务和融资成本，也让财政空间进一步收紧。澳大利亚并非唯一面临挑战的国家，但在发达经济体中同时出现高通胀与失业率上升的组合，确实格外刺眼。未来一年，如何在控制物价与守住就业之间找到平衡，将成为堪培拉与悉尼政策圈最大的考验。
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