四川
一家六口，五本美国护照，定居波士顿。
在云南开工厂，拿新能源政策红利，一年从国内赚走4个亿，账上还趴着130亿现金！
这家人怎么发家的？又怎么走到今天？
李晓明是云南人，1958年生。高分子专业，进昆明塑料研究所，干到副所长。1989年公派去美国，马萨诸塞大学读硕士。毕业后没回来，留在美国材料企业上班。
1996年他回来了。带着钱和技术，在云南办红塔塑胶，做烟草包装膜。云南烟草什么体量，不用多说。烟盒外面那层膜，就是印钞机。2011年公司上市，叫创新股份。
2017年，新能源风口来了。李晓明掉头扎进锂电隔膜。2018年收购上海恩捷九成股权，公司改名恩捷股份。客户是宁德时代。
出货量从2018年4.68亿平方米，涨到2022年70亿平方米。五年，十五倍。利润率四成以上。
2018年他成了云南首富。2021年家族财富725亿。
钱赚到这个份上，国籍的事就藏不住了。
家族六口人：李晓明、妻子马燕、女儿李雪、弟弟李晓华、弟媳惠雁阳、侄子李阳。五人是美国国籍。李晓华保留中国身份，有境外永久居留权。
国内赚钱，海外生活。这个结构一旦被市场注意到，后面的事就顺理成章了。
2020年2月到8月，套现40亿。2022年上半年，再减持10%，套现25亿。叠加股权质押，累计变现上百亿。
市场传：李家套现345亿，举家移民。公司辟谣：不实，没有移民计划。一传一辟谣，来回拉扯。
就在这个节骨眼上，人出事了。
2022年11月，李晓明、李晓华被指定居所监视居住。调查围绕2018年收购江西通瑞。这桩收购牵扯宜春原官员袁和庚受贿案，袁和庚已被双开。烟草包装板块多家客户高管接连被查。
股价连续跌停，市值蒸发60亿。128亿定增搁置，公募基金减持避险。
2023年1月李晓华解除，4月李晓明解除。8月26日公告撤销案件，没有认定刑事犯罪。
人没事了，罚单来了。
2024年7月，云南证监局下发警示函。认定一致行动人认定错误、信息披露不准确、超比例违规减持。记入诚信档案。家族按监管要求把违规多减持的股份购回。
但市场信心已经回不去了。
2025年上半年营收57.63亿，预亏9311万。李家胡润财富缩水至100亿，比巅峰少525亿。市值从3000亿跌到不足300亿。7月违规减持风波再起，监管核查资金流向。
上市六年，账面利润86亿。经营现金流仅7亿，自由现金流负145亿。钱赚了，钱没留下来。
到了2026年，行业倒是回暖了。
隔膜价格从2025年低谷往上走。2026上半年，恩捷毛利率修复到31.65%，归母净利润8.2亿。公司说下游动力电池和储能需求旺盛，产品价格逐步坚挺。
赚钱能力回来了，恩捷开始收权。
9月，玉溪恩捷二期新产线投产，首条7米超宽幅在线涂布隔膜产线落地。9月12日，完成收购SK旗下爱思开江苏电池材料企业全部股权过户。
9月27日，上海恩捷出资11.5亿，收购亿纬锂能手里湖北恩捷45%股权，交易完成后全资持有湖北恩捷。
同期公司还在回购。7月启动1亿至2亿回购，截至9月30日已回购180.01万股，耗资近9000万。李晓明9月24日提交提案，注销前期回购股份、缩减注册资本。10月9日股东大会审议通过。
一边花钱买回来，一边注销掉。这是在告诉市场：股价太低了，我们自己也看不下去。
但另一只手在干别的事。
李晓明本人和家族持股平台玉溪合益投资，同期持续办理股份补充质押与解除质押。公告写的是风险可控、不会发生控制权变更。老投资者看到“质押”两个字，想到的是当年那轮大额减持。
海外也不消停。
匈牙利工厂地下水污染风波9月有新进展。出具报告的实验室撤回了原始检测结论，认为检测方法有缺陷。
恩捷安排四家独立第三方机构多点复测，结果显示没有检出重金属超标，公司据此向当地申请解除停产令。
但停产措施和相关调查流程还没完全结束。厂子能不能彻底恢复正常，还是未知数。
胡润榜单更新，李氏兄弟合计身家回升至160亿。
距离巅峰725亿，还差565亿。
一家子美籍，在国内捞金，年赚4亿，账上130亿，市值从3000亿跌到不足300亿。
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