891.34万股！北汽集团首次增持福田汽车（600166）落地

2026年7月25日，北汽福田汽车股份有限公司发布《关于控股股东增持股份计划的公告》，控股股东北汽集团抛出增持预案：计划自公告之日起6个月内，择机通过上交所以集中竞价方式增持公司股份，拟累计增持金额人民币5,000万元至10,000万元。时隔两个多月，增持行动正式落地。10月12日，北汽集团完成本次增持计划下的首次买入，以集中竞价方式增持福田汽车（600166）A股891.34万股，约占公司总股本0.11%，对应增持金额2514.97万元。

此番首次增持落地，恰逢福田汽车发布 “十五五” 战略规划（2026—2030年）、经营基本面拐点确立、企业迈入价值增长新周期的关键窗口期。作为控股股东，北汽集团的真金白银入场，既是对福田汽车战略路径、经营改善成果与长期投资价值的高度认可，也向资本市场释放出对公司中长期发展的明确信心。

当前，中国商用车产业正告别粗放式规模扩张，迈入结构优化、技术突围、价值重塑、全球竞逐的高质量转型关键期。在此产业变革节点，福田汽车正式发布“十五五”战略发展规划（2026—2030年）。公司明确提出，2030年争取实现整车销量100万辆，通过整车、智能驾驶及无人装备、零部件、后市场四大核心业务协同联动，持续提升盈利能力，全力争创世界一流商用车企业。

对于资本市场而言，本次战略并非简单的销量目标升级，而是福田汽车从“产品出海、规模为王”向“体系出海、价值制胜”的系统性跃迁，标志着公司正式进入规模化跃升、绿色化引领、智能化领跑、全球化突破的全新发展周期，企业估值重塑的核心逻辑清晰、落地路径明确。

利润拐点确认 战略从蓝图走向业绩兑现

企业中长期战略的落地可信度，根植于持续改善的经营基本面与强劲的内生增长动力。福田汽车已顺利完成经营拐点反转，盈利质量、现金流水平、研发实力同步跃升，为“十五五”战略稳步落地筑牢坚实根基。2025年年报显示，福田汽车全年实现营业收入612.47亿元，同比增长28.41%；归母净利润13.64亿元，同比大幅增长1593.29%；扣非后归母净利润8.26亿元，较上年亏损2.13亿元实现实质性扭亏为盈。经营活动现金净流入18.95亿元，同比增长45.14%，研发投入占比达3.77%，在同业中处于领先水平。

进入2026年，公司盈利改善趋势进一步强化，增长内生动力持续释放。上半年，福田汽车实现营业收入336.68亿元，同比增长10.86%；归母净利润9.05亿元，同比增长16.54%；扣非后归母净利润7.77亿元，同比大增41.04%。值得关注的是，剔除汇兑损益因素后，扣非净利润同比增幅高达75.80%，呈现出扣非利润增速大幅跑赢营收增速的优质增长特征，印证主营业务盈利能力持续修复、盈利结构持续优化，彻底告别依赖非经常性损益的盈利模式。这一核心经营变化，成为机构投资者研判福田“十五五”战略可落地、可兑现、可增值的核心基石。

全面国际化：从产品出海到体系出海，打造周期对冲增量曲线

面对国内商用车存量博弈、周期波动加剧的行业格局，福田汽车将全面国际化作为“十五五”核心增量引擎，聚焦海外产业化布局、深度属地化运营与本土生态体系建设。根据战略规划，公司2030年将实现海外销量40万辆，海外销量占比提升至40%。通过高占比海外业务平滑国内行业周期波动，有效对冲国内市场周期风险，显著提升整体经营稳定性与抗风险能力。

长期深耕海外市场的积淀，为战略目标落地提供充足底气。目前福田汽车全球累计总销量突破1300万辆，产品与服务覆盖全球140多个国家和地区，出口销量连续15年位居中国商用车行业首位；2026年前三季度海外销量达16.9万辆，同比增长43.6%，新能源、高端重卡等高附加值产品出口占比持续提升，海外业务结构持续优化。

在海外市场布局上，福田采取差异化分层运营策略，实现高端树品牌、新兴稳规模的双向突破。针对欧洲高端市场，依托2026年德国汉诺威国际商用车展，福田汽车集中展示7辆整车与6大核心零部件，并正式发布欧洲战略。目前，福田汽车已在欧洲近20个市场设立销售与服务网络，在德国设立1个区域配件中心，并搭建17个国家配件库，全欧洲服务网点超过300家，并规划于2028年将落地欧洲本土技术中心，进一步提升产品对欧洲法规及当地市场需求的适配能力。针对东南亚、南美、中东等传统优势市场，公司则持续深化属地产业化布局，依托本地化生产、本地化服务规避贸易壁垒、降低运营成本，形成覆盖全球的布局，持续放大海外增量价值。

全面新能源化：技术自主筑牢壁垒，生态模式破解盈利痛点

新能源转型是商用车行业高质量发展的核心主线，也是福田汽车优化产品结构的关键抓手。规划提出，2030年新能源销量达50万辆，占总销量50%。依据工信部等九部门联合发布的《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，2030年全国商用车新能源新车销量占比目标为40%，而福田汽车的目标较行业基准高出10个百分点，充分彰显公司深厚的技术积淀与转型信心。

现阶段，福田汽车新能源业务已进入规模化兑现通道，增长确定性持续增强。2026年以来，公司全系新能源产品销量稳步攀升，9月新能源整车销量达1.3万辆，同比增长52%；1-9月累计销量9.5万辆，同比增长28%，增长势头强劲且具备持续性。目前，福田汽车新能源产品已全面覆盖城市配送、干线物流、港口矿区、市政环卫等主流商用场景，多技术路线、全场景适配的产品矩阵已经成型，为中长期渗透率持续提升筑牢市场基本盘。

技术层面，福田汽车依托多年整车集成、电驱动、电控、动力电池及氢燃料电池技术积淀，实现“三电”核心技术全栈自主可控，降低外部供应链依赖、规避单一技术路径风险，完成燃油、混动、纯电、氢能全动力技术布局，构建多路线并行、场景全覆盖的技术体系，推动公司新能源产业链实现从“外部采购集成”向“自主研发、自产自用、对外赋能”的跨越式转型。在此技术底座之上，福田汽车打造全域智慧生态品牌爱易科，构建“核心三电自主可控+智慧生态协同赋能”的全新产业体系，破解传统车企重制造、轻服务、盈利模式单一的行业痛点。

爱易科不仅承载三电核心部件自研自产、迭代升级的核心职能，还同步布局能源、租赁、数智、修养配、二手车五大生态业务，打通车辆全生命周期价值链条，将传统一次性整车销售收入，升级为“硬件销售+技术增值+持续服务”的复合型盈利现金流。通过技术自研降本、生态服务增收双轮驱动，福田汽车有望率先破解行业新能源普遍“有量无利”痛点，实现新能源业务规模化盈利，成为公司“十五五”高质量增长的核心支柱。

全面智能化：智驾商业化落地，从设备制造到运力方案升维

顺应商用车智能化商业化浪潮，福田汽车“十五五”全面智能化战略坚持量产普及与高阶落地双线并行，推进L2+智能驾驶普及、L4高阶智能驾驶场景化商业化落地，同步开发线控底盘、智能座舱生态，以数智化转型全面提升企业经营效率。

技术底座层面，福田汽车自研打造“5+3+1+N”全栈智驾技术平台，并创新构建苍穹A、B、C三大产品架构平台。目前搭载苍穹B智驾系统的重卡产品已实现超3000台整车量产交付，累计安全运营里程突破4亿公里，全程零责任安全事故，为高阶智能迭代积累海量数据与工程经验。

在L4级自动驾驶商业化层面，依托时代汽车全新品牌捷作，搭载苍穹C系列技术，基于自研F10智驾平台布局封闭场景赛道，旗下捷作T6智能转运装备已批量交付。捷作T6具备毫秒级应急响应能力，动态避障、路口通行精准可控。该装备可无缝对接生产仓储系统，智能拆解工单、多车集群调度，实现点对点精准配送，为B端客户提供可量化的降本增效价值，实现L4级自动驾驶常态化商业落地。

为补齐全场景智驾能力、提速高阶智能驾驶规模化落地进程，2026年10月，福田汽车与卓驭科技达成战略合作。合作范围涵盖重卡高速及国道领航辅助驾驶、城际高速NOA、无人物流车Robovan、轻型商用车城市NOA、海外高阶智能驾驶推广，以及L3/L4级智能网联汽车准入试点等核心领域。双方将联合开发适配重卡、轻商、无人物流车的智能驾驶解决方案，打造高性价比、可规模化推广的商用车智驾产品，完善商用车全场景智能驾驶产品布局。

重构估值逻辑 开启价值成长新周期

从资本市场角度来看，福田汽车“十五五”战略的核心价值，在于完成了企业发展逻辑的根本性重构。过往市场将福田汽车定义为国内传统商用车周期企业，估值易受行业周期、基建政策影响；而本次战略落地后，公司将形成“全球化规模、自主化技术、场景化智能、生态化盈利”的全新发展格局。100万辆整车、50万辆新能源、40万辆海外销量的量化目标，筑牢了未来五年的成长底盘；而核心三电自研、智能化产品、全生命周期服务等高附加值业务，将持续提升公司毛利率与盈利稳定性。

当前中国商用车行业正处于全球竞争突围的关键窗口期，行业洗牌持续加剧，具备核心技术自主可控、全球化深度布局、多元化盈利能力的头部企业，将持续抢占行业优质资源。依托清晰的三大战略路径与四大业务协同体系，福田汽车将逐步摆脱周期束缚，实现规模、技术、盈利、品牌的全方位升级，稳步向世界一流商用车企业迈进，持续为资本市场输出长期、稳定、确定的成长价值。