七成原油依赖进口却不慌！手握 14 亿桶储备，中国掌握油市主动权

霍尔木兹海峡停摆大半年，全球五分之一石油都走这条线，断供之后油价疯涨是板上钉钉的事。按说这时候最慌的该是咱们，毕竟咱们每天一千多万桶石油需求，七成以上都靠进口，美国是全球最大产油国，怎么都该美国稳得住。结果你猜怎么着？咱们稳住了油价，美国老百姓只能看着加油站价格一路疯涨。

能在这个时候稳住，靠的不是地下有多少油，是你能不能决定油什么时候流入市场。石油危机看着是供给战，本质上就是谁能等的问题。手里有存量的等得起，能压需求的有定价权，目标一致的才能出得了手。很多人还没反应过来，今年7月咱们就已经停止放储备，转头开始往储罐里补油了。

战争开打之后几个月，咱们海运原油进口每天比战前少了540万桶，降幅接近四成。这个量是什么概念，差不多等于印度全国一天的石油总需求，直接等于国际市场上少了一个印度在抢油。石油这玩意儿短时间需求几乎没弹性，油价翻一倍，该上班上班该跑货跑货，需求压不下来，只要供给少一点，价格就能涨上天。

1973年阿拉伯石油禁运，全球供给才少了几个百分点，油价短短几个月就涨了三倍。油价从来不是所有买家说了算，是最后那个还在抢的买家定的价。危机里谁愿意退出抢购，谁就是在帮整个市场压价，咱们退出来的，刚好是全球最大的那一块边际需求。

能退出来，就得有足够的底气。中国石油储备具体规模是国家机密，官方最后一次公开信息还是2017年，外界只能靠各种数据推算。按美国能源信息署的估算，咱们战略储备加上商业储备，一共有大约14亿桶，实际数量只会更多，就算一桶都不进口，也够咱们按正常消费水平用将近三个月。

没有储备的国家买油，就像每天得去菜市场买菜，价格再贵也得买，家里放不住余粮。有储备就不一样，你价格涨上天，我就先吃库存不买，谈判桌上敢走开的一方，永远更占上风。咱们的储罐作用很大，油价便宜就大量买进存起来托底，油价太贵就少买动用库存压上限，妥妥是全球油市的减震器，阀门握在咱们自己手里。

再看美国的储备，美国战略石油储备装满也就7.14亿桶，差不多是咱们已知储量的一半。这套储备还是1975年为了防断供建的，五十年过去页岩革命让美国成了净出口国，储备也就变了用途。国会多次立法卖储备填财政窟窿，2022年中期选举前，为了拉选票压低油价，美国一口气放掉1.8亿桶，之后三年只补回很小一部分。为战争准备的油，最后换了选票填了预算，自然越用越少。

有人会问，囤十几亿桶油要几千亿美元，咱们哪来这么多钱？其实都是二十多年外贸攒下的家底，早年咱们给全世界做玩具鞋子，赚的美元转身就拿去进口机器零件，后来咱们自己能造了，出口产品也升级成无人机光伏和手机，去年咱们贸易顺差接近1.2万亿美元，平均一天净进账33亿美元。

之前这些美元大多拿去买美国国债，相当于拿实打实的货物换了美国的借条。2022年俄罗斯三千亿美元外汇储备被冻结，所有人都明白过来，存在别人账本上的钱，说不是你的就不是你的。咱们持有的美债从2013年峰值的1.3万亿降到现在的约6500亿，少掉的部分都换成了冻不了拿不走的实物，黄金、基建还有地下存的原油。这步资产配置的转向早在十几年前就开始了，危机来了才显出分量。

山东沿海那些独立炼厂，业内叫地炼，人家专买别人不敢买的油。美国单边制裁伊朗俄罗斯，咱们不承认这种制裁，被制裁的产油国卖不出去，只能给咱们大折扣卖油，制裁越严折扣越深。光是俄罗斯原油的折扣，四年来就给咱们省了约120亿美元，平均一天省下八百多万美元，美国的制裁到头来反而给咱们送了优惠。

咱们还把风险拆分了，让小规模的地炼承担灰色交易的风险，大型国企走正规渠道进口充实国家储备。制裁打下来，也就打中几个边缘角色，根本伤不到咱们的体系。地炼用打折油满足日常需求，正规进口的油就能腾出来存进储罐，两下配合得刚刚好。

库存再大也有见底的一天，咱们敢一下子少买这么多，还靠需求端能灵活调整。去年咱们新增光伏装机315吉瓦，差不多等于14座三峡电站的装机容量，新车销量里新能源已经占了一半，长途有高铁城市有地铁，还有咱们脚下的煤炭，产量比世界其他国家加起来都多。煤虽然不够清洁，但它就在自己家里，不用过别人的海峡。

这些不只是环保政策，更深的意义就是能源安全。之前说了短时间石油需求没弹性，卖家才能漫天要价，咱们这些年做的，就是一点点把需求变得有弹性。每多一辆电动车，每多一公里高铁，就多一分少买石油的余地，需求能松下来，才有资格跟卖家讨价还价。

美国为啥学不来咱们这一套？美国既是最大产油国又是最大消费国，油价涨了，页岩油公司和华尔街股东赚得盆满钵满，加油钱却要普通老百姓买单，利益从根上就是分裂的。美国的油企、管道全是私人的，不是说想调就能调得动，油价涨了油企也不愿意增产，之前两次破产坑怕了，华尔街现在就要分红，不愿意拿钱扩产，所以利润涨了半天产量也没上去。

更有意思的是，美国页岩油大多是轻质低硫油，他们的炼厂几十年前就是按重质油设计的，所以美国哪怕是产油第一国，每天还得进口几百万桶重油，真的是挺尴尬。美国人的城市全是围着汽车建的，出门全靠开车，几乎没高铁，公共交通也只有大城市能用，油价再贵也得加油，需求根本压不下来。

政治上也不允许美国补储备，两年一次国会选举四年一次总统选举，油价是选民最敏感的指标，放油换选票容易，补储备要花钱还可能推高油价，没有哪一届政府愿意干这种得罪人的事。所以美国的储备空了这么久，还是一直空着。

说白了，美国的优势在地下的石油，咱们的优势在能攥成一股劲，花十几年把有限的石油变成能调度的存量。这次咱们压住国际油价，美国消费者其实跟着沾光，只有美国油企赚了高油价的好处。

今年7月咱们已经从消耗库存转为补库存，油价一回落就慢慢加仓，下次再有危机，手里就有更多筹码。现在霍尔木兹海峡的局势没人说得准，大多数国家都没把自己的油罐补满，咱们的油罐正在一点点灌满，美国那一半还空着呢。

参考资料：环球时报 七成原油依赖进口却不慌！手握14亿桶储备，中国掌握油市主动权