四川
日港交所出手调查茶百道 IPO 操纵案，一名孙姓操盘手被查，账户内 43.8 亿资金被冻结，创下港交所同类案件纪录。这种隐秘的割韭菜套路，实在是野到离谱。
茶百道计划 2024 年上市时，公开发售认购异常惨淡，仅完成 0.5 倍，也就是说一半股票都没卖出去。承销商当时压力拉满，要么全包剩余股份，要么直接宣告上市失败，砸了所有人的饭碗。
关键时刻，孙姐带着 8 家离岸公司登场，砸了不少钱认购股票，硬是把国际认购比例拉到 1.1 倍，勉强完成了上市任务。最终茶百道发行价定在 17.5 港元，募资 25.86 亿港元。
但市场的眼睛是雪亮的，上市当天股价暴跌 30% 多，如今股价仅剩 4 港元，当初打新买入的散户直接被套牢。
很多人看不懂，孙姐到底是怎么靠这个赚钱的？其实她的操作全藏在抽屉协议里。
她先用大额虚假认购制造出股票抢手的假象，哄抬发行价。私下里和相关方签好协议，收益分两笔。第一笔是服务费，按募资额的 0.5% 到 2% 计算，这笔单子下来，她能拿到 1300 万到 5000 万。第二笔是股价差价：如果股价上涨，收益全归她；如果跌破发行价，对方必须给她保本。
这次茶百道上市后股价暴跌，她没赚到差价，但服务费一分不少拿，再加上承销商给的返佣，一单至少赚几千万，时间短、收益高还无风险。而且为了洗白资金，她没有直接收钱，而是用募资款购买自己公司发行的理财产品，把钱光明正大地转到了自己账户。
这种灰产链条背后，肯定有多方推手。第一个跳出来的就是上市公司大股东和实控人：发行价 17.5 港元时，他们能拿到 25.86 亿港元募资；要是发行价只有 10 港元，募资额就只剩 14.8 亿港元，里外差价超 11 亿，花几千万换十几亿，这笔账谁算都明白。
再就是承销商，他们的佣金直接和发行价挂钩。这次茶百道上市，承销商能拿到 7000 多万佣金；要是发行价只有 10 港元，佣金就只剩 4000 多万，同样的工作量，收入差了 3000 多万。
还有各类中间商撮合这笔交易，也能拿到不菲的好处。不过目前港交所并未调查承销商和中间商，主要怀疑的还是上市公司。除此之外，还有一名刘姓操盘手也用同样的套路被调查。
说白了，这就是彻头彻尾的造假割韭菜。操盘手、大股东、承销商赚得盆满钵满，最后买单的却是普通散户。这次港交所出手调查，就是要把这个隐藏在港股 IPO 市场的灰产链条扒干净，给所有投资者一个交代。
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