威马重整一年，复产再起波澜

近日，停更数月的威马汽车官微突然更新，一条发文将威马再度推上前台。文中写道：“B能汽车，请发我们工资”，并配上了高层办公室向下俯瞰的照片。但不久后，该帖子就被删除。

事实上，欠薪问题早已在新威马内部发酵。自2025年9月开始，员工薪资就出现打折发放的情况，今年春节发放完1月份工资之后，薪资便彻底停发，欠薪时间已经超过半年。

而针对文中提及的“B能汽车”，外界猜测都指向了宝能汽车。这一关联可以追溯至2025年9月。那时，威马汽车突然官宣了自己的复活计划，发布了《关于“新威马汽车”重组情况的说明》，宣告深圳翔飞汽车销售有限公司已成为威马汽车四家核心公司的重整投资人和新股东。

规划提到，计划在温州基地复产EX5与E5车型，实现2025年产销1万台，2026年冲击10万台，2030年目标年产100万台，同时宣布初期投入10亿元用于复产升级。

方案公布之后，新威马同步开启招聘，放出70多个岗位，覆盖工程师、经理、总监等不同层级，岗位方向包含生产制造、工艺、研发等，对外释放团队重建的信号。

供应链方面也在重新接线。威马方面表示已联络215家历史供应商，超80%愿意继续合作。

然而，重整白皮书发布仅十天，有记者实地探访温州基地，表示未见工厂复产后的繁忙景象。基地保安也直言工厂尚未复产。但重整投资方对外的说法却不一样，称车间已有百余名工人进场，正在调试产线。

据悉，威马复产时说下线了十余台车铺市场，此后却再没公布过产销数据，而业内说市场上并未见到批量交付。

2025年11月3日，威马汽车通过微信、微博发文称，“好事将近，敬请期待”，并配图文“念念不忘，必有回响”。不久，威马汽车官方又宣布，小威随行APP即日起重新上线，手机APP的蓝牙车控、远程车控、蓝牙钥匙等功能恢复使用，但仅支持威马EX5、EX6车型，其他车型的适配工作还在推进。

这一系列的操作，让外界一度以为威马真的要“复活”了。

然而，威马宣传中的复产，现实里并没有落地。此前“好事将近”、温州基地即将复产的消息全部落空，总装产线也一直停滞不前，没有一台全新整车下线。官方微博和公众号从2026年2月11日之后也停更。

整车复产毫无进展，威马和重整投资人的股权层面，却接连发生变动。公开信息显示，今年2月，威马智慧出行科技（上海）股份有限公司发生工商变更，所有监事全部退出。另外，翔飞的原始股东全部退出，香港威马汽车有限公司成为唯一股东。

今年4月，翔飞更名为深圳翔飞汽车集团有限公司。同月，威马开启资产大甩卖模式。据淘宝阿里拍卖平台信息，威马旗下两家公司威马采购、威马销售账面价值分别达1.28亿元、1.4亿元的对外应收款项，均以100元的起拍价对外拍卖。威马采购所持有的恒加威40%股权，同样以100元的起拍价被拍卖。

拍卖管理人表示，不提供对外债权真实性或可收回性的保证或承诺。真金白银没人敢接，这家公司值多少钱，市场已经给出了答案。

其实，威马的复活之路走得如此艰难，倒也在情理之中。

要知道，威马汽车如今所面对的市场，早已不是它当年入场时的那个市场。中汽协历年公布的数据显示，2021年，中国新能源汽车年销量为352万辆，到2025年冲到1649万辆，市场规模在四年间扩张近五倍。蛋糕越做越大，但分蛋糕的人也换了一拨。

2025年，比亚迪一家就卖了460多万辆，吉利、长安、奇瑞和长城跟在后面，五家自主车企全年合计1464万辆，差不多拿下国内乘用车的一半。曾经和威马并称"四小龙"的蔚来、小鹏、理想，如今在市场上纷纷站稳脚跟，零跑、小米、鸿蒙智行等新玩家也都闯出了自己的一席之地。此外，“冰箱、彩电、大沙发”成为智能座舱标配，产品内卷也在加剧。

相比之下，威马计划率先复产的EX5与E5，分别为2018年与2022年推出的车型，在电子电气架构、续航里程、智能驾驶与座舱体验等方面，与当前市场主流产品存在明显代差。

除了产品老化，威马复产还有很多硬性障碍。其中，车联网系统无法恢复，达不到新能源车监管的安全数据上报要求。威马售后体系也近乎瘫痪，"小威随行"App故障频发，今年5月起，有大量威马车主反映小威随行APP无法下载、登录等问题，而且其售后、客服人员大幅缩减，有内部人士无奈建议车主自行网购配件维修。

在行业高速迭代的背景下，其产品竞争力存疑。

雪上加霜的是，投资方宝能系自身也深陷债务泥潭。近期，宝能投资集团、姚振华新增20.5亿元被执行人记录。宝能投资、宝能汽车以及姚振华累计被执行总金额接近583.5亿元，相关主体被限制高消费，两家企业已是失信被执行人。

截至目前，国内尚未出现新能源车企在破产后成功“复活”的先例。此前高合汽车虽因中东资本介入一度宣布复产，但后续进展再度陷入沉寂。当年国内车企“市值一哥”恒大汽车，已彻底退出造车，改卖电池。哪吒汽车的母公司合众新能源虽已进入破产重整程序，但尚未最终完成法院裁定。威马同样要面对重重考验，想要复刻一个成功的复活故事，难度极高。