江苏
假作真时真亦假，报表上的风光，未必代表企业内里就安稳踏实。
国庆刚过完，地产圈就爆出一桩大新闻。香港廉政公署正式起诉绿城前主席张亚东，消息一出，不少圈内人刚看到标题，还以为又是哪家暴雷房企被扒出陈年旧瓜。
细细往下看才反应过来，出事的居然是中交接手多年的绿城。顶着头部房企的名头，台面之下，藏着一桩足够搅动行业的受贿指控。
张亚东是2025年3月，借着“工作安排调整”的由头辞掉绿城主席和执行董事的职位。谁也没料到，离职没多久，就迎来廉署的检控，被控串谋收受利益，涉案金额2000万港元。
根据指控，2020到2023这三年里，他联合中间人以及大连某房企股东，以绿城4.4亿拿下大连项目作为交换，收受好处。这笔钱很狡猾，没有直接打进张亚东本人账户，经过中间人拆分流转，一笔笔转到了他儿子的银行卡。
案发之后，张亚东获准100万港元保释，绿城也对外表态，调查阶段全程配合廉署工作。当然这些目前都只是检方的指控，当事人依旧拥有在法庭申辩的权利。
捋一捋时间线，细品就觉得意味深长。2018年中交把张亚东派到绿城，转年正式坐上董事长的位置。椅子都还没坐热，大连那边的股东就找上门推销项目，紧接着就进入了涉嫌利益输送的时间段。
这就难免让人多想，今天爆出来的只是这一桩大连项目，那前些年绿城到处收项目、做并购，难道就干干净净，没有别的隐情？
2015年中交成为绿城第一大股东，绿城就此进入央企时代，大股东牢牢把控董事会。这几年董事长岗位走马灯一样换人，张亚东干了六年下台，刘成云短暂接棒，2026年又换成赵晖。管理层换了一茬又一茬，对外的销售规模倒是稳住了头部的架子。2025年全年合同销售两千五百多亿，就算到2026年上半年，销售额也接近千亿。
可好看的销售数字，掩盖不住利润的雪崩。
2019年绿城归母净利润还有24.8个亿，之后一年比一年难看。到2025年直接跌到7100万，暴跌95%以上，近十年第一次净利润不足一个亿。2026年的中报依旧没有转机，营收下滑，净利润继续大幅缩水。
最耐人琢磨的还是钱的去向。2025年，合作项目的少数股东分走22.15亿，几乎把利润吃干抹净，留给上市公司股东的，只剩一点零头。绿城给出的说法是库存去化拉低毛利，再加上大额资产减值、联营公司亏损拖垮了业绩。说白了就是靠合作疯狂冲规模，最后赚来的好处大多被合作方拿走，留给自家的只有一堆损耗和包袱。
张亚东一走，积攒多年的问题集中爆发。大额减值一次性洗报表，留下的烂摊子，硬生生丢给后面两任管理层来收拾。
一家央企控股的上市公司，高管轮番更替，对外依旧是行业头部，可赚钱的底子已经烂得差不多。财报上的窟窿已经明明白白摊开，那财报看不见的地方呢？
地产黄金时代落幕，过去被红火行情盖住的各种问题，正在一个个往外冒。张亚东这件案子，仅仅只是掀开了冰山一角。那些藏在台面底下的旧账，迟早会陆续浮出水面。
只是不知道，外表依旧光鲜的绿城，还有没有机会，把内里的烂摊子一点点修补回来。
我有一曲侧君耳，世事悠悠每如此。
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