广东
10月19日晚间，国发股份(600538)发布公告称，董事会审议通过预案，公司拟以简易程序向特定对象发行A股，募集资金不超过1.2亿元，投向滴眼剂车间升级扩建、活性原料生物合成AI实验室建设及补充流动资金，尚待上交所审核与证监会注册。
本次发行对象不超过35名特定投资者，发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，限售期6个月。发行数量不超过发行前总股本的30%，同时募资总额不超最近一年末净资产的20%，发行完成后控制权格局不变。
值得关注的是，公司目前无控股股东、无实际控制人。原实控人朱蓉娟、彭韬夫妇所持股份因债务纠纷被司法冻结，其中大部分已被司法拍卖，公司自2026年5月15日起进入“无主”状态，股权分散，第一大股东仅持股4.23%。
业绩层面，2023至2025年，公司归母净利润分别亏损8230万元、9385万元、8762万元，2026年上半年仍亏损1132万元，累计未分配利润为-6.54亿元，未弥补亏损已超实收股本三分之一。
尽管连续亏损，公司仍试图破局。募投第一项目是中西药滴眼剂车间升级扩建，总投资6513万元，其中募资投入5800万元，建成后将形成年产500万支珍珠明目滴眼液、300万支复方牛磺酸滴眼液的产能。
国发股份核心产品“海宝”牌珍珠明目滴眼液为甲类OTC、国家医保及基药目录品种，但现有产线设备购置年份较早、逐渐老化，制约了产能释放。二期布局化学药眼科品种，意在降低对单一品种的依赖。
第二个项目由全资子公司高盛生物实施，总投资4368万元，其中拟使用募集资金4160万元，建设活性原料生物合成AI实验室，重点攻关光甘草定的生物合成工艺与中试放大。
实验室涵盖构建、筛选、AI算力、管线及小试/中试五大平台。公司已打通以甘草素为前体的13基因表达链路，光甘草定产量超过0.5mg/L。该项目不直接产生经济效益，意在推动设备业务向产品端延伸。
另有2040万元用于补充流动资金，占募资总额17%。公司测算2026至2028年流动资金缺口合计2379万元，此项投入与经营规模基本匹配，有助于缓解亏损下的流动性压力。
不过风险不容忽视：医药集采政策收紧挤压盈利空间，2.54亿元商誉存在继续减值风险，应收账款回收放缓，复方牛磺酸滴眼液作为新布局品种市场开拓存在不确定性，研发成果能否转化亦未可知。
资料显示，北海国发川山生物股份有限公司的主营业务是批发零售各类药品、医疗器械，生产并销售珍珠明目滴眼液等中成药，DNA检测设备、耗材的销售及检测服务等。
二级市场上，截至10月19日收盘，国发股份下跌2.42%报4.44元/股，总市值约23.27亿元。
来源：读创财经
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