端侧AI爆发前夜，巨头们把“赌注”押在智能眼镜上

从政策定调到产业资本密集下注，AI眼镜正站在成为下一个消费电子现象级爆品的临界点上。这一趋势的背后，离不开AI大厂、上市公司与产业资本的共同催化。而随着大模型能力持续溢出，AI眼镜向AI Agent智能体的演进，只会进一步提速。

2026年来，大模型日益成熟“能干”，AI终端的应用似乎等来了“用武之地”。

10月19日，国家统计局发言人指出，前三季度“人工智能+”行动带动新兴领域投资和出口，推出AI眼镜、智能仿生机器人等终端产品，持续丰富全球AI应用场景。

无独有偶，10月20-22日，英伟达GTC柏林大会将从“卖GPU”转变为“卖AI工厂”聚焦加速计算、智能体AI、物理AI等方向。2025 GTC大会上，新一代AI服务器GB300揭晓，并宣布了量产计划，由此带动产业链上游液冷、PCB、光模块、HBM、电源等环节的交付周期。

眼下，随着政策和产业巨头纷纷将目光投向AI应用终端，这一赛道再次站上风口。

巨头们 “下注”

10月20日-22日的英伟达GTC柏林大会，将聚光灯打在了物理AI与智能体AI上，为端侧AI的产业前景再添一把火。

资本市场迅速响应，当日A股AI端侧概念涨幅居前，多只个股强势封板。回顾消费电子的演进路径，在无线耳机、智能手表相继爆发之后，2026年迎来了AI眼镜的“大众化元年”。

作为手机的衍生或替代形态，步入面世第三年的AI眼镜，正加速褪去“极客玩具”的小众属性，真正走进主流视野。

其背后，既有政策层面将其纳入国补等激励措施的推波助澜，也有产业巨头与新秀同台竞技、加速迭代的推波助澜。而其真正落地的关键前提，在于大模型（AIGC）已能听懂人话、精准理解图文，并具备准确高效的执行能力。

回望产业链演进路径：过去两年，行业先后经历了巨头下场搭建算力基础设施、大模型砸钱抢人做预训练；而眼下，随着大模型这个脑子终于足够聪明，正以硬件为载体，在实际生活场景中落地，真正帮助人类完成交互。

据Omdia数据，全球智能眼镜市场追踪，2026年上半年，全球AI眼镜（包括无显示屏AI眼镜和AR&AI眼镜）出货量同比增长127%。国内来看，2026年上半年，中国智能眼镜销量90.9万台，销售额18.8亿元，同比增长超90%。

上半年，国内市场，包括华为、雷鸟等品牌先后发布智能眼镜产品，9月来，乐奇Rokid新一代AI眼镜、千问AI眼镜也陆续发售。

全球范围内，谷歌计划秋季推出与三星联合开发的AI眼镜，产品搭载Gemini AI、摄像头及扬声器，支持私密耳语模式，可根据需求点单等日常活动；在此基础上，三星电子也正着手自研开发其首款配备显示屏的AI眼镜，最早于2027年下半年发布。另据坊间传闻，苹果无显示AI眼镜预计2027年面市。

尤为重要的观察对象，行业市占率近70%的头部玩家Meta，在10月初，对外透露，未来几个月，将把个人AI代理Muse接入AI眼镜，用户可通过语音直接唤醒Muse，让其根据正在查看的内容执行任务，例如询问眼前商品、墙上的传单或物品清单，Muse将识别相关内容并采取行动。

这也标志着，AI眼镜真正开始向实用AI Agent智能体演进。

下一个 爆品？

过去多年，智能手机行业深陷低增速泥潭，迫使消费电子巨头们不得不将目光投向新的硬件入口。

AI眼镜正是这一探索的集大成者，它将交互界面搬上镜片，可替代导航、支付、翻译、问答记录等手机高频功能。更重要的是，其与手机产业链高度同源：摄像头、音频模组、主控芯片、传感器等核心组件一脉相承，却对毫米级工艺精度提出了更高要求。这片新蓝海，正让大厂与供应链企业摩拳擦掌、跃跃欲试。

拆解智能眼镜的物料成本（BOM）结构，可以清晰看到两条技术路线的分化：

在无显示拍摄类眼镜中，SoC芯片以近35%的成本占比绝对领跑，其中高通独占约70%的市场份额；摄像头模组约占10%，CMOS传感器则由索尼主导，份额同样超过七成。

而在具备显示功能的智能眼镜中，成本重心明显向光学显示模组倾斜，其中MicroLED光机、衍射光波导镜片及结构件的成本占比分别约为30%、25%和15%。

但摆在AI眼镜面前的障碍依然不少。除了必须跨越功能性、续航力与轻量化这三座大山外，产业链还在持续攻坚眼动追踪交互、降低环境光干扰等关键技术环节，迭代之路远未到终点。

国泰海通证券研究所指出，随着光波导技术良率的提升，规模化应用铺开，带显示的AI眼镜物料成本将从2025年的315美元，降至2030年150美元附近，并将带动消费端放量。

资本市场层面，A股诸多上市公司已切入智能眼镜赛道，并开始贡献营收增量。

6月，环旭电子投资者关系活动记录表显示，2026年一季度AI眼镜SiP模组业务已形成营收，将在二季度放量，全年预估占整体SiP业务营收的10%。

佰维存储一季报发布后表示，随着AI眼镜的放量，公司与Meta等重点客户的合作不断深入，推动公司智能穿戴存储业务的持续增长，2025年公司AI眼镜存储产品收入约9.6亿元，2026年第一季度AI新兴端侧存储产品收入约11.75亿元，同比增长496.45%，环比增长53.19%。

产业资本 入局

将时间轴拉长来看，事实上在Meta推出首款智能眼镜之前，AI眼镜赛道便已进入国内主流资本巨头的视野。

早在2022年和2024年，两大车企比亚迪与吉利旗下的产业基金便先后入股MicroLED微显示制造商上海显耀显示科技（JBD）；同年，葛卫东旗下的混沌投资也持续加码，参与了其多轮融资。产业资本与超级牛散的提前卡位，足见这条赛道的前瞻价值。

一二级市场往往沿着产业链成熟度与订单落地节奏来定价。近年来投融资提速，产业链估值水位也随之水涨船高。

进入2026年，资本涌入更趋密集：上半年国内AI眼镜产业链融资事件超60起，披露融资总额逼近90亿元，已赶上甚至超过2025年全年规模；三大运营商、互联网大厂、产业链上游上市公司相继下注，赛道从概念升温切到真金白银。

开年第一枪，由雷鸟创新打响。1月5日，雷鸟创新宣布完成超10亿元C轮融资，由中国移动链长基金、中信金石领投，中国联通旗下联创创新基金参投。XREAL紧随其后：1月完成4.6亿元D轮融资，投资方包括立讯精密、浦东创领；4月又向港交所递交招股书，正式冲刺IPO。

这延续了电子与通信行业典型的打法——上中下游“产投协同”，用股权绑定换订单、用产业资源换量产能力。

2026年3月，Rokid获上游港股上市公司康耐特光学1.8亿元战略投资；5月再获A股公司精智达战略入股。两笔资金都指向同一件事：AI眼镜量产爬坡，以及光学供应链的深度协同。

一级市场频频落子的腾讯与美团同样没有缺席。7月，Even Realities完成1.5亿美元Pre-B系列融资，美团龙珠、腾讯投资等头部机构入局，投后估值一举突破10亿美元。

9月，赛道融资进一步密集：影目科技完成C3轮融资，C1至C3轮累计金额接近10亿元，资金将用于空间计算硬件、INMO AIOS系统及品牌渠道建设；同月，亮亮视野完成超3亿元C+轮融资，投资方包括北京信息产业发展投资基金、北京市新材料产业投资基金及祥龙公司，近一年累计融资约5亿元。

值得注意的是，资本大举押注的同时，赛道的结构性分化也在加剧：低端同质化产品加速出清，而搭载AI Agent的轻量化产品正走向市场；与此同时，不同技术路径的上游供应商，其市占率与产业站位也在悄然生变。

责任编辑 | 陈斌