广东
10月22日，光学光电子板块异动上涨，截至发稿，阳光照明股价涨停，报3.60元，换手率3.47%，成交额1.65亿元，总市值48.06亿元。
消息面上，订单与新技术进展共振。10月11日，公司宣布接连中标绿城集团2025-2027年度景观灯具战略采购、大华集团2026-2028年度地库智慧照明系统战略采购、北京华大基业2026-2028年度灯具供货集中采购三大项目，地产配套照明渠道进一步拓宽。氢能方面，据公司2026年半年报，全资子公司阳光绿氢三大系列膜电解槽完成技术定型，100千瓦单槽稳定运行超1500小时，预计下半年启动兆瓦级单槽运行试验。此外，公司拟收购阳光照明(泰国)有限公司部分股权，海外产能整合持续推进。
从产业逻辑看，照明与氢能双赛道景气共振。一方面，据国信证券研报，全球LED照明市场2025-2030年复合增速约3.1%，行业格局分散、头部企业市占率不足5%，随着中小企业加速出清，头部企业在成本、品质与全球供应链上的优势被放大，集中度提升红利明确，智能照明、健康光谱等升级方向亦在打开单品价值空间。另一方面，氢能已纳入国家能源与产业规划主轨道，电解水制氢建成及在建产能快速扩张，AI算力有望成为需求新催化，AEM路线兼具成本与效率优势，商业化落地持续推进，为公司"照明+氢能"双轮驱动释放增量空间。
阳光照明创立于1975年，深耕照明行业超50年，是国内领先的照明产品提供商与照明系统服务供应商，产品覆盖家居、商业、办公、户外、轨道交通等场景，2025年自主品牌销售占比约56%，灯具销售占比约80.6%。2026年上半年，公司实现营业收入13.04亿元，归母净利润4939.45万元，财务费用受汇兑损益波动由上年同期收益2149万元转为支出2453万元，构成短期扰动；但二季度单季实现营收6.45亿元、同比增长0.87%，归母净利润4215.31万元、同比增长14.66%，单季度收入、利润双双转正。国内市场收入2.55亿元，同比增长7.07%，毛利率提升7.74个百分点至29.31%，渠道下沉与产品结构优化成效显现。氢能装备方面，公司截至2025年底已实现电解槽与测试台产品市场销售双突破，新业务有望自2027年起规模化贡献收入，成长空间有望持续打开。
国信证券9月22日研报指出，公司照明主业格局改善、海外产能构筑韧性，阳光绿氢自研AEM全链条、产品参数行业领先。据同花顺一致预测，公司2026年、2027年净利润分别为1.58亿元、2.18亿元。
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