房价不必再等了？如果不出意外，我国房价很有可能重走越南老路

这几天我看到一组越南的数据，看完愣了好一会儿。世邦魏理仕（CBRE）最新的报告显示，第三季度河内约有3900套公寓成交，环比下降33%，同比下降66%，是2024年以来最低的季度吸纳水平。

价格也松动了，河内一手公寓平均售价两年来首次下滑，首都中心区域每平方米1.02亿越南盾，环比降6%，同比降3%。开发商不愿意直接降价，就换个办法，用"技术性降价"加优惠方案来卖房。

就在一年前，越南还被很多人当成"亚洲最火楼市"，抖音上到处是"胡志明买房稳赚"的视频。热得这么快、冷得也这么快，我心里挺不是滋味的。

讲到"重走越南老路"，很多人第一反应是越南房价又涨起来了，国内是不是也要跟着涨。说实话，我一开始也是这么想的。可把越南这一轮完整的起落摆出来看，结论没那么简单。

越南急刹敲警钟

越南楼市过去几年就像坐过山车。2022年，越南房地产经历了一轮崩塌，大批地产商债务违约，资金链断裂，破产清盘轮番上演，留下数千个烂尾楼项目。

后来房价能迅速反弹，主要靠便宜的钱。2025年之前，越南房贷利率维持在5.5%到6.7%，处于历史低位，钱一便宜，买房的人就多了。

涨得有多猛？Avison Young的报告显示，2026年一季度河内公寓均价达到每平方米3950美元，同比涨30%，胡志明市也到了3900美元。

连胡志明市周边都涨上去了，卫星城区多个公寓项目每平方米普遍在5500万至7000万越南盾，比几年前的3000万至4000万越南盾差不多翻了一倍。涨到这种程度，普通人就买不起了。

据世界银行数据，越南许多市民的住房成本是家庭年收入的30倍以上，远高于国际可负担性基准的3到8倍。戴德梁行的估算更夸张：一个典型的双收入家庭需要50到85年的储蓄才能买得起一套房。

结果就是监管出手了。越南政府给银行贷款设了两道红线：一是大幅提高商业银行房地产贷款的自有资金比例，二是把整体信贷增长率从去年的19%左右收窄到不超过15%。

压力直接转到了买房人身上。越南建筑部8月报告显示，抵押贷款平均利率约为12%至14%，浮动利率高达15%至16%，与2025年相比几乎翻倍。

有当地商人说，按现在的房贷利率，越南普通人一年的工资可能只够还利息。所以越南这条路其实有两段，前一段是出清和修复，后一段是靠信贷推高房价，最后不得不急刹车。我们值得学的是前一段，后一段正好当作教训。

国内企稳亮信号

再看国内，最近的变化挺实在。10月19日，国家统计局公布了9月70城房价。

新房价格环比上涨城市增至17个，比上月多2个；二手住宅环比上涨城市从3个跃升至9个。一线城市新房价格环比上涨0.1%，自今年2月以来保持正增长；二手房环比上涨0.2%，连续7个月上涨且涨幅扩大。

最让我意外的是上海。上海二手房环比涨了0.5%，还是70城中首个二手房价同比转正的城市，同比涨幅0.8%。

有分析提醒，过去两年的几轮反弹，大多只维持两三个月就断了，这次连涨7个月，确实不太一样。房价涨不涨，关键看供求。

挂牌量在减少，一线城市9月末挂牌量较4月末减少1.35万套，降幅3.19%，四个城市全部回落。成交量在增加，1至9月全国二手房网签面积61746万平方米，同比增长10.7%；9月份同比增长11.7%。

卖房的人少了，买房的人多了，价格才有了支撑。大环境也有底气。

前三季度国内生产总值1071071亿元，同比增长4.6%；分季度看，一季度增长5.0%，二季度4.3%，三季度4.5%。不过，困难也得说清楚。

房地产开发投资下降20.6%，全国新建商品房销售面积56483万平方米，同比下降13.2%。二三线城市的情况是，只是降幅收窄，没有转为上涨。

也有机构比较谨慎，9月全国住户贷款单月增量为0，前三季度住户贷款净减少1.03万亿元，因此认为这轮反弹更像是超跌后的喘息。我的看法是，局部已经回暖，全国还在磨底。北上广深这些核心城市先稳住了，其他城市还要慢慢跟上。

家庭入市守分寸

中越两国最大的区别，在于政策方向。越南是在给房贷加息，我们是在给房贷补贴。

10月1日起，全国正式实施居民购房贷款贴息政策，这是中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息。具体规则是，所购住房建筑面积不超过120平方米、价格不超过150万元，新房、二手房都算；按贷款本金年化贴息1个百分点，最长5年，单户贷款上限100万元，资金由中央和地方财政按90%、10%分担。

办理也简单，购房人签贷款合同时授权银行代办，银行按月自动扣减贴息，"免申即享"。已经有人享受到了。

工行黑龙江分行首笔业务中，客户申请15万元10年期首套二手房贷，5年可省利息约5800元。钱不算多，但它说明国家在用财政直接帮刚需家庭减轻负担，而不是像越南那样靠收紧信贷硬刹车。这也是我认为国内不会照搬越南大起大落的主要原因。

具体到每个家庭，我的建议是：

刚需家庭别硬等最低点。这项政策暂定实施一年，2026年10月1日前已放款的存量贷款不享受贴息。

如果你本来就要买房，收入也稳定，房子又在贴息范围内，这一年值得认真看看。没人能准确买在最低点，一味等下去，可能连优惠也错过了。

改善家庭先卖后买。一线城市挂牌量在下降，好房子会越来越难找。

不过二三线城市还在磨底，手里的旧房最好先卖掉，再去买新房，别让资金链两头悬着。投资者别再想着"买了就涨"。

越南就是例子，杠杆加上投机，涨得快的地方，一刹车摔得也最狠。人口外流、库存多的地方，便宜也不一定值得买。

我想说的是，越南已经把整条路走完了：楼市暴跌、修复、过热、急刹车，都摆在我们面前。所以"重走越南老路"，我们该走的是出清和修复这一段，不该再走它加杠杆、炒过头的那一段。

国内楼市的风险在慢慢化解，核心城市的价格在止跌回稳，国家也拿出真金白银支持刚需。与其天天猜底在哪里，不如想清楚三件事：自己是不是真的需要房子，收入稳不稳，这个城市和板块值不值得长期住下去。