别再找"18只长青树"了，这批主动ETF才是新玩法

前几天刷到一张图，写着"A股这18只长青树，未来30年可能都不会倒"。这种没头没尾的营销图看着唬人，其实没有任何参考价值。A股里压根不存在永远不会倒的股票。真要找能穿越周期的东西，得看底层逻辑。

刚好最近市场出了个实打实的新东西。首批18只主动ETF已经齐刷刷亮相，都在10月23日同一天开启募集。这可不是那种画大饼的截图，而是证监会批准落地的正规产品。这18只产品里，上交所10只，深交所8只，管理费统一是1.0%，托管费在0.10%到0.15%之间。

这次主动ETF的阵容很豪华，基本把市面上的主流策略都覆盖了。有大盘成长、均衡、质量、红利、价值这五大方向。方法上也分了主观、量化和主被动结合。

具体看看名单。上交所这边，摩根的大盘成长主动ETF（581000.SH）由李博管理，对标沪深300成长指数。汇添富的均衡智选主动ETF（581010.SH）用了量化方法，基金经理是赖中立和吴振翔。华安的均衡慧选（581020.SH）由苏炘涵和王超管理。华夏的质量主动ETF（581030.SH）是王君正掌舵。易方达的品质均衡（581050.SH）由倪春尧和杨思亮管理。永赢的景气均衡（581060.SH）是蔡路平 and 许拓。平安的红利主动ETF（581070.SH）由刘榕俊和钱晶管理。招商的价值主动ETF（581080.SH）是王平和徐张红，用了主观加量化的方法。华泰柏瑞的价值精选（581090.SH）由杨景涵和尤家妤管理。

深交所这边，南方的均衡主动ETF（158900.SZ）由何典鸿和许公磊管理，用的量化方法。富国的价值优选（158901.SZ）是王保合。大成的红利智选（158902.SZ）由李溥玮和夏高管理。鹏华的价值主动ETF（158903.SZ）是陈鸿旭和张华恩。工银的红利主动ETF（158905.SZ）由焦文龙和张剑峰管理。华宝的均衡主动ETF（158906.SZ）是丁靖斐和蒋俊阳。国泰的鑫汇均衡（158907.SZ）由程洲和朱碧莹管理。天弘的均衡量化（158908.SZ）是林心龙和杨超。建信的均衡优选（158909.SZ）由郭志腾和陶灿管理，用了主观加量化。

把这些基金经理和代码核对清楚，就是为了防止被误导。买基金最忌讳连谁在管、买的是什么都不知道。

这18只主动ETF的业绩基准也很有讲究。有的对标中证800，有的对标中证800价值或质量，还有的对标中证红利、中证A100或者中证A500。这说明机构们正在把资金引向宽基和红利这些更稳健的核心资产。

结合前段时间市场的表现，资金动向其实已经很明朗了。科技板块刚经历了一轮剧烈震荡，CPO和存储芯片前期涨太猛，交易太拥挤，一有风吹草动就大幅回调。但同一时期，人形机器人板块逆势爆发，相关基金单日暴涨。资金在卖出榜上砍掉高估值的题材，又在买入榜上疯狂买入黄金ETF、纳斯达克100和债券基金避险。接着又调转枪口猛攻有真实订单的机器人赛道。

这次首批主动ETF的推出，正好顺应了资金求稳和求质的需求。主动ETF和普通的被动指数基金不一样。被动指数基金是完全复制指数，买什么都是固定的。主动ETF的基金经理可以根据市场变化，灵活调整持仓，去抓超额收益。同时又具备ETF交易灵活、透明度高的特点。对投资者来说，这相当于请了一帮专业选手帮你在宽基、红利、价值这些方向上做主动把关。

政策面上的信号也很明确。在最近的金融街论坛上，监管部门集中发声。央行设立了应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，给市场装上了保险丝，防止出现连锁反应。证监会也明确提到要引导保险、社保这些长期资金入市。国常会近期在部署服务业和生育友好型社会建设，经济基本面的支撑在慢慢夯实。"十五五"规划也在密集落地，重点支持人工智能、高端装备、具身智能这些新质生产力方向。

市场正在从炒概念转向看业绩。前期涨太多的板块在消化估值，有真实产业落地和业绩支撑的方向在接力。这18只主动ETF选择在10月下旬集体募集，时间点很微妙。经过前期的调整，很多优质资产的估值已经回到了合理区间。机构在这个时候推出产品，也是在响应政策号召，把耐心资本引向实体经济和有潜力的核心资产。

不过，产品再好也不能闭眼买。主动ETF考验的还是基金经理的主动管理能力。市场风格切换很快，今年表现好的策略明年不一定行。而且管理费1.0%加上托管费，成本比普通被动指数基金要高。大家在关注的时候，得先搞清楚每只基金的策略偏向，是看重红利防守，还是看重成长进攻，或者是均衡配置。

别再被网上那种"18只长青树"的空话图带偏了节奏。真正值得研究的是这批已经落地、有具体代码和基金经理的主动ETF。市场不缺机会，缺的是理性和耐心。

理财有风险，投资需谨慎！本文仅个人观点，不构成任何投资建议。

面对这批全新的主动ETF，你会考虑根据自家的情况了解一番，还是继续观望等它们跑出业绩再做决定？欢迎在评论区聊聊你的真实想法。