四川
每经编辑：叶峰
近期债市在基本面偏弱与配置力量共振下持续走强，走出超预期慢牛行情。资金持续流入债券ETF，十年国债ETF国泰（511260）连续10日净流入额超17亿元，资金承接动能显现。
从投资价值看，2026年三季度GDP增速回落，基建和制造业投资下滑拖累经济增速，基本面偏弱支撑债市慢牛。融资需求收缩与配置力量共振推动债市走出一轮反预期行情。
宏观政策端同样利好债市。财通证券认为，人民币偏强运行有助于改善境内流动性并拓宽货币政策空间，债市仍具备下行动力。东吴证券指出，Q4利率以稳定为主，10Y国债收益率区间看1.6%-1.7%，信用债建议聚焦高等级中短期限。国泰海通认为，央行拟推动隔夜回购利率成为主要政策利率，债市资金换锚利好延续，预期30年国债收益率向2.0%靠拢。
十年国债ETF国泰（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本。从过往表现来看，该基金成立以来历史业绩持续稳健，经历了2018-2025年共计8个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。
风险提示：数据来源基金定期报告、wind，相关业绩经托管行核对，过往表现不代表未来。十年国债ETF成立于2017年8月4日，2018年-2025年净值增长率/业绩比较基准为：7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。
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