上海家化发布2026年三季报：Q3扣非净利润同比增长157.3%，前三季度美妆业务全渠道同比增速近40%

上海家化三大核心品牌以亿元单品为支点，不断释放增长动能，形成核心品牌高质量领跑、其他品牌稳健发展的良性矩阵格

投资时间网、标点财经研究员 杨帆

10月27日晚间，上海家化（600315.SH）发布2026年三季度业绩报告。报告显示，公司前三季度营业收入53.61亿元，同比增长8.1%；净利润8.06亿元（含丝芙兰股权出售投资收益），同比增长98.9%；扣非净利润3.76亿元，同比增长63.0%；分渠道看，国内业务线上渠道同比增速超30%，占国内业务总体近48%，占比提升超8个百分点；分业务看，美妆业务全渠道同比增速近40%，占比提升近7个百分点；前三季度毛利率上升了2.5个百分点，公司盈利能力进一步提升，其中第三季度净利润同比增长204.8%、扣非净利润同比增长157.3%。

上海家化持续围绕“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的战略方向，驱动业绩实现高质量增长，推动长期价值稳步兑现。Q3公司召开临时股东大会通过出售所持有的丝芙兰股权议案，这是进一步聚焦核心业务实现可持续发展的重要举措。与此同时，国内业务线上渠道贡献进一步提升，线上转型加速推进，推动从种草到成交的高效闭环，增长势能持续释放。前三季度应收账款期末同比下降11.2%、存货期末同比下降6.2%，运营效能进一步优化，基本面持续改善。三大核心品牌以亿元单品为支点，依托产品创新迭代与系统化品牌建设的双轮驱动，不断释放增长动能，形成核心品牌高质量领跑、其他品牌稳健发展的良性矩阵格局。

亿元单品持续领跑，核心品牌势能转化

在“四个聚焦”战略的引领下，上海家化核心品牌势能持续释放，亿元单品经营成效加速兑现，成为公司业绩增长的重要引擎。与此同时，潜力亿元单品展现出增长潜能，稳步向亿元单品阵营迈进，亿元单品俱乐部不断夯实产品矩阵、积蓄增长后劲。

六神深耕个护赛道，在花露水品类稳居市场份额第一，并将“清凉舒爽、驱蚊止痒”的品牌心智向外延伸至更多元化的场景和品类。亿元单品六神驱蚊蛋前三季度实现高双位数增长，凭借小巧便携的设计、20%德国原研羟哌酯的长效驱蚊功能和香水级香氛体验，持续领跑驱蚊品类，成为夏日出行场景的常备之选。与此同时，香氛沐浴露作为潜力亿元单品加速起势，前三季度呈现三位数高速增长，以清凉舒爽的肤感与24小时持久留香的香氛体验，延展了品牌在细分赛道的资产边界，正成长为新的增长支柱。

玉泽持续强化“皮肤屏障修护专家”定位，面霜核心品类矩阵全面高增。三大亿元单品玉泽干敏霜、油敏霜和保湿霜均呈现双位数高增。干敏霜聚焦敏感肌的退红修护需求，油敏霜则精准切入油性敏感肌赛道，二者以循证医学的分肤研究与功效验证，满足不同肤质对舒缓皮肤敏感的需求。防晒品类同样增长强势，玉泽500光电防晒建立独有的大分子防晒体系，0渗肤更安全，医院验证特殊美容项目后防反黑，具备市场潜力。

佰草集亿元单品大白泥充分释放增长势能，前三季度保持双位数高增长，7月更是斩获达播美容护肤榜单第一名、自播美容护肤榜面膜第二名、涂抹面膜第一名，以“古方今用，以白养白”的差异化定位，兼顾深层净澈与温和养肤，成为涂抹面膜赛道的代表产品；与此同时，小白油与修源仙草泥作为潜力亿元单品，正布局第二梯队爆品矩阵，以中式组方的东方护肤智慧，为品牌持续增长储备新势能。

深化品牌建设，打造差异化品牌矩阵

品牌建设始终是上海家化持续深耕的核心主线。锚定“四个聚焦”战略方向，上海家化进一步聚焦品牌建设，持续打造差异化的品牌矩阵。六神、玉泽、佰草集三大核心品牌在细分赛道持续领跑，双妹、美加净、启初、典萃等品牌多点突破，共同构成上海家化的增长底色。

六神以场景（品类）拓展、品牌年轻化及社会担当等多维度推进品牌建设。六神旗下全新婴童专研品牌小六神，首次重磅亮相2026 CBME国际孕婴童展，展会期间联合产学研机构共同打造首个婴童专业防护高峰论坛，为六神打开新的增长空间。品牌沟通上，代言人协同发力，带动新客率稳步提升，加速品牌年轻化进程；跨界联名上，清爽香氛沐浴露与奈娃IP联名正式预热上线，为双十一大促蓄势引流。此外，六神还积极履行社会责任。广西洪涝发生后，品牌迅速携手中国妇女发展基金会启动灾后援助，调拨市场价值逾 100 万元的产品驰援灾区，以实际行动彰显头部品牌的社会担当。

玉泽持续以医研共创为基石，以“循证医学”为准则，持续强化专业护肤品牌定位，持续巩固“青蒿修护护肤销量第一品牌”的市场认知。9月，玉泽主办以“医学护肤・守护皮肤屏障”为主题的第六届全国皮肤屏障专业峰会，邀请近100多位皮肤科医生及专家学者和意见领袖，聚焦“医研协同、标准建设、临床价值、成果转化”等核心议题，进一步强化玉泽在皮肤屏障领域23年医研积淀的专业认知。同时，玉泽深入挖掘青蒿这一超级成分，继上半年在湖南永州揭牌全国首个青蒿日化用原料示范试点基地，下半年举办“玉泽蒿厉害”明星达人溯源主题活动，不仅助力青蒿的现代科研价值被广泛看见，更是进一步夯实医研共创的品牌理念。此外，品牌还官宣新晋白玉兰视后杨紫为首位玉泽品牌护肤全球代言人，推动品牌声量与影响力再上台阶。

佰草集持续推进品牌回归，围绕新产品、新表达深化东方美学定位，抗老、美白两大产品线协同发力品牌建设。抗老线上，品牌以“筑汝心，养长青”为主题，在上海大光明影院举办发布会，联动《上城士》发布全球品牌代言人宋佳首部微电影，通过讲述“中式长青”的东方哲学，将西式审美主导的抗老赛道拉回东方美学语境；会上，仙草泥新品正式发布，联合另一单品仙草油提出“以油开路，以泥封包”的中式护肤法，依托中医中草药智慧和现代科技持续深耕中式抗老赛道。美白线上，佰草集继上半年的“久违了，中国白”大型艺术展之后，下半年跨界野人先生冰淇淋，打造夏季养白活动，以更年轻化的方式触达消费人群，让东方美白理念以更轻盈的姿态走进新生代消费者。与此同时，品牌扎根中医药沃土，携手南阳仲景书院共建佰草集文化根脉，揭幕“佰草集仲景经方溯源基地”与“佰草园”种植基地，筑起难以复制的原料溯源与组方文化的竞争壁垒。

双妹西摩公馆旗舰店9月正式启幕，打造集护肤体验、艺术展览、海派文化沙龙于一体的全新海派文化地标。此外，双妹以“玉容系列”包装设计，从全球十余个国家 2000 余件参赛作品中脱颖而出，荣获2026上海设计100+年度大奖“文化创意设计奖”，这标志着百年国货品牌在传统文化当代转译与高端化设计探索上再获权威认可。渠道空间和产品设计成为品牌调性的表达，也以独特的品牌体验反哺销售转化，日前双妹获得天猫国货美妆双十一预售首日成交排行榜第19名1。今年双十一，全新推出的新一代玉容霜登上天猫抗皱面霜热卖榜第六名2、天猫抗皱面霜新品榜第四名2，高端定位持续兑现为市场认可。

上海家化品牌矩阵多点开花，在不同赛道上表现亮眼。美加净全新升级银耳珍珠滋养霜这一经典单品，以长期主义沉淀品牌心智，让品牌建设有了具象而坚实的落点；高夫推出全新单品高夫多效修护乳，协同高夫控油小蓝泵洗面奶构成男士护理一站式解决方案，为品牌增长注入新动力；典萃举办PDRN超光水系列新品发布会，以院线级产品走进线下CS门店，将科研产品力转化为门店竞争力；启初聚焦经典产品线，全胚米面霜企稳呈回升态势，经典产线深耕与运营提效逐步显现。

在“四个聚焦”战略指引下，上海家化将资源向核心品牌倾斜，持续投入品牌建设与科研创新，把效率提升落到全链路的每一个环节。亿元单品持续领跑、潜力单品梯队列阵，三大核心品牌与其他品牌形成矩阵式协同发力，品牌建设与渠道转化形成正循环，经营质量稳步提升。面向未来，上海家化将继续坚持以科研为底座，为品牌沉淀穿越周期的长期资产，力争实现高质量、可持续的增长。

注释：

1.数据来源说明：天猫国货美妆双十一预售首日成交排行榜第19名，数据来源于双十一期间天猫榜单，根据本行业/品类参与2026年天猫双11全球狂欢季（2026年10月15日20:00:00-2026年10月15日23:59:59）的品牌有效成交金额降序排行。

2.数据来源说明：天猫抗皱面霜热卖榜第六名，数据来源于双十一期间天猫榜单，根据双11期间销量与成交金额排序，10月23日11点更新。天猫抗皱面霜新品榜第四名，数据来源于双十一期间天猫榜单，根据商品上新时间和新品人气排序，10月21日10点更新。

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