山东
近两年，受宏观政策影响，城市轨道交通建设规划审批几乎停滞。
但2026 年下半年，出现了审批重新开闸的信号：
合肥四期规划已进入报审报批阶段；重庆提出推动五期规划报批实施；长春、西安、郑州、南京等多城也在积极编制和申报新一期规划。
此前，成都轨道交通第五期建设规划于2024年底获批，是近些年少有的案例。
2024年，青岛平度地铁14号线就因受客流效益、通勤客流规模、大型客流点等指标约束，不达要求，暂停实施。
如今指标松动，又给了新建设地铁线路的机会。但审批窗口松动，并不代表地铁大建设时代回归。
地铁造价高昂，每公里造价数亿至十几亿元，整条线路投资可达数百亿，建成后运营还需要持续补贴。
国内 28 家地铁运营企业，除去政府补贴，仅两家实现盈利，其余均处于亏损状态。
过去地铁建设能够推进，依靠 “修地铁带动地价上涨、出让土地获取资金” 的循环模式。
2021 年地产行业调整后，这套闭环被打破，土地出让收入大幅下滑，叠加地方债务压力加大，地方财政收紧，难以再承担地铁高昂的建设与运营成本。
人口变化是另一重关键因素。国内总人口连续多年下降，地铁客流基础受到影响。
国家对地铁运营设置硬性指标：拟建地铁线路初期客运强度不低于每公里每日 0.7 万人次，城市已开通线路运营三年后客流仍不达标，将难以申报新一轮地铁建设规划。
目前已有地铁的四十余座城市里，仅有三分之一达到客流标准。
早在 2018 年，国家就出台地铁建设门槛，要求城市 GDP 超 3000 亿、市区人口 300 万以上、一般公共预算收入 300 亿以上。
早期因为资金、人口条件较好，部分不满足条件的项目也得以推进，2021 年地产下行之后，这套建设标准才被严格执行。
过去地铁被视作城市门面，也是拉动房价的重要因素，如今行业进入算账时代，城市不再盲目摊大饼扩张轨道交通，建设资源向重点项目倾斜。
对于购房与资产配置人群而言，地铁建设回归理性是积极信号，购房选择也可以更多向地铁客流达标的城市倾斜。
在青岛市“十五五”规划纲要中，明确提出要“适时开展轨道交通四期建设规划前期研究工作”。
去年9月，青岛地铁集团透露，青岛地铁四期建设规划约有七至八个备选项目，其中包含12号线、2号线过海段以及9号线南段这3条重要线路。
12号线，作为“环胶州湾最后一块拼图”，其规划建设历程可谓一波三折。
12号线起自（胶州市）朝阳村站，终点站为金沙滩站，全程共21站，期间可与1号线、6号线、8号线、西海岸快线等换乘，可串联起上合示范区、青岛自贸片区、胶东国际机场等重要功能区和重点区域。
若四期能落地实施，将对胶州构成实质性利好，特别是上合示范区。
如今看来，在全国地铁又开始新一轮审批之后，青岛地铁四期有望实现落地，对青岛的轨道交通来说，将会形成环湾发展的闭环，助力青岛的环湾城市发展战略。
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