天津
华叔喊了二天黄金反弹，主力也是真给面子，连续反弹了二天，问题是以后黄金会怎么走？
欧洲最大资管公司Amundi刚刚站出来喊了一嗓子：黄金最坏的时刻或已过去。
说这话的人叫Lorenzo Portelli，Amundi投资研究院跨资产策略主管。
他的基准情景很明确：金价将从当前水平反弹至少10%，回到4500美元附近。但他也老实承认，年底前摸到5000美元，已经不太可能了。
问题来了：这个人是谁？他的判断，值不值得当真？
先扒一扒Portelli的底。他的头衔不小，但公开可查的个人战绩其实有限。
他负责的是Amundi跨资产策略模型，带团队做战术和动态资产配置，同时主导公司短长期资本市场假设。
换句话说，Portelli是制定机构官方观点的人，不是那种天天上电视喊单的网红分析师。
他的观点代表的是Amundi这家管理着两万多亿欧元资产的巨头的官方口径，分量和随便一个策略师的自媒体发言完全不同。
什么叫最坏时刻？
就是“通胀顽固、但经济不衰退”，美联储被迫继续激进加息，黄金这种不生息的资产自然挨打。
Portelli的意思是，过去一个月金价跌了10%，该跑的跑了，该定价的定价了，现在交易员的仓位已经很轻，稍微有点买盘就能推起来。
这个逻辑有没有道理？有。仓位轻本身就是反弹的燃料。
而且Portelli看多的底气还来自两个长期支撑：央行购金没停，宏观不确定性的对冲需求还在，这些理由站得住脚。
但爆点恰恰在这里：Portelli自己下调了预期。从5000降到4500，嘴上说最坏已过，手上却在砍目标价。
这释放了一个微妙信号：短期Portelli确实觉得跌过头了，但中期他也不敢太乐观。
通胀数据但凡再超预期一次，美联储的加息预期就会重新升温，4500这个目标随时可能变成空头支票。
更值得玩味的是Portelli喊话的对象。
他说“对长期投资者而言，现在是入场好时机”。
长期投资者。翻译一下：短线别指望我保证你明天赚钱，但你要是能扛住波动拿个一年半载，这个位置不算贵。
华叔点评：Portelli说的黄金最坏时刻应该是已经过去了。
就看黄金能不能反弹10%，到他说的4500美元了。
黄金的下一个目标是4100美元上方，站稳4100，才有资格看得更远。
写文至此，黄金4064美元，你们猜今天黄金会冲击4100美元吗？
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