浙江
本文跟大家聊一聊经济学上的一个剪刀差——M2减M1的剪刀差。
不想读文字，可以看视频：货币剪刀差
狭义货币
M1被称为狭义货币，是指流通中的货币加上「单位活期存款」，由于单位活期存款可以开支票，如同现金是一样，而个人活期存款不能开支票，所以单位活期存款也是流通中的现金。
M1能够反映经济中的现实购买力，代表着居民端和企业端资金松紧的变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0。
广义货币
M2被称为广义货币，M2是M1加上「居民储蓄存款」加上「单位定期存款」加上「单位其他存款」加上「证券公司客户保证金」。M2与M1之间的差额主要是居民储蓄存款和企业定期存款，这部分货币代表着潜在的购买力，所以称为“潜在货币”。M2的流动性偏弱，但它能反映社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。
剪刀差
通常所说的货币供应量主要指M2。我们的货币投放渠道有两个，一是外汇占款投放，二是通过银行信贷投放。货币投放的增长越快M2的增速越大。M2中除去M1以外的准货币更多是定期类存款，实际上是一种资产形式。
分析M1和M2的增速，不是简单的数学比较。信贷会派生存款，最终会导致M1和M2的总量增加。
我们讨论剪刀差，观察的是趋势，将M2的增长率和M1的增长率进行对比，M2增速减去M1增速的剪刀差越大，货币存款活期化倾向越低，存款定期化比重较高，经济活力越低。
M2与M1增速之间的剪刀差，可以用作判断资金活跃程度尤其是企业层面的观察变量。
简单理解，M2减去M1的剪刀差越大，意味着“死钱”越多。
实例
拿5月份的金融统计数据举例，5月末，广义货币余额227.55万亿元，同比增长8.3%；狭义货币余额61.68万亿元，同比增长6.1%。剪刀差2.2，比4月份的1.9呈现扩大趋势，只是不那么明显。
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文|爱撸铁的程序猿
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