油价大涨之下，中国石化前三季度净赚390亿元，同比增长30%

10月29日盘后，中国石化（SH600028，股价5.62元，市值6784.15亿元）发布三季报。按中国企业会计准则，公司第三季度实现营业收入7697.35亿元，同比增长9.3%；归属于上市公司股东的净利润133.61亿元，同比增长57.2%；扣除非经常性损益后的净利润130.84亿元，同比增长40.1%。前三季度累计营业收入2.21万亿元，同比增长4.4%，归母净利润389.88亿元，同比增长30.0%。

二级市场上，中国石化今年以来前复权股价跌5.21%。3月初中东地缘局势紧张推动国际油价大幅上行，公司股价在3月2日、3月3日连续两个交易日收盘涨停，前复权收盘价依次升至6.82元和7.50元；这两个交易日中，该股成交量也明显放大，成为年内最受关注的一段行情。3月4日，公司股价盘中一度冲高至7.78元，为年内前复权最高价，但当日收跌5.37%，此后震荡下行至5元附近。10月以来，公司股价整体在5.36元至5.65元区间波动，10月29日收涨2.55%，收于5.62元，较年内前复权最高价7.78元回撤约27.8%。

三季度单季净利增57.2%，炼化产品价差扩大

该季度报告解释，公司前三季度利润增长主要受益于炼化产品价差好转、增产航煤和炼油副产品等高附加值产品，以及原油价格上行带来的库存增利。其中，第三季度单季净利同比增速加快至57.2%，主要原因在于公司抓住炼化产品价差扩大的机会，优化产品结构，努力增产航煤、石脑油及炼油副产品。

分业务表现看，前三季度勘探及开发板块息税前利润426.12亿元，炼油板块息税前利润300.99亿元，营销及分销板块111.63亿元，化工板块息税前亏损16.90亿元。上游产量基本持平：前三季度油气产量396.93百万桶油当量，同比增长0.6%，其中原油产量210.99百万桶，同比下降0.1%，天然气产量1115.21十亿立方英尺，同比增长1.4%。利润增长的核心变量在价格，前三季度原油实现价格81.92美元/桶，同比上涨23.4%，天然气实现价格2.25元/立方米，同比上涨5.1%。

报告同时提到，受中东地缘冲突影响，国际油价宽幅震荡上行，前三季度普氏布伦特原油现货均价94.05美元/桶，同比上涨32.7%。需求端则相对疲弱，境内成品油消费量同比下降8.6%，境内主要化工产品需求疲弱，乙烯当量消费量同比下降9.4%。前三季度公司原油加工量167.37百万吨，同比下降10.2%；成品油总销量151.91百万吨，同比下降11.4%；乙烯产量9391千吨，同比下降19.0%。

股份回购方面，报告披露本轮A股回购已于9月14日完成，累计回购A股股份1.04亿股，支付总金额5亿元（不含交易费用），并已于9月15日全部注销；H股回购仍在实施过程中，截至9月30日累计回购1.39亿股，支付总金额6.01亿港元（不含交易费用），其中1.07亿股已于9月18日注销。

上半年营收1.44万亿，四个业务板块三盈一亏

半年报中，中国石化介绍了公司的业务和上半年的经营情况。公司是中国最大的一体化能源化工公司之一，H股于2000年10月18日在香港联合交易所上市，A股于2001年8月8日在上海证券交易所上市，主要从事石油与天然气勘探开采、管道运输、销售，石油炼制、石油化工、煤化工、化纤及其他化工产品的生产与销售、储运，以及氢气制备储运销售、新能源汽车充换电、太阳能风能等新能源发电业务及相关服务。

上半年，中国石化营业收入14365.61亿元，同比增长2.0%；归母净利润256.27亿元，同比增长19.3%；扣非净利润252.73亿元，同比增长19.1%；基本每股收益0.212元，同比增长19.8%；加权平均净资产收益率3.06%，同比提升0.45个百分点。按国际财务报告会计准则，上半年经营收益372.10亿元，同比增长11.3%，本公司股东应占利润265.67亿元，同比增长11.9%。

分业务看，上半年四个业务板块的业绩表现不一。勘探及开发事业部经营收益287.29亿元，同比增长21.5%，主要得益于国际原油价格上涨，上半年油气当量产量263.47百万桶，同比增长0.3%，国内油气当量产量创历史同期新高，天然气全产业链盈利创历史同期最好水平。炼油事业部经营收益170.21亿元，同比增加135亿元，增幅381.5%，上半年炼油毛利453元/吨，同比增长139元/吨、增幅44.1%，主要归因于航煤、石脑油、炼油副产品等产品毛利大幅好转。

营销及分销事业部经营收益56.82亿元，同比减少28.6%，主要受高油价抑制成品油消费以及国内新能源替代加速影响，上半年境内成品油销量7900万吨，同比下降9.2%，但充电量、车用LNG销量以及氢气加注量同比大幅增长。化工事业部经营亏损2.47亿元，同比减亏40亿元，上半年化工产品销售总量3786万吨，其中出口同比增长70%，创历史新高。

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