英格兰足球濒临崩溃？创纪录支出背后隐藏着令人不安的现实

94%的英格兰俱乐部处于亏损运营状态，若无老板支持可能停止存在。

“英格兰足球成功的根基在于一个巨大的矛盾。我们的俱乐部跻身世界上最富有、最具竞争力的行列，但这未必说明它们的经营蒸蒸日上，”IFR主席大卫·科根痛心地说，“收入的快速增长赶不上支出的增加。再也不能忽视这种财务可持续性的缺失了。”

长期以来，英格兰足球依赖自我监管，然而一连串俱乐部财务崩溃的事实证明，没有严格的外部监管，这个体系会自我毁灭。自1992年以来，英国球队超过60次诉诸外部管理程序——每一起这样的案例背后都是球迷的悲剧和历史悠久的机构的陨落。最具代表性的例子是“利兹联”，它在2000年大举借债，随后迅速坠入第三级别联赛。

类似的命运在2002-2003年降临到“莱斯特城”和“伊普斯维奇”头上，当时由于降级和电视转播商ITV Digital破产，它们数千万的预算归零。2010年，“朴茨茅斯”成为历史上第一家直接在赛季进行中破产的英超俱乐部，而2019年，拥有百年历史的“伯里”因债务被彻底清算。2021年的“德比郡”也引发巨大反响：为了冲上顶级联赛，德比郡抵押了自己的球场，被扣21分，并从英冠降级。

结果，英国政府得出结论：足球产业无法自行解决积压的问题。2025年7月，议会通过《足球治理法》将改革确立为法律。独立足球监管机构（IFR）由此诞生——一个旨在监督俱乐部财务可持续性、审查所有者和高管、并保护英格兰足球历史遗产的独立监管机构。

2026年秋，IFR提交了第一份关于英格兰足球状况的大规模报告。研究的主要结论驳斥了财务富足能保证俱乐部稳定的神话。英格兰五个最高级别联赛的总收入达到令人瞩目的100亿欧元/赛季，然而该行业的总税前亏损突破了20亿欧元大关。116家俱乐部中有109家录得负财务业绩。

不过，当前的亏损只是问题的一部分。英冠、英甲、英乙和国家联赛中超过60%的俱乐部，其债务负担已经超过全部资产的价值。换言之，如果球队试图用现有财产偿还债务，这些价值根本不够。

顶级联赛也不例外。英超中运营盈利的球队数量一年内从13支减少到8支，英超总亏损飙升至超过10亿欧元。该模式按无限军备竞赛的原则运作：来自赞助商或电视合同的任何额外资金流入，管理层都会立即投入到转会市场和合同中，不给企业留下安全垫。

对老板的依赖使许多英格兰俱乐部的处境极为脆弱。根据IFR的报告，近十分之三的球队若无下一笔资金注入连一个月都撑不下去，另有66%的俱乐部在没有这种帮助的情况下最多只能维持三个月。大多数低级别球队没有应对老板停止覆盖其支出的策略。

俱乐部非但没有紧缩开支，反而继续加大对阵容的投入。五个赛季以来，计入合同摊销的总转会支出翻了一番——从16亿欧元增至32亿欧元。在此背景下，支付给中间人的费用也大幅增加：根据英格兰足总的最新数据，英超、英格兰足球联赛和国家联赛的俱乐部上赛季共向经纪人支付了6.5188亿欧元，比前一赛季的5.7548亿欧元增加了13%。

仅英超俱乐部上赛季就在经纪人身上花费了约5.5亿欧元，其中切尔西连续第三年位居榜首，总支付额超过7700万欧元。阿斯顿维拉以约4700万欧元位居第二，曼城第三（4400万欧元）。英超管理层因担心职业足球运动员协会的反对，不打算引入工资帽。

英超还考虑过另一种遏制工资增长的方式——将最富有俱乐部的最高支出与联赛中最贫穷球队的财务能力挂钩。据权威媒体报道，球员工会反对这一方案，并威胁要在法庭上提出异议，认为它限制了球员以有利条件谈判合同的机会。

高额的球员支出并非财务问题的唯一原因。17家英格兰足球联赛和国家联赛俱乐部的收入甚至不足以维持日常运营：即使排除工资和其他与球员相关的支出，管理和维护成本仍然超过收入。人员成本正成为越来越沉重的负担。从2021/2022赛季到2025/2026赛季，英超增长了33%，英冠增长32%，英甲增长71%，英乙增长63%。

当自身收入不足时，俱乐部越来越多地诉诸借贷和提前使用未来收入。据IFR预测，到2026/2027赛季结束时，英格兰足球的计息债务总额将达到60亿欧元。偿还贷款的成本本身已从2020/2021赛季的7000万欧元增至2024/2025赛季的5.41亿欧元。

当传统银行贷款变得过于昂贵或无法获得时，更复杂的方案便派上用场。所谓转会保理已成为现代英格兰足球隐性融资的主要工具。其机制很简单。当一家俱乐部将球员出售给另一家时，转会总额几乎从不会一次性支付。买方将付款分为几笔，分摊到三到四年。但卖方如果面临税务或当前工资的“火烧眉毛”期限，就需要当下拿到钱。此时，专业金融中介和投资基金便提供自己的服务。

俱乐部将向买方收取未来分期付款的权利让渡给它们，作为交换立即获得现金，尽管要损失服务费百分比。近年来这一市场迅猛增长：交易量从2020/2021赛季的7700万欧元增至2024/2025赛季的9.27亿欧元。到2026年10月，俱乐部已将未来转会收入变现共计14亿欧元。俱乐部间相互的转会欠款达到57亿欧元，而有保障的收入仅为18亿欧元，形成39亿欧元的净缺口。

俱乐部不顾财务风险继续花钱的原因之一，是各联赛之间巨大的收入差距。英超俱乐部平均营收约为4.05亿欧元，而英冠为4600万欧元。升入顶级联赛能使球队营收成倍增长，因此升级之争变成了一场昂贵的竞赛。

IFR希望通过新的许可制度降低俱乐部对老板财务支持的依赖。在该制度框架内，每支球队都必须提交自身实现财务可持续性的战略，并说明它将依靠哪些措施到2030年确保自身拥有足够的资源。