美国科技股崩了，A股呢？（墨子独家）

英特尔股价暴跌28.58%创52年来最大日跌幅，市值蒸发近1500亿美元。

当初英特尔号称牙膏厂，一开始大家以为是故意的，搞饥饿营销，直到2024年才逐渐意识到，原来误会了，人家压根没啥坏心思，单纯就是能力差，生产不出来。

英特尔前任CEO基辛格下血本做晶圆代工，想正面刚台积电，结果2021到2024，代工业务3年亏了二百多亿美元。

2024全年净亏188亿，是1986年以来第一次年度亏损。

18A先进制程良率迟迟起不来，AI芯片Gaudi打不过英伟达，PC基本盘被AMD一路蚕食，份额掉到六成以下，数据中心CPU订单也被抢。

账上现金见底，长期债堆到四百多亿，资本开支一年还要烧两百来亿。

旧业务往下掉，新业务又起不来，关键现金流也撑不住了，市场一看这架势，纷纷开始预测它即将破产。

2025年8月初，股价砸到18块多，市值不到900亿，当时高通和博通还讨论过资产拆分方案。

眼看老牌企业要够呛，美国政府坐不住了，当时AI泡沫已经吹起来，万一英特尔倒了，没准就是牵一发而动全身。

而且全球高端逻辑芯片美国本土产能几乎为零，台积电在湾区和亚利桑那之外不可控，英特尔是唯一还握着先进晶圆厂和x86生态的本土独苗。

它一死，美国就要被台积电卡脖子，这哪行？

于是8月中旬，在各种勾兑后，已经在美国投了上千亿AI基建的软银站了出来，以20亿美元按23块入股，给市场打了一剂强心针。

四天后美国政府直接把《芯片法案》里没发的57亿补贴+32亿国防项目资金折成股权，89亿按20.47块拿下9.9%股份。

但关键不是这9.9%，而是附带的五年期认股权证，政府有权以每股20块，再买5%股份。

触发条件只有一个，如果英特尔不再持有代工业务至少51%的股权，也就是想把代工分拆、卖股、交给外资控股、或者稀释到失去控制，权证立刻就能行使。

也就是说，美国政府把英特尔的代工控制权作为战略资产控制起来了。

到了9月，英伟达掏50亿按23.28块入股，英特尔给英伟达做定制x86的CPU，英伟达把RTX核塞进英特尔PC芯片。

英伟达通过这种方式给美国本土算力链留了备份，顺手把x86生态绑进自己AI平台。

此外，陈立武接替基辛格后，砍掉了几万岗位，资源全力向18A制程和AI倾斜，接着迎来了Terafab、苹果潜在订单、18A良率爬坡。

紧接着Meta的Muse上架，出人意料地受欢迎，下载量狂飙，大家发现光堆GPU不够，CPU又成了调度中枢，英特尔的至强服务器芯片从垃圾重新变成香饽饽。

因为产能紧还连续提价，数据中心业务增速一下子回到高位。

不得不承认，AI圈还是华人吃得开，陈立武一系列操作把英特尔股价一路干到140美元。

英特尔从20块涨到140，只用了一年多，所以你觉得这套定价结构能稳定吗？

投资者预期已经相当畸形，逼得英特尔每个季度都必须同时证明两件事，一是高增长可持续，二是拐点清晰可见。

Q3财报本身其实不差，营收涨21%、AI业务涨78%、EPS达到0.52超预期，但市场还是不认，因为之前给的预期是持续高增长和现金流转正的拐点，所以人家只看Q4指引。

结果出问题了，Q4指引给的营收中值只有155亿，而预期是171亿，EPS给了0.25，预期0.43，CFO还来了句“即使到2027年自由现金流可能还是负的”。

一盆冷水把之前的所有幻想全浇灭了，再叠加整个AI产业链的下跌，于是有了这次暴跌。

更要命的是，美国现在孤注一掷砸AI，已经没有退路了，美联储加息、中东冲突、石油涨价，所有的目的只有一个，那就是美元虹吸到美国，一块砸向AI。

可即便如此，英特尔还是这个熊样，AI产业链也看不到盈利希望。

半年以前我说风暴来了，很多人还在问风暴在哪，现在应该不会再有疑问了吧，至于如何保命，请仔细读。

不过读了的同学最近乐疯了，按这个逻辑选出来的几只股票近期都创了新高，但千万别掉以轻心，还是要严格依照操作，否则被颠下车，你还是韭菜。

如果你不想被人割韭菜，不想孩子长大被人当冤大头骗着玩，那就跟他一块好好学数学吧。

作为一个靠数学实现财务自由的职业玩家，我出了一本书，叫《捅破数学天花板》，一方面致敬当初启发我的《从1到无穷大》，另一方面补足了数学观和训练方法的缺失。

建议小学3年级到初3的孩子人手一本，家长陪孩子一块读，用墨子阅读法，先读前言，理清全书思路，然后3小时浏览一遍，挑出感兴趣的精读，这样10天读10遍。

每半年再重读，常读常新，到初三前，能开窍的也就都开窍了，不开窍的，至少通过这本书建立起正确的数学观乃至世界观，将来生活也差不了。