Momenta和地平线：要中门对狙了！

在两天前的10月29日，Momenta官方话术中的兄弟公司XHEART新芯航途，举办了自2023年成立以来最大的一场发布会，下面是这场发布会的核心内容：

1、强调了XHEART新芯航途的技术路线是“大模型定义芯片”； 2、发布了算力高达700 TOPS的大模型芯片X7 Ultra； 3、公布截至发布会量产8个月的X7系列成绩单：累计出货量超20万颗，搭载10款量产车型，获得超过40款车型的订单； 4、计划2027年推出核心研发目标算力高达3000 TOPS、单芯片内存带宽高达700GB/s的全新芯片X9；

从芯片的账面数据到交付数据都相当不错，也体现了“大模型定义芯片”以及依托Momenta打客户的优势。

分享一下现场，为了这个XHEART成立以来最大的发布会，是专门搭建了一个数千平的场地，门前还放了接近20辆的合作车型，这种阵仗就很容易让人想起另一个玩家——地平线。地平线开发布会，也喜欢把合作车型摆在门口。

这样做，很直观、气势很足。

是的，Momenta+XHEART，最直接影响的是另一个智驾供应商——地平线。

双方此刻算是正式对上眼，开干了。目前，Momenta市值304亿、地平线市值544亿，详细看财报似乎差距不应该这么大，这里不展开对比财报了，以后再写，总得来说，在港股，似乎芯片估值还是比算法估值要高，这也是为何Momenta一定要做芯片的原因。

首先说一下XHEART新芯航途的由来：

目前公开的信息是，2023年12月注册的XHEART前身是Momenta内部自研芯片项目组，2023年分拆独立融资，目前XHEART董事长李俊是前Momenta芯片负责人，CEO李宗霖则是外部引进的CEO，联发科出身的李宗霖，上一站是2019年加入手机品牌OPPO造芯片的公司哲库ZEKU出任COO，2023年5月OPPO突然宣布关停哲库，2023年7月，李宗霖带领贾明君、俞国军等哲库核心管理层和近百名工程师整体加入Momenta。

可以说，哲库的解散，让Momenta一次性得到了强大的芯片设计能力。

不过，Momenta想要造芯片可以追溯到公司2016年9月刚成立之初，根据此前掌握的信息，当初Momenta内部推动计划和博世联合制造芯片，合作方案都到了博世总部董事会，出发点就是用Momenta的算法能力+联合博世制造的芯片，通过博世强大的车企商务网络给车企提供智驾解决方案。

最终，这个合作没有成行。后来，博世通过投资文远知行补齐了算法能力，但迄今还是缺乏芯片能力。

Momenta则是通过自研芯片业务XHEART独立融资，让自己获得了芯片能力。

如果上述和博世合作的方案能够落地，成立于2015年7月的地平线，可能会更早的迎来更强的竞争压力。

不过，现在，一切都回到了最先可能出现的格局，算法出身的Momenta补全硬件能力、以造芯片起家的地平线则全力拓展算法能力，更有看点的是，Momenta和地平线都不再是初创公司，都是港股上市公司，而且发展得都非常的兵强马壮！

这样的对决，堪称中门对狙，更有看头。

对于Momenta和地平线来说，现在的目标客户都是车企，未来的客户还会加上具身智能公司。

但现阶段来看，Momenta强在算法能力，地平线强在硬件能力，但都试图进入对方擅长的领域。因此，就有了Momenta拆分芯片业务XHEART独立融资，地平线则推出高阶智能驾驶HSD，并且也开始有了客户。

先捋一遍双方目前的客户资源，下面是两家公司的宣传口径话术：

Momenta的全球化车企占比高，全球十大车企覆盖了9家，包括奔驰、宝马、丰田、Stellantis、雷诺、上汽、奇瑞、比亚迪等，海外车型是核心优势、欧洲项目定点多，具备跨国家法规、本土化交付能力；

地平线则是自主品牌渗透率极高，覆盖国内全部十大车企，如理想、比亚迪、奇瑞、长城、长安、广汽等，覆盖的车型从10万入门级到30万高端车型全覆盖。地平线海外业务则是通过和大众成立合资公司CARIAD来打开缺口。

从交付模式看，Momenta的交付模式是技术开发服务+许可服务，硬件中立，在XHEART芯片量产前，方案是Momenta的算法跑在英伟达、地平线的芯片上，现在，则是优选推荐XHEART X7系列芯片，因为这个芯片是大模型定义的芯片，能够最大程度的发挥算法和芯片的能力，当然了，车企有权选择其他芯片。（说起开发费，Momenta可能也是智驾供应商为数不多的还能收取开发费的供应商，曾收过国外车企单笔5个亿的开发费）

地平线的交付模式有三种：1、仅采购征程芯片+工具链，算法则是车企自研或者用第三方算法（包括Momenta）；2、Tier 1基于地平线芯片开发方案；3、整套的HSD地平线端到端软硬件一体方案。（对了，地平线的HSD是由此前在华为的苏菁带队研发，苏菁离开华为是因为公开场合指责特斯拉FSD杀人而收到特斯拉的律师函，华为接到律师函后对苏菁进行了内部调岗处理，不久后，苏菁离开了华为，这也让地平线获得一个算法大将，可以推出研发具有竞争力的智驾算法，到了地平线的苏菁言论就没有在华为时那么吸引人了）

目前，Momenta和地平线的市场还是相对泾渭分明：客户层面：Momenta海外车企多一点，地平线国内车企多一点；业务层面：在车企的定位中，Momenta是算法供应商、地平线是芯片供应商，接下来就是的业务层面定位没那么清晰，尤其是现在肉最多、竞争最激烈的高阶智能驾驶赛道。

对于高阶智能驾驶来说，或许，需要软硬件完美结合的供应商才是最具性价比、也是最能发挥算法和芯片算力的方案，直白来说，就是需要供应商提供“芯片+算法”的整体解决方案，对车企来说，是最优解。

最直接的参考就是特斯拉，特斯拉的智驾能力就是得益于其自研硬件HardWare和自研算法FSD（Autopilot），成为全球独一档的存在，最开始的时候，特斯拉的芯片也用过Mobileye和英伟达，最终还是自研。

未来在高阶智能驾驶市场，Momenta和地平线会有一场恶仗。

但，双方还会同时面临的市场问题是车企学习特斯拉，自研芯片和算法，特别是国内车企在这一块得益于国内人才密度而导致追求和能力都比较强，这对地平线来说是个问题，毕竟地平线的客户以国内车企为主，地平线的对冲就是IP/工具链授权，这块业务的收入在地平线占比已经过半。地平线还瞄准了机器人业务，毕竟地平线全称就是地平线机器人，孵化了地瓜机器人并且进行独立融资，通用的就是利用地平线的芯片能力为机器人提供算力支撑。

虽然Momenta的客户是国外车企和车型多，但地平线的做法也是提了一个醒，还是需要拓展商业模式。

对外的未来的业务拓展方向，Momenta+XHEART是瞄准了Robotaxi、Robovan这些赛道，并且认为实现规模化L4需要百亿级、甚至千亿级的参数模数，这就需要更大的算力，但如何在车端成本、功耗和可靠性约束下达到平衡来承载更大的模式，就需要从模型需求出发来协同设计芯片。

模型的参数越来越多，需要的算力越来越多，这已经是行业共识，无论是大模型、具身智能还是智能驾驶等行业。

早在2023年的时候，地平线公开对外提出过“不参与算力竞赛、反对唯算力论”，这也是当时行业流传的“不要盲目堆大算力”，主张软硬协同、算力效率优先。地平线这样说的核心原因，还是当时自己拿不出大算力芯片，如果有成本可控的大算力芯片，不会这样说的。直至2024年，地平线终于发布了算力高达560TOPS的征程6P，正式进入大算力赛道。

车企自研芯片也全面进入大算力时代，如：蔚来的神玑NX9301算力官宣一颗等效4颗Orin-X（约1000TOPS）、小鹏图灵单颗有效算力750TOPS、理想马赫M100芯片单颗算力来到了1280TOPS，这些都显示了车载算法模型，也需要更大算力来驱动，才能提供更好的体验。

特斯拉正在研发的AI5芯片预计2027年量产，按照马斯克财报会的原话，相比AI4在模型综合推理效能提高40倍，根据行业预测，单颗AI5芯片的算力也会高达2000-2500TOPS，这意味着到了智驾芯片的算力需求更大了。

2027年智驾芯片的算力到了3000TOPS的级别了，地平线规划的征程7也将在2027年推出，官方表述对标特斯拉AI5。

特斯拉还规划将AI5芯片用于Optimus机器人，智驾芯片用于机器人，也是特斯拉杀入机器人定下的核心共享零部件之一，，小鹏的图灵芯片也用于其机器人业务，理想的马赫芯片也确定用于具身智能并且外供，现已独立融资。

需要注意的是，芯片算力越高，难度和成本都会上升，这也是为何不光是Momenta这样的算法公司要把芯片业务独立融资，连车企也要把芯片业务独立融资。不过，这些独立的芯片业务未来能够顺利走到二级市场呢？即便无法单独上市，还是可以被母公司吸纳的嘛。对投资人来说，也是有保底，这也是为何这类项目被追捧的原因。

接下来智驾市场、具身智能市场、车载或者具身智能的芯片市场，都还会有很大的发展空间，彼此互相竞争的格局会持续到分出大小王的那天。