民主党可能拿下240席，特朗普这次输定了？华尔街已经开始押注

距离美国11月3日中期选举只剩几天，全美国的目光，都聚焦在特朗普能否继续掌握国会上。他能否连任，不光会影响政坛，也会影响美国的金融市场。

10月29日，哈佛大学政治学家加里·金团队更新了选举预测模型，民主党夺回众议院的概率升至94%，预计获得约240个席位，超过218席的多数门槛22席。参议院方面，民主党重新取得控制权的概率也达到74%，预期席位为52席。

从目前的预测来看，民主党同时拿下参众两院，已经成为了市场重点押注的方向。根据10月30日报道，预测市场对民主党控制国会两院的定价已经升至六成以上。

目前，美国交易者正在提前评估民主党重新掌握国会之后，美国国内政策可能出现的变化。对金融市场来说，选举结果不仅关系到国会席位如何分配，还关系到特朗普政府接下来能否继续对他原定的政策推动下去。

这次中期选举之所以受到如此多的关注，是因为特朗普即使保住白宫，也未必能够继续掌握国会。

民主党如果拿下众议院，特朗普政府接下来在预算、拨款和财政安排上就会受到更多限制。而在民主党成为多数党之后，就可以通过预算审查、拨款安排和委员会监督，对白宫的政策形成制约。

特朗普此前推动的减税、放松监管、人工智能和数据中心建设，以及关税调整，都已经影响到美国企业的投资安排。国会控制权一旦发生变化，这些政策能否按照原来的计划推进，都会成为一个未知数。

对于企业来说，他们制定金融投资计划，都必须要考虑到政府政策能否持续，市场判断未来盈利，也离不开对政策走向的预期。

如果民主党控制众议院，特朗普此前提出的政策并不会马上停止，但白宫想要继续按照原定方向推进，就必须面对国会更多的审查和阻力。

而且，最危险的地方在于，民主党还有机会同时夺回参议院。哈佛模型预测，民主党在参议院的预期席位约为52席。参议院共有100席，如果民主党取得51席，就能够在副总统万斯掌握打破平票的一票的情况下，重新控制参议院。

这样一来，特朗普面临的就不只是众议院的立法阻力，还有重要人事任命方面的限制。内阁成员、联邦法官和驻外大使等重要职位，都需要经过参议院确认。

一旦民主党同时控制参众两院，美国就可能进入分裂政府的状态。到了那种情况下，白宫提出的国内政策需要面对国会更多制约，预算安排、财政政策以及其他重要法案的推进都会受到影响。

市场之所以开始押注民主党，主要是因为一旦国会易主，美国未来两年的财政支出和政策安排都可能发生变化。如果特朗普不能继续推动他之前的那些预算和财政计划，未来的美国金融市场，必将会迎来一场大波动。

首先，最容易受到影响的就是美债。美国政府长期依靠财政赤字维持支出，国会控制权发生变化，未来预算和新增债务的安排也会受到影响。

如果民主党拿下众议院，特朗普想继续推动大规模财政扩张，就需要面对更多国会阻力，市场对美国未来新增国债供给的预期也可能随之降低。

1962年以来16次中期选举的统计指出，当总统所属政党失去至少一个国会院时，10年期美债收益率在选后12个月平均下降36个基点。如果总统所属政党保住国会两院，收益率平均上升56个基点。

这组数据说明，国会控制权变化确实会影响市场对美国财政政策的判断。民主党如果拿下众议院，财政扩张受到限制，美债价格就可能得到支撑，长期收益率也会面临下行压力。

此外，美元同样会受到选举结果影响。对1974年以来13次美国中期选举的复盘显示，其中有8次美元出现下跌，但最近四次中期选举，也就是2010年、2014年、2018年和2022年，美元都出现了上涨。

今年美元整体走强，市场一直在关注美联储接下来的利率政策。如果民主党赢得众议院，特朗普推动财政扩张的空间受到限制，美债收益率可能下降，美元也会面临一定压力。

而对于美股市场来说，最值得关注的，是选举结束后的企业经营环境。摩根大通资产管理的研究显示，自1950年以来，标普500指数在每次中期选举结束后的12个月都录得正收益，平均涨幅约为15%。

另外，人工智能产业最近十分火热。今年以来，标普500和纳斯达克100已经录得较大涨幅，数据中心建设、芯片需求、服务器采购和电力设备投资，都在支撑市场对相关企业未来盈利的预期。

如果民主党在国会取得明显优势，未来的人工智能产业，要面临的大环境可能会发生新的变化。这种稳定性上的波动，也会让企业们受到不可忽视的影响。

这场选举还有一个值得关注的地方，就是在中期选举后，全球资金今后还会不会继续把美国作为主要投资市场。

过去很长一段时间，美国能够吸引大量海外资本，一方面是因为美国经济规模大，科技企业盈利能力强，另一方面也是因为美国政策相对稳定，企业可以按照现有规则安排长期投资，投资者也愿意把资金放在美国市场。

但特朗普上台之后，情况开始发生变化。关税政策不断调整，美国与其他国家的贸易关系也受到影响，监管方向也时常成为企业经营中需要考虑的问题。

对美国来说，最需要关注的就是全球资本会不会因此改变投资方向。美国经济和科技企业仍然有吸引力，但这并不代表海外资金必须一直留在美国。如果投资者认为美国政策环境不再稳定，就可能把资金转向其他市场。

这次中期选举的结果，除了影响特朗普未来两年的执政空间，也会影响全球投资者对美国投资环境的判断。假如美国无法继续提供相对稳定的政策条件，未来就可能有更多资金重新寻找投资目的地。