重估赛力斯？从盈利转正开始

今年的新能源市场，已鲜有稳赚的叙事。价格战内卷、原材料成本攀升、消费预期偏弱，据乘联会数据，前九个月汽车行业销售利润率仅3.3%，利润总额同比下降23%。中国汽车产业正在穿越最复杂的周期，进入价值回归的理性轨道。

在这场深刻的压力测试之下，智能汽车的竞争从规模竞速转向价值深耕，但真正的长跑者总能在周期里走出自己的节奏。

10月30日，赛力斯发布2026年第三季度财报：单季实现营收280.8亿元，归母净利润14.2亿元，顺利实现单季盈利转正，给了市场不少积极信息。

数字的背后，是产品矩阵的持续突破，是品牌价值的层级跃升，是资本市场的长期共识，更是技术深耕的厚积薄发。这一份三季度答卷，写着当下的稳健底气，更藏着未来的成长格局。

问界为何能赢得市场信任？

土光敏夫说“企业的出路在于产品更新换代”，彼得·德鲁克也说“创新就是创造一种资源”。产品需要不断创新，才能持续创造客户。对于企业来说，有竞争力的产品是基石，而市场便是最公允的试金石。

在50万级豪华SUV这条历来由合资品牌主导的赛道上，问界M9用连续四个月稳居销量榜首的成绩，打破市场固有认知，赢得用户的真实投票。

与此同时，问界M6累计交付突破60000台，问界M9 Ultimate领世加长版已开启交付，将以全场景的智能体验、越级的豪华质感，为用户带来中国高端旗舰的新体验。

旗舰站稳脚跟的同时，产品矩阵的迭代节奏从未停歇。据悉，搭载华为乾崑智驾ADS 5的问界新M8已定档11月13日正式上市，在外观、座舱、动力、智驾等维度实现六大体验跃升。产品矩阵的有序接续，正在开启新一轮产品强周期，为后续增长注入持续动能。

麦肯锡的调研显示，品牌在购车决策里的重要性从一年前的第五位上升到第二位。如果说产品是立身之本，那么生态与格局，则决定了品牌能走多远。

作为鸿蒙智行体系的核心成员，问界从诞生之初便带着差异化的科技基因，依托全栈智能生态的协同优势，践行“智慧重塑豪华”的品牌内核。

近期，华为、问界的合作迎来全新升级，张兴海直言“问界是华为的问界，是赛力斯的问界，更是用户的问界。”“问界的服务会升级，品牌将向上，今后只会把车做得更好，让时间来证明。”

这份内核，也正在收获全球市场的认可。今年，问界成功跻身Brand Finance《2026全球汽车品牌价值100强》TOP10，以34.48亿美元的品牌价值位居中国豪华汽车品牌价值第一；同时蝉联杰兰路品牌发展信心指数第一，品牌价值与行业信心持续攀升。

更具里程碑意义的，是全球化布局的实质性落地。近期，问界携M9、M8、M7、M6四款车型及魔方技术平台等最新技术成果亮相2026巴黎车展，并宣布将于2027年秋季进入欧洲市场。

凭资本守心，靠技术生长

飞轮只有单轮，无法持续转动。用户信任是珍贵的起点，但企业必须拥有稳稳接住这份信任的能力。真正驱动飞轮不断加速的，是另一侧的轮子：真金白银的投入与底层技术自研。

市场的短期波动，检验的是企业的长期定力。今年以来，赛力斯已累计回购股份1753.57万股，总金额约9.83亿元。同时，董事、高管及骨干团队已完成1.48亿元A股及H股股份增持计划，控股股东增持计划正在进行中。

一边是企业层面的持续回购，一边是管理层的自掏腰包投入。在充满不确定性的市场环境中，这样的行动无疑是最朴素也最有力的信号。赛力斯与投资者、与团队的双向奔赴，也将成为企业穿越周期、稳步向前的坚实底气。

所有的产品突破与品牌跃升，底层支撑永远是技术。据天眼查，2025年，赛力斯研发投入达125.1亿元，同比增长77.4%；研发人员9019人，累计授权专利8046件。2026年上半年，研发投入70.07亿元，同比增长34.8%。

在当下的主力赛道，赛力斯研发投入规模与投入强度同步提升，自研的魔方技术平台2.0、新一代超级增程系统、全维度智能安全体系等核心成果稳步落地，以“五高”标准持续打磨产品、优化体验。

面向更长远的未来，赛力斯的技术探索早已超出汽车本身，向未来埋下生长的种子。积极布局具身智能等创新前沿业务，将智能技术的边界从出行场景延伸至更广阔的生活场景。

从汽车企业到智能科技企业的进阶，藏着赛力斯对未来的判断：智能时代的竞争，不止于单一产品，而是底层技术能力的长期赛跑。

当然，所有的技术深耕，最终的落点始终是人，技术的终点永远是服务于人，让出行更安心、让生活更便捷。这份科技向善的底色，也让赛力斯的硬核技术有了人文的温度。

张兴海说：“汽车是一场马拉松，快不得、也慢不得，要坚持长期主义，安全要守、品质要磨。”从一根弹簧到一百万辆车，120万用户的信任、超过400亿公里的累计行驶里程，企业始终秉持“为用户造好车”的理念。

如今，赛力斯正以产品为基、品牌为翼、资本为信、技术为核，承载中国智造的期许，向着更长远的未来稳步前行。而属于中国智能汽车的故事，也正在这样的进阶中，越写越精彩。