福建
美东时间10月29日盘后，英特尔公布2026财年三季报：Q3营收与调整后每股收益基本符合预期，但Q4指引大幅低于市场预期——预计营收150亿至160亿美元，调整后EPS 0.25美元，毛利率38%；市场此前预期营收约170.7亿美元、EPS 0.43美元。指引公布次日（10月30日），英特尔股价暴跌28.58%，创逾40年来最大单日跌幅。
公司CFO在电话会上表示，2027年将是“投资年”，可能无法实现正自由现金流。市场将其解读为：AI投入仍在加码，但回报兑现遥遥无期。
更令投资者不安的是抛售的传染性——费城半导体指数（SOX）单日重挫7.2%，创6月以来最大跌幅；高通跌约11%，AMD跌约10%，Arm跌约9%，台积电ADR跌约5%，英伟达跌4.22%，纳指收跌2.86%，恐慌指数VIX升破23。
暴跌并非孤立事件。同周，亚马逊财报不及预期、黑石提示Anthropic上市后债务或难获投资级评级，市场对“AI基建巨额投入的回报”的质疑集中爆发。英特尔作为传统CPU巨头，既没有吃到AI红利，又要同时应对PC需求疲软与先进制程的烧钱压力，成了本轮抛售的导火索。
从产业视角看，英特尔的困境不是一天形成的：数据中心市场份额被蚕食、18A制程量产一再承压、代工业务仍在亏损爬坡。它的暴雷之所以能带崩整个板块，是因为市场开始用同样的尺子丈量所有AI概念股——故事讲得再好，也要看现金流能不能跟上。
这一跌，也给所有“all in AI”的芯片公司提了个醒：当市场开始计较回报率，没有第二曲线的公司，最先被抛售。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
