广东
证券时报记者 程丹
随着三季报披露正式收官，外资机构的持仓图谱随之浮出水面。
数据显示，截至9月30日，共有49家合格境外机构投资者（QFII）出现在超1500家上市公司披露的前十大股东名单中，QFII持股市值超过2700亿元，同比增长79.87%。其中，阿布达比投资局、瑞银、高盛、摩根士丹利、摩根大通等外资持仓市值居前。这折射出外资在中国资本市场高水平对外开放的背景下，对中国资产配置价值的持续认可。
外资更偏爱人工智能（AI）硬件等科创领域，从持仓板块看，电子和银行业仍是外资机构的重仓行业，截至三季度末，两行业持仓市值占比超六成。其中，电子行业持仓市值836.83亿元，占比30.91%；银行业持仓市值811.01亿元，占比29.96%。
外资机构调研动向同样活跃。Wind数据显示，2026年三季度，外资机构合计调研A股上市公司2285次，高盛以67次居首，Point72资产管理公司、美银证券、摩根大通、花旗、路博迈等外资巨头均现身调研名单。外资重点聚焦AI算力硬件产业链中连接算力与存力、感知与执行的关键环节；医药、消费与银行板块亦获密切关注。部分机构已加速将调研判断落地为加仓动作。
真金白银的持仓背后是外资机构对中国资产的长期看好。近期，高盛、摩根士丹利、瑞银等多家外资机构纷纷发声看多中国股市。
高盛首席中国策略分析师刘劲津及团队发表的报告显示，依然看好中国AI出口龙头，中国AI出口企业作为一个整体，有望凭借强大的成本竞争力、制造能力与效率、研发投入强度，以及全球视野和执行能力，进一步扩大全球市场份额。
“市场逐步接近周期性底部，我们仍相对偏向A股，并将选股置于指数判断之前。”摩根士丹利中国首席股票策略师王滢指出，A股中的硬科技与先进制造权重为41.1%，对产业升级敞口更直接；组合上兼顾成长与分红，硬科技提供增长，高股息金融及央国企提供稳健支撑。
瑞银中国股票策略研究主管王宗豪发表策略称，近日科技股回调，是市场对AI基本面的过度担忧。从历史来看，当估值降至类似水平后，这些股票在随后12个月内的平均涨幅超过50%，随着投资者在年底为新一年重建投资组合，市场兴趣可能回归。
野村东方国际证券A股首席策略师宋劲表示，筹码与情绪切换后，A股有望迎来再配置机会，但波动率降低前应维持高防御性以抵御资金面尾部风险。中期看，中国资产规模与政策优势有望带来战略性超额回报，但在基本面影响下或更趋结构化。
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